近期国内PVC市场继续呈现下行走势，基本面进入需求淡季，供应高位市场情绪承压，盘中点价价格部分继续走低，旧货价格维持低端；目前下游维持逢低备货为主，考虑到供应端新产能释放及部分装置复产使其市场竞争加剧，后期国内PVC市场或将继续弱势运行。
一、PVC市场价格易跌难涨
国内PVC市场气氛维持平淡，现货市场寻低成交为主；基本面市场供应充足，下游中小企业开始陆续放假，市场刚需减弱，对外出口价格依然维持低价，市场弱势震荡；成本支撑继续转弱，产业链毛利亏损压力略减，市场底部支撑暂偏弱；华东地区电石法五型现汇价格在4820-4950元/吨，乙烯法僵持在5200-5350元/吨。
二、新产能释放与装置复产齐驱
供应方面，目前国内检修装置较少，本周宁波韩华临停2-3天，但是近期国内江苏新浦化学25万吨PVC新产能投放，同时，沧州聚隆前期处于停车状态，元旦后12万吨装置陆续复产，进一步增加了市场的供应量，导致市场竞争愈发激烈，供应压力逐渐加剧。上周PVC产量统计在46.55万吨，同比增加2.91%，预计本周产量环比增加。本周期国内PVC周产量预计在47.37万吨，环比增加1.77%，后面随着宁波韩华恢复正常开车，整体供应继续维持高位。
三、社会库存下降 但是后期压力较大
![[隆众聚焦]：2024年PVC供应复盘及2025年供应展望](https://mfs.oilchem.net/group1/M00/2D/7F/rBKW3md8-OiAFEEjAABlq2_61l4041.png "[隆众聚焦]：2024年PVC供应复盘及2025年供应展望")
隆众数据显示，截至1月2日PVC社会库存新（41家）样本统计环比减少1.76%至79.02万吨，同比增加35.55%；其中华东地区在75.37万吨，环比减少1.33%，同比增加38.35%；华南地区在3.65万吨，环比减少9.88%，同比减少4.45%。后期市场受节日影响需求转淡，上游高负荷开工供应充足，市场预期开始累库。当前PVC社会仓库库存量偏高于往年，且同比增幅较高，同比增长35.55%，市场供应充足，市场价格压力较大。
四、下游开工淡季持续下滑态势
下游游制品企业开工继续维持低位，1月中旬逐步放假，刚需上呈现下滑态势，在冬季依然依靠南方与软制品行业支撑。目前下游制品企业开工率在38.45%，环比减少1.72%，同比增加9.3%。型材开机率32.4%，环比减少2.25%，同比增加17.96%；管材开机率3.13%，环比减少2.19%，同比增加1.2%。目前部分制品企业实施了低价补库操作，但一定程度上透支了后续的实际需求，使得高价货源难以成交。
五、原料供应增加 支撑乏力
电石方面：目前国内电石市场供应持续增长，市场供大于求明显，部分企业形成库存累积，整体货源充足，周末乌海、宁夏地区主流贸易价格出现50元/吨的价格的下调，且为加快出货，部分企业成交灵活。但在成本压力下，企业挺价意愿走强。目前鄂尔多斯、乌盟地区的供应能力逐渐增加，预计后期国内电石市场大稳小动，区域性调整为主。
乙烯方面：随着近期部分低端货源涌入市场后，买卖双方出现商谈拉锯现象，报盘僵持不下，市场成交保持稳定。
综合来看，临近春节假期，下游制品企业刚需需求减弱，市场贸易低价补货仍在，交易量表现较好；上游供应充足，短期看仍维持高位；产业成本底部仍有支撑，暂未对产业开工有影响，且考虑短期宏观面欠佳，PVC市场预期维持弱势震荡，华东地区电石法五型现货价格看4800-4900元/吨区间。
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