2024年PS产能新增65万吨，新投产能增速下降，苯乙烯-PS装置一体化趋势仍较明显。从投产时间分布来看，新产能全部在上半年投放，因利润及需求影响，下半年无投产装置，部分计划延后进行。四季度成本震荡，带动利润修复回升，PS行业产量整体呈恢复趋势，并且12月单月以及四季度PS产量创历史新高。
利润、需求好转影响 PS产量创历史新高12月，中国PS产量40.7万吨，环比增加7.7%，同比增加3.6%；累计产量428.6万吨，同比增加7.1%。产量环比增加的主要原因，一是在需强供增的背景下，苯乙烯与PS月间差尚可，月内利润均值在正值范围，且HIPS受ABS影响利润值更大，企业未有新增检修，以稳产、高产为主，行业产量保持较高水平。北方需求低迷影响，当地装置多未恢复，区域间分化较为明显。
新增产能增速下降 投产集中在上半年
2024年PS产能新增65万吨，新投产能增速下降，苯乙烯-PS装置一体化趋势仍较明显。从投产时间分布来看，新产能全部在上半年投放，因利润及需求影响，下半年无投产装置，部分计划延后进行。2024年新增产能中一体化产能45万吨，占比69.23%。新增产能集中在华东、华南、东北，华东新增45万吨，华南新增5万吨，东北新增15万吨。
12月涉及新增检修的PS产能0万吨，较上个月减少10万吨；涉及装置重启产能共计30万吨/年，较上个月增加8万吨/年。
家电政策阶段性结束 1季度下游需求先抑后扬
2025年1月下游需求预期转降，主要来自家电政策阶段性结束，加上春节假期外溢影响，家电企业排产量下降，以及下游终端需求转淡影响。出口方面，空调或受海外市场铺货需求以及东南亚、中东等市场需求影响而继续延续增长势头，冰箱保持较高增长，在欧美“黑五”大促结束，以及欧洲补库进入尾声，出口会有一定减少，但南美、非洲等新兴区域的增长或对冲一部分以上减量。GPPS与再生料价差较大，XPS行业对GPPS需求仍较低迷。
春节假期影响 预期PS行业供应减少
2025年1月预计国内PS供应有一定减少，主要考虑需求收缩以及春节假期影响。不过目前GPPS和HIPS利润尚可，中上旬以稳产为主，下旬或在物流停运及春节假期影响，装置陆续进入停车检修期。北方受房地产需求低迷以及GPPS与再生料价差较大影响，区域内供应仍难恢复，区域间分化明显。预计2025年1月国内PS装置产能利用率或在54%，产量或在35万吨附近。
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