华南地区作为线型的关键消费区域，其资源供应在很大程度上依赖于国内其他区域的调拨以及进口资源的补充。近期，在多方面资源调拨的影响下，华南地区线型资源的供应格局发生了显著变化。由于资源供应的变量，区域价差对比从之前的缩小又逐渐拉大。根据4月的资源情况推测，华南地区的线型价格将继续维持在全国的高位水平，区域资源调拨也将继续发生变化。
一、华南价格处于全国最高水平
自年初开始，中国各地区线型价格呈现下跌的趋势。据隆众资讯统计，2025年4月7日，各区域价格较年初跌幅在9.2%-11.5%之间。其中，华南地区线型中间价在8184元/吨，跌幅在9.57%。在区域价差对比中，华南地区一直处于全国的最高水平。
华南地区作为聚乙烯的消费大区，线型消费排名全国第三，在307万吨。区域内资源供应有限，年度线型产量仅占全国总量的13.28%。除了区域内的供应外，资源供应依赖国内区域调拨以及进口，国产方面主要来自浙石化、神华、抚顺、宁煤、宝来等企业的资源调拨，资源调拨动力主要在于华南线型价格高位，自2月份开始，华南线型资源增加比较明显，除了原有的企业资源流入外，裕龙、宝丰的线型产品也大量流入华南市场；加上进口资源在2月份集中到港，进一步加剧了供应端的竞争，导致价格下跌，3月份区域间价差缩小，在130元/吨以内。展望4月份，区域价差预计将逐渐扩大。
二、新投装置放量有限，进口存下跌预期
从未来的投产计划来看，对华南地区线型市场冲击较大的装置有惠州埃克森美孚两套线型装置和宝丰的两套全密度装置，其涉及产能分别是123万吨/年和100万吨/年。目前，宝丰装置已顺利投产，并在市场上广泛销售；而埃克森美孚的装置仍处于试车和低负荷生产阶段，部分产品处于验证阶段，预计正式量产和正常供应要到4月底以后。因此，4月份新投装置对华南地区的供应冲击相对较弱。
进口方面来看，2月份华南进口增量明显，达到11.15万吨，环比增加26.76%。主要是由于2024年年底前签订的采购合同集中到货，而船期的延误进一步导致了2月份的集中到港现象。据隆众资讯预测，3、4月份华南进口在9.2万吨和8万吨左右，前期市场人士对新装置投产带来的供应冲击存在担忧，导致接盘行为较为谨慎，国内线型价格的下跌使得市场心态趋于悲观，进一步削弱了贸易商的接盘意愿，加上关税的问题，美国资源将有减少的预期，在上述因素的共同作用下，华南地区二季度的线型进口量预计将以下降为主。
三、供应收紧，华南价差将有所拉大
在价格下跌的背景下，4月份华南地区的线型供应预计出现减少趋势。从国产供应来看，前期主要供应商广东石化的全密度装置因检修导致3月份产量减少，而4月份茂名石化线型装置也将进入检修期。此外，新投装置在4月份的放量有限，区域内整体供应预期将有所下降。同时，由于区域价差此前有所缩小，调拨利润空间较小，其他区域的资源流入也有所减少。在供应减少的情况下，华南地区线型价格有望维持高位，区域价差存在进一步拉大的预期。
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