本周PVC市场看点

感恩节周期内，现货 PVC 市场迎来了期待已久的小波反弹，其中华东江浙沪等地高报明显，当地电石法 5 型料重回 6000 时代起步。此次上涨的主要动力来源于 PVC 期货市场反弹支撑，在 11 月 22 日，PVC 主力合约 V1801 大幅减仓反弹回升至 15 日缺口附近，23 日继续高开上行，PVC 的反弹虽然来的有点迟，但力度却超出预期。同时，华东等地江苏浙江一带较大一手商现货也非常有限，稍好货源天辰、天能 5 型江苏现货较少，部分贸易商暂不报价。高型号天业 3 型华东等地基本无现货。一方面因天业近期车皮较少，另外天业厂区定价偏高部分贸易商严重倒挂，无囤货迹象。所以造成了今天华东等地天业一级代理商货紧价高的局面。其中，在浙江当地个别天业 5 型价高在 6300-6340 自提，现货各地市场氛围好转，昊华系等企业领涨及商家纷纷调高报价，看涨热情略有升温。至今，华东地区电石法 5 型料主流在 6100-6200 区间自提。

下周市场预测

近日内期货反弹，为低迷中的 PVC 市场注入一丝暖流。但是从供应面分析，国内 PVC 企业开工良好，受错峰生产影响不大，但是下游却没有这么乐观，华北地区下游需求下降明显，即使有华东、华南制品企业正常生产，但大趋势看空下企业接货量有限。预计下周国内 PVC 市场回归弱势格局，各地出货意愿。  

一、国内聚氯乙烯市场分析

本周国内聚氯乙烯市场分析

周五国内 PVC 期货高开低走，整体呈现小幅上涨趋势，现货市场价格重心跟随上移。PVC 生产厂家出厂报价趁势上调，而贸易商交易活跃，华北地区上涨 30-50 元/吨，华南地区上涨 30 元，华东整体稳定。但涨价后，出货情况欠佳，下游买涨不买跌，近两日有适当趁低补货的现象。不过期货尾盘涨幅收窄，市场观望情绪再起，PVC 后市行情窄幅波动为主。目前普通电石法北方报盘 5920-6140 元/吨，较上周上调 1.33%；南方报盘 6140-6230 元/吨，较上周下调 0.97%。

国内聚氯乙烯期货分析

短期上游煤炭及原油价格坚挺，PVC 成本支撑走强，再加上北方冬季运输成本增加，主销区到货不稳，下游逢低补库，PVC 期价超跌反弹，但处在需求淡季预计上行空间有限。技术上，PVC1801 合约呈现震荡整理态势，短期 KDJ 拐头向上发散，预计期价维持偏强震荡，短期下方测试 6100 附近的支撑上方关注6400 附近压力，可在 6100-6400 区间逢低做多。

二、企业生产产销动态

国内电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

本周国内 PVC 生产厂家开工率略有提升，受期货高开影响，上游厂家出厂报价多数上调，贸易商报价跟随调涨，下游买涨不买跌，近两日有适当趁低补货的现象，市场虽出现不同程度拉涨，但实际成交价格变动较为有限。从基本面来看，预计短期国内 PVC 市场或将维持弱势震荡格局运行为主，建议业者密切关注 PVC期货、库存及下游需求情况。

中国电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价对比（单位：元/吨） 

国内乙烯法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

本周乙烯料部分企业出厂报盘小幅调涨，乙烯料 S1000 执行 6450 元/吨出厂，S700 执行6550 元/吨出厂，外发华东市场优惠 100 元/吨上下。该厂区 24 万吨/年装置运转正常，部分货源不多，部分限量出货。韩华宁波 PVC 30 万吨/年装置开工满负荷，企业报价暂稳，HG-1000F/HG-800/HG-1300 执行 6700-6800 元/吨华东周边送到，库存相对合理，实际出货可小幅商谈。国内北方企业主流报盘价在 6450-6550 元/吨，华东企业主流报盘价在 6700-6800 元/吨，不同订单执行仍有差别，预计后期仍有下调预期。

装置关停情况

本周，国内 PVC 行业开工率小幅提升，行业整体开工率在 74.32%。苏州华苏前期降负荷生产，14日起正式停止投料，山东东岳 PVC 装置负荷提升是开工率提升的主要原因。当前暂无 PVC 企业新增检修计划，若无突发停车装置，后期 PVC 行业开工率维持高位。 

三、原料市场分析

本周（11.16-11.22），前期因美国页岩油产量持续增长的利空影响持续发酵，一度施压油价下挫，但随后美国境内 Keystone 输油管道发生泄漏而被迫关停，为市场带来美国原油供应量或将出现回落的良好预期，加之沙特油长表态将在两周内就延长减产协议的时间做出决定，巩固了市场对 OPEC 继续深化减产的信心，受此提振油价大幅反弹，不过，此后因俄罗斯方面认为本月就决定延长减产协议做出决定还为时过早，市场担心月底即将召开的 OPEC 政策会议恐出现意外，致使油价小幅回落，后期，因美国能源信息署（EIA）公布最新数据显示上周美国原油库存录得下降，美国原油需求显现回暖迹象，为油价提供上行支撑，美元大幅受挫也令油价获得更多的上行动能，油价于本周末期大幅上涨。WTI 本周均价为56.53 美元/桶，较上周上涨 0.19 美元/桶，或 0.33%；布伦特本周均价为 62.44 美元/桶，较上周下跌0.5 美元/桶，或 0.8%。

料进入下周（11.23-11.29），由于 KEYSTONE 停运预计会使加拿大供应减少 50 万桶/天左右，将极大缓解库欣地区高企的库存，虽然美原油产量仍在温和上行，但未来预期开工率也会呈上升趋势，因此美原油仍将以去库存为主，WTI 短期呈偏强走势。不过值得注意的是，美原油的强势使得 BRENT/WTI 价差大幅收缩，这将在未来抑制其出口。此外。近期 OPEC 将在维也纳举行会议，沙特邀请 20 个非 OPEC成员国参加会议，OPEC 更加宽泛的进行减产计划将继续提振油价。预计下周油价整体仍将偏强运行，下周 WTI 油价运行区间在 57-59.5 美元之间。

国内聚氯乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨） 

四、下周聚氯乙烯市场预测

近日内期货反弹，为低迷中的 PVC 市场注入一丝暖流。但是从供应面分析，国内 PVC 企业开工良好，受错峰生产影响不大，但是下游却没有这么乐观，华北地区下游需求下降明显，即使有华东、华南制品企业正常生产，但大趋势看空下企业接货量有限。预计下周国内 PVC 市场回归弱势格局，各地出货意愿增强。      

引起价格上涨因素：

1、期货反弹支撑，PVC 厂区积极调涨意向较高，吉兰泰、天湖等，齐鲁、LG 限量，后期仍有调涨意向。

2、虽然部分 PVC 企业电石接收价小幅走低，但其价格仍在高位，PVC 行业成本支撑仍在。

3、华东浙江江苏等地部分一级贸易商现货较少，且期货上涨，业内存在惜售心态，部分货紧价扬。

4、V1801 高开回落，收盘重回 20 日均线以下，心态虽有支撑，但上方压力存在。

引起价格下降因素：

1、山东恒通仍未恢复，苏州华苏年度检修中，其他企业开工均较为正常，PVC 行业供应面较为充足。

2、巴基斯坦对 PVC 反倾销裁定中国企业税率为31.98%-37.43%。

3、冬季错峰生产影响 8 省 34 市，部分制品企业被迫限产、停产，特别是华北地区需求低迷。

4、现货上涨，部分贸易商比较积极，但多半还是刚需按需采购，暂没有大单放量。

聚氯乙烯产业链相关产品下周国内市场价格预测（单位：元/吨）