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本周国内聚丙烯产量74.85万吨，相较上周的75.70万吨减少0.85万吨，跌幅1.12%。相较去年同期的63.47万吨增加11.38万吨，涨幅17.93%。本周中国聚丙烯商业库存环比上期-2.84%，生产企业总库存环比-2.83%；样本贸易商库存环比-4.23%，样本港口仓库库存环比-0.26%。
下周PP行情预测
关税影响加剧需求端估值偏弱预期，全球经济疲软态势影响国内出口订单，实体制造业面临订单萎缩难以盈利困境。成本端虽有PDH制抬升预期，面对PP产业链供需过剩局势，难以扭转市场疲态。检修利好不断释放，暂且缓和市场弱势局势。短期供需与成本激烈抗争下，预计短线现货市场7200-7350元/吨验证成交，重点关注海外加征关税对制品出口变量、下游开工及成本端变化。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场震荡运行，价格波动幅度在20-30元/吨，整体市场暂未现明显波动，区域价格表现不一。其中华东区域价格强于其他区域，主要由于华东PDH装置集中，在关税政策下其供应稳定性存疑使得出货积极性下降，出厂报盘坚挺助推现货市场窄幅走高，其他区域尤其是华北区域价格走弱明显，煤化工及地方性企业双重压制使得区域供需矛盾突出，价格弱于全国市场走势。截止17日，全国拉丝均价在7295元/吨，较上周跌6元/吨，跌幅0.08%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
中国美金市场方面：本周亚洲聚丙烯市场价格弱势运行。拉丝均价922美元/吨，较上周下跌0.65%，共聚均价983美元/吨，较上周下跌1.01%。中国方面，周内聚丙烯市场震荡整理，高低价呈现收窄之势，主要由于PDH工厂报盘坚挺，拉高了市场主流报价，低端价格重心向主流看齐。综合来看，周内需求走弱明显，市场交易重心陆续转至需求缩量，远期合约压力大于近月合约。东南亚方面，周内市场价格重心下跌，关税政策下，下游工厂制品出口订单受阻明显，需求端对价格形成向下拖拽，场内交投情绪谨慎，价格周内下跌。南亚方面，周内价格重心下跌，原油价格走弱，成本支撑下滑，且进口市场中东及中国资源递盘走低，下游采购情绪谨慎保持观望，场内实际交投停滞，价格重心下跌。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.97%至78.07%，中石化产能利用率环比下降2.62%至84.54%，本周济南炼厂12万吨/年、扬子石化一线B10万吨/年装置停车，使得中石化企业产能利用率下降。裕龙石化5PP、宁波金发二线等装置停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周天津石化、中沙天津等装置计划检修，中海壳牌、大庆炼化等计划重启，聚丙烯计划内检修损失量增加。综合来看，关税政策下聚丙烯PDH装置运行承压，煤制、油制聚丙烯企业利润情况良好然需求淡季下，不排产临停增多可能，预计下周聚丙烯平均产能利用率下降至76.5%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在46.70%，较上周-0.90%。现阶段关税政策出台，对于塑编行业而言存在影响，但直接影响较小，间接性多存在于原料端及需求端。原料端而言，原油期货二者双双走弱，市场情绪悲观，聚丙烯价格多弱势整理，给予塑编成本支撑减弱。需求端而言，当前塑编行业内卷严重，订单情况不及往年维持刚需，出口订单情况亦表现弱势，而随着出口美国关税提高，工厂利润微乎其微，订单多转移至东南亚地区为主，但不得不排除因此转移而影响订单的现象出现，塑编企业成品库存或将累库，预计行业开工有小幅下降的可能性。
本周BOPP价格稳中有落。截至4月17日，华东厚光膜主流出厂价格在8500-8700元/吨，环比持平。PP期货震荡整理，现货市场多稳中调整，石化出厂价格基本稳定，成本面支撑尚算稳定，膜企出厂价格多维持稳价，少数小幅回调50-100元/吨。因部分膜企因PDH装置生产预期及近期检修装置增加，担忧后期市场供应，适量跟进原料，部分膜企原料库存小幅上涨；而需求面来说，因关税政策导致下游出口订单受阻，原下游需求减弱，对于BOPP消耗减少，膜企新单跟进减少，同时成品库存上涨。BOPP市场总体询盘意向偏淡，下游维持低价补货，场内后期看空心态浓郁。
聚丙烯产业链篇
本周期，美国对伊朗的制裁立场仍未改变，叠加部分产油国提交超产补偿计划，国际油价呈上涨态势。本周原油价格走高，给予聚丙烯成本支撑增强，然关税政策的落地制约下游制品订单，产品供需端压力凸显，PP价格上行动力不足，弱势震荡行情难破。截至4月16日，WTI价格为62.47美元/桶，较4月10日上涨4.00%；布伦特价格为65.85美元/桶，较4月10日上涨3.98%。
本周国内丙烯市场价格趋势止跌回涨。主要影响因素来自于宏观面及供需端变化影响。周内，国际原油价格上涨，宏观面利好市场心态。虽供应端鑫泰丙烯装置重启恢复外销，货源流通增加；但下游京博PP装置重启，叠加下游工厂刚需支撑买盘较强，生产企业挺价意愿强烈，市场价格价格止跌回涨。华东市场价格下跌，供应端装置检修尚未落地，宏观面加征关税政策尚不明朗，下游拿货情绪谨慎，买盘意愿下滑，新单稀少，市场高价下调。截止4月17日，山东丙烯主流成交6675元/吨，周环比下跌0.30%；华东丙烯主流成交6900元/吨，周环比下跌0.36%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端缩量趋势，新增检修密集助推供应端缩量。近期检修企业集中于华东地区宁波金发、东华宁波；华南地区中海壳牌及华北地区裕龙石化等装置。
需求预测：关税影响市场需求跟进，下游订单缩量维持刚需为主，下游开工小幅下降。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周-0.18%；BOPP样本企业原料库存天数较上周+0.70%。改性PP原料库存天数较上周+0.78%。
成本预测：油制成本支撑增强，OPEC+部分产油国或进行超产补偿收缩产量，叠加地缘局势不稳定下供应存趋紧预期，对油价的支撑有所增强；丙烷成本端抬升预期犹存，重点关注关税影响情况。丙烯存上涨预期，因下游企业追涨力度不足，制约其涨势。
综合来看：关税影响加剧需求端估值偏弱预期，全球经济疲软态势影响国内出口订单，实体制造业面临订单萎缩难以盈利困境。成本端虽有PDH制抬升预期，面对PP产业链供需过剩局势，难以扭转市场疲态。检修利好不断释放，暂且缓和市场弱势局势。短期供需与成本激烈抗争下，预计短线现货市场7200-7350元/吨验证成交，重点关注海外加征关税对制品出口变量、下游开工及成本端变化。
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