本周PVC市场看点

2018 年新年开市，国内 PVC 市场迎来“开门红”。特别是在新年首个交易日，受“春节版降准”刺激，股市商品普涨，PVC 主力期货 V1805 主力合约冲高回落创去年国庆来新高，至周四最高至 6860 高点，但上方压力明显，随后延续窄幅震荡行情。我们的现货市场，也在酝酿小幅上涨中，特别是 PVC 厂区抄涨浓郁，山东鲁西南、昊华系列等继续领涨。5 型料山东出厂局部调涨在 6450-6480 实盘承兑厂提。自身无货的情况下，在 1 月 4 日周四全国大部分地区迎来雨雪天气，部分下游对于货物运输到货周期担忧，南方等地南方拿货积极性有好转，江苏浙江等地仓库出货好于厂区直发。临近周四收盘，V1805 尾盘持续增仓上涨，在原油强势上涨的背景下，PVC 或有上冲的可能。现货稳中表现依然偏强，各地低端价格相对稀少，至发稿前，华东等地SG-5 主流报盘倾向于 6500-6600 区间提，中泰、天业等稍好货源报价略高。 

下周市场预测

国内PVC 市场震荡整理中稍有偏强趋势，特别是 PVC 厂区表现的上涨意愿偏强。新年后，西北地区环保巡查反馈召开，后续关注氯碱 PVC 产业链是否降负荷，产量减少或将对 PVC 带来利好。另外，山东多数PVC 厂区现货偏少，北方多省雨雪天气等影响运输，短期的到货周期延长激进下游进一步跟进，PVC期货受资金流入以及国际原油强劲拉动，在周五强劲上涨，现货市场或将受提振，在下周来看，PVC 市场有小幅推涨预期，1 月份牵扯春节，关注春节前夕下游备货能否如期启动。 

一、国内聚氯乙烯市场分析

本周国内聚氯乙烯市场分析

本周国内 PVC 期货震荡整理，节前市场气氛平静，贸易商报价变动有限，市场成交气氛平平，实盘商谈为主。月末贸易商报价偏稳，但受期价低走打压，高价货源应声回落，听闻部分点价货源价格偏低。下游心态谨慎，询盘及采购意愿不强，整体成交未有放量。节前市场消息面较平静，预计 PVC 后市窄幅震荡为主。截止本周五午盘 SG-5华东主流报6420-6500元/吨，华南报 6450-6550 元/吨。  

国内聚氯乙烯期货分析

上游原料价格坚挺对PVC 有成本支撑，短期天气影响运输，陕西内蒙等部分企业暂停出货，基本面 PVC 库存虽然不高多数受前期预售影响库企业库存压力不大，但国内需求淡季，下游对采购积极性不高，且装置开工率较高，有累库存迹象，国外印度需求旺季，国内库存不高及价格低于印度，出口好转对国内价格有支撑，但随着价差缩窄及基差贴水期价上涨动力有限。技术上，PVC1805 合约高开低走，下方测试五日线附近支撑，上方测试 7000 附近压力，短期预计期价高位震荡整理。 

二、企业生产产销动态

国内电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

PVC 企业库存有限，出厂价维持坚挺，受期货高开影响，山东及西南企业存在补涨现象，部分货源不多者商谈空间有限。下游刚需采购为主，终端企业对 PVC 价格持续观望，个别或等待回调机会逢低备货。昨日华北及华东大范围降雪，电石运输受到一定影响，内蒙及安徽部分厂家 PVC 汽运亦延迟 3-4 天左右。由于卖方库存压力不大，对现货价格存在支撑，预计PVC 区间整理为主，部分有小幅涨跌。 

中国电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价对比（单位：元/吨） 

国内乙烯法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

本周乙烯料企业继续上调，齐鲁石化 PVC新价上调，幅度 50 元/吨，乙烯料 S1000、S700执行在 6750-6850 元/吨出厂。该厂区 24 万吨/年装置运转正常，厂区货源不多，部分小幅控制开单。韩华宁波PVC 装置仍在检修中，预计推迟在1 月 10 日前后恢复，当前乙烯料各型号HG-1000F/HG-800/HG-1300 市场参考在 7200元/吨以上送到，目前货源偏少，维系客户订单为主。

中国乙烯法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价对比（单位：元/吨） 

三、原料市场分析

本周（12.28-1.3），原油价格以震荡上行为主。WTI 本周均价 60.57 美元/桶，较上周上涨 1.46 美元/桶，或2.47%；布伦特本周均价为 67 美元/桶，较上周上涨 1.1 美元/桶，或1.67%。周内对油价升势起主要作用的原因主要来自于 3 点。其一，美国原油库存连续六周录得下滑，且产量也出现两个月以来首次减少，缓解了投资者对美国原油产量持续攀升的忧虑，为油价上行提供支撑；其二，美国石油活跃钻井数连续三周持平于 747 座，钻探活动放缓再度巩固油价升势；其三，伊朗反政府示威活动席卷全国，引发了市场对该国原油生产或将被迫中断的担忧，提振油价大幅走高。不过，因北海福蒂斯原油管道系统已全面恢复生产运营，且利比亚的原油供应中断状况也在逐步改善，供应恢复带来的利空影响周内曾一度令油价承压。 

国内聚氯乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨） 

四、下周聚氯乙烯市场预测

国内PVC 市场震荡整理中稍有偏强趋势，特别是 PVC 厂区表现的上涨意愿偏强。新年后，西北地区环保巡查反馈召开，后续关注氯碱 PVC 产业链是否降负荷，产量减少或将对 PVC 带来利好。另外，山东多数PVC 厂区现货偏少，北方多省雨雪天气等影响运输，短期的到货周期延长激进下游进一步跟进，PVC期货受资金流入以及国际原油强劲拉动，在周五强劲上涨，现货市场或将受提振，在下周来看，PVC 市场有小幅推涨预期，1 月份牵扯春节，关注春节前夕下游备货能否如期启动。    

引起价格上涨因素：

1、受局部雨雪天气影响，PVC 主产区内蒙、山东、河南等地运输等或将影响明后天到货，厂区无货的情况下到货周期延长。

2、PVC 企业多数签单较好，部分预售一周左右货源，其挺价意向明显。 

3、期货 V1805 增仓上行，在原油强势上涨的背景下，PVC 或有上冲的可能。压力继续关注 6850，如突破看至 7000 一线。 

4、社会库存相对偏低，在PVC 行业高产量下，下游仍表现出较强的消费能力。 

引起价格下降因素：

1、下游企业询盘氛围一般，商家对后市多出观望态势，出货随行就市现象较多。 

2、西北、东北、华北地区冬季需求较差，下游制品企业开工率偏低；华东、华南地区下游企业生产正常，但商家建仓有限。

3、巴基斯坦对PVC 反倾销裁定中国企业税率为31.98%~37.43%。对中国企业出口有一定打压。    

聚氯乙烯产业链相关产品下周国内市场价格预测（单位：元/吨）