以色列对伊朗核设施实施军事打击，导致市场对潜在供应风险的担忧骤然增强，国际油价大幅上涨。全球石油制大宗商品面临成本增加风险，国内乙烯及氯乙烯生产及进口成本恐有变动。
一、地缘风险突发，国际原油上涨
地缘冲突对原油市场的影响主要通过供需失衡、市场情绪波动等方式传导，2025年6月13日以伊冲突后，导致市场对潜在供应风险的担忧骤然增强，国际油价大幅上涨，油价单日涨幅创3年新高，NYMEX原油期货07合约72.98美元/桶上涨4.94美元/桶，ICE布油期货08合约74.23美元/桶上涨4.87美元/桶。印证地缘风险仍是原油定价的核心变量。
而原油后续趋势变化，需关注OPEC+增产执行率、美国页岩油钻井数变化及冲突是否扩散至运输咽喉。
二、原油上涨 恐推升乙烯法PVC成本
据据计算显示，国内华东地区乙烯法PVC价格与国际WTI原油价格一年内的相关系数达到0.78，从图1价格趋势走势来看，原油价格上涨对乙烯法PVC价格相关性成正比。
本次地缘冲突对国际原油或将引发石脑油、乙烯、氯乙烯等基础原料价格面临上涨压力，国内乙烯法PVC生产成本增加，对价格支撑增强。
三、国内乙烯法产能份额增加 地缘影响增强
上图表来看，国内PVC产能变化保持增长趋势，电石法产能增加减缓，2024年开始电石法产能随着个别企业产能退出而下降，而乙烯法PVC产能2023年以来迎来快速增长期，从产能占比来看，国内乙烯法产能占比2025年预计将达到30.45%，较2020年增长11.9%。
综合来看，地缘冲突加剧，国际能源价格上涨，将提升乙烯法PVC生产成本，而受国内乙烯法产能占比增长影响，对国内PVC现货市场价格影响亦将增强。
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