HDPE市场延续偏弱运行态势，各品种价格重心小幅下移，市场交投氛围清淡，虽社会库存目前是处于下跌状态，但需求改善有限，后市需求相对分散，进口资源到港相对稳定下，将一定程度上抑制HDPE产品的价格。
一、 社会库存维持跌势
近期中国HDPE社会样本仓库库存环比下降，虽略弱于上期预期，但库存向下传导趋势明显，尽管下游工厂开工率窄幅下降，终端实际需求已显露减弱迹象，市场心态偏空。这一过程中，生产企业通过主动降价加速出货，而贸易商则因供应收缩预期与终端需求不确定性双重影响，被动加大采购力度以平衡库存风险，最终推动库存从上游向中下游环节转移。
展望后期，随着检修装置持续运行，供应端产能利用率维持低位将进一步强化供应收缩逻辑，库存下降趋势大概率延续，需求持续弱化可能对后续传导效率形成的潜在压制。
二、HDPE下游提振有限
从HDPE下游开工率来看环比呈下跌趋势，环比下跌0.5%。其中管材、中空、注塑三大主力领域降幅尤为显著，分别环比下降0.67%、0.59%和0.95%，管材企业可能因基建项目招投标减少、房地产开发商放缓施工进度，新订单获取困难，为避免库存积压只能降低产能利用率。注塑行业，市场消费动力不足的情况下，终端企业的订单量减少，生产任务不饱和，使得开工率下降。包装膜行业交易市场尚可，环比上涨0.3%，包装膜开工提升与近期电商促销备货有关，长协有新增订单的加持下，支撑开工小幅上涨；拉丝行业部分纱窗网以及绳网存刚需采买，短协订单补充，支撑开工小幅改善。
长远来看，下游行业竞争激烈，产品附加值低，利润微薄。部分企业可能因长期利润不佳，缺乏扩大生产的动力，维持较低的产能利用率以减少亏损。终端企业对未来市场信心不足，预期需求难以改善，从而主动降低开工率。如包装膜企业，考虑到电商促销活动结束后市场需求可能回落。
国内HDPE市场延续偏弱运行态势，各品种价格重心小幅下移，市场交投氛围清淡。从价格表现来看，HDPE薄膜环比下跌0.48%，拉丝微跌0.06%，注塑与中空品种跌幅在0.1%-0.5%之间，整体呈现普跌格局。下游需求表现分化，整体呈现"刚需支撑、增量有限"的特征。一方面，规模企业为满足已接未交付订单生产及常规成品库存备货需求，维持较高开工率，对HDPE原料形成稳定消耗；另一方面，下游行业新增订单跟进乏力，部分领域（如管材、注塑）因终端消费疲软导致开工率边际下滑，市场成交需求低迷。HDPE部分产品盈利能力偏弱，企业检修较多，利好利空并存，抑制HDPE波幅。广东石化，辽阳石化HDPE装置停车，然放量时间暂不确定，短期影响有限，进口到港资源相对稳定，国内资源供应相对充裕表现持续，因此供应端进一步压制有限。
综上所述，HDPE市场短期或延续窄幅震荡走势，价格波动幅度难有显著突破。未来市场能否打破僵局，需密切关注下游订单边际变化及供应端检修落实情况，等待打破弱平衡的关键信号出现。
沪公网安备 31011502005575号
