本周国内聚丙烯产量68.49万吨,相较上周的67.11万吨增加1.38万吨,涨幅2.06%。相较去年同期的63.50万吨增加5.44万吨,涨幅8.63%。本周中国聚丙烯商业库存环比上期-0.44%,生产企业总库存环比-1.66%。
下周PP行情预测
宏观预期估值下沉叠加国内供需基本面暂无明显利好推动,市场进入情绪消沉操作期。新增扩能放量持续推进,与检修利好相互对冲,短线市场围绕供需端难以摆脱颓势,需借助外在力量推动前行。预计短线市场在7400-7550元/吨寻找新成交平衡点,重点关注新增扩能放量进展、产业链去库存及需求端跟进状况。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场变动不大,原油高位回落,拖累商品市场交投情绪,聚丙烯盘面受此承压小幅下行。新装置投产对供应端影响仍需时间验证,前期装置高检修支撑,现货端供给压力不大,但受投产预期压制难有明显反馈,周内波动幅度维持在30元/吨。下游节日订单提振仍存支撑,备货情况增加,整体来看,现货与宏观博弈短期或仍将支撑期价,以区间震荡看待。截止19日,全国拉丝均价在7502元/吨,较上周跌6元/吨,跌幅0.08%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场偏弱整理。拉丝均价923美元/吨,环比下降0.22%,共聚均价958美元/吨,环比下降0.21%。中国方面,本周聚丙烯市场窄幅整理,价格运行区间变化不大。周内非标与标品价差优势仍存,企业标品生产积极性走弱,拉丝排产占比降至年内绝对低位。低排产下现货供应不足,绝对价格运行区间受限,从而对期货盘面形成一定支撑。东南亚方面,聚丙烯市场价格下跌,需求持续疲软,加之当地供应充足,市场价格无利好支撑,各品类均有不同程度走弱。南亚方面,聚丙烯市场周内持稳,业者对BIS认证实施保持观望态度,场内情绪喜忧掺半,无明确方向面引导,市场周内暂稳,等待更明确信号。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比上升1.43%至74.88%,中石化产能利用率环比上升2.41%至73.49%,周内福建联合二、三线共计55万吨/年及洛阳石化一线8万吨/年等装置重启,使得中石化产能利用率上升。海天石化、恒力石化JPP线等装置重启,使得聚丙烯平均产能利用率上升。下周东华能源(茂名)、广州石化一线等装置计划重启,暂无计划内新增检修装置,检修损失量预计再度下降。未来来看,新装置(内蒙古宝丰及裕龙石化)经过前期调试均于本周周尾量产,下周供应预期大增,聚丙烯平均产能利用率或提升至77%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在44.60%,较上周-0.60%。原料端来说,近期供应端检修利好密集助推市场,原料端聚丙烯价格坚挺,塑编企业成本压力增加,利润环比-67.8%。需求端来看,随着天气转冷,建筑项目陆续开启淡季模式,水泥市场需求回升不足,水泥袋订单冷清;冬储时间一般从11月持续到次年2月,但今年较去年相比活跃度较低,化肥袋订单稳中下滑;包装类订单因前期电商活动库存较多推进放缓,市场心态偏悲观。总而言之,当前塑编市场需求表现低迷,原料采买多维持刚需。个别企业有提前放假计划,预计12月下旬塑编行情偏弱运行,价格多在9800-10000元/吨之间震荡。
本周BOPP价格继续下行。截至12月19日,华东厚光膜主流价格在8700-8900元/吨,环比-1.69%。原油区间调整,PP期货震荡下行,现货市场稳中有落,石化出厂价格部分走跌,成本面支撑略显疲态,各膜企出厂价格稳中有落,少数膜企小幅回调50-100元/吨。因膜价下调,下游及贸易商观望情绪较浓,加之自身订单有限,膜企新单跟进缓慢,订单排产周期环比下降;终端消耗缓慢,膜企前期订单配合接货意愿不高,成品库存小幅上涨;而原料面走势亦多偏弱整理,膜企原料库存维持正常运转。因供应面持续加压,而需求端消费增长缓慢,膜企实单成交价格已维持低位,部分膜企厚膜利润已处于倒挂中。
聚丙烯市场产业链篇
本周期,市场认为亚洲经济有望改善,叠加部分产油国面临新的制裁风险,且美国商业原油库存下降,国际油价涨跌互现、但均价出现上涨。本周原油回落,拖累市场情绪,供应端压力尚可,下游刚需采购,供需矛盾并无明显激化,聚丙烯现货市场维持稳定运行。截至12月18日,WTI价格为70.58美元/桶,较12月12日上涨0.80%;布伦特价格为73.39美元/桶,较12月12日下跌0.03%。
本周期国内丙烯市场价格涨后回落,宏观面及供需面变化为主要影响因素。周内虽然鲁西、瑞恒丙烯装置重启,但烟台、青岛方向流通量减少,整体来看实际流通增量有限,叠加下游工厂持续刚需买盘维持,支撑丙烯价格震荡偏强。随着丙烯价格涨至高位后,下游产品成本承压,买盘需求随之降低,企业以消耗库存为主,对丙烯需求降低,市场成交走弱。华东地区丙烯市场价格平稳运行,区域内供应维持偏紧,下游部分检修装置陆续回归提负中,低价补库意愿强烈,询盘积极,但受限于丙烯价格高位,成交较为稀少。截止12月19日,山东丙烯主流成交6980元/吨,周环比上涨0.43%;华东丙烯主流成交6950元/吨,周环比持平。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测:预计供应端增量趋势,检修企业陆续恢复同时新增扩能放量,助推供应端增量。近期新增检修多集中于华北地区河北海伟、金诚石化;华南地区茂名石化等。新增扩能,山东裕龙石化30万吨/年装置12.19日投产。
需求预测:年底临近下游订单接近尾声,市场需求维持刚需为主。资金回笼制约下游原料采购积极性,预计短线市场下游需求偏弱运行。塑编数据显示,塑编样本中大型企业原料库存天数较上周-5.82%;BOPP样本企业原料库存天数较上周-2.31%。PP管材样本企业原料库存天数较上周-3.1%。
成本预测:成本端支撑略有松动,需求疲软、地缘缓和及强势美元带来利空压力,对国际油价形成抑制,国际油价近期存下行空间。丙烷因上游库存压力可控短线维持持稳态势。丙烯因下游需求跟进不足拖累市场价格存下行预期。
综合来看:美联储未来降息预期不确定性,牵动股市全线跌势。宏观预期估值下沉叠加国内供需基本面暂无明显利好推动,市场进入情绪消沉操作期。新增扩能放量持续推进,与检修利好相互对冲,短线市场围绕供需端难以摆脱颓势,需借助外在力量推动前行。预计短线市场在7400-7550元/吨寻找新成交平衡点,重点关注新增扩能放量进展、产业链去库存及需求端跟进状况。