截至2024年4月24日，中国聚丙烯商业库存总量在75.99万吨，较上期跌0.02万吨，环比-0.03%。本周PP装置损失量21.287万吨，环比上周上涨1.28%；其中检修损失量在14.079万吨，环比上周上涨1.20%；降负损失量7.208万吨，较上周上涨1.14%。
下周PP行情预测
聚丙烯市场驱动主要来自边际成本及宏观政策助推，丙烷及丙烯制成本支撑锁定市场报盘。供应端缩量利好持续叠加政策端多重利好助推，市场情绪相对稳定。因需求端增速不及预期，市场助推动力不足，市场唯有场外寻找新突破指引，预计预计短线市场偏强震荡围绕7500-7650元/吨验证成交。华东现货拉丝价格预计7500-7700元/吨。长线关注社会库存消耗及宏观政策落地情况。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场价格小幅阴跌，国际原油价格环比走弱，成本支撑边际走弱明显，市场价格承压回调。随着期货价格回落，现货成交有所好转，基差走强，当前聚丙烯下游原料库存偏低，节前存在补库需求，供需矛盾不大，市场相对抗跌。综合来看，估值与供需端仍有支撑，价格维持高位。截止25日，华东拉丝主流报盘在7560元/吨，较上周跌10元/吨，跌幅0.13%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场偏强整理，CFR远东部分品类价格较上周持平、CFR东南亚价格较上周上涨5美元/吨、CFR南亚价格较上周持平。拉丝均价958美元/吨，环比上涨0.10%；共聚均价995美元/吨，环比上涨0.20%。东南亚方面，聚丙烯市场整体持稳，下游工厂订单疲软，缺乏补库意愿，但能源价格高位，生产企业挺价情绪较浓，市场周内交投不畅，价格震荡整理为主。南亚方面，聚丙烯市场价格窄幅上涨，下游存一定补库需求，周内交投略有好转，然当地供应充足且后续中东及中国资源或有增加趋势，供应压力下，市场或有回调预期。
聚丙烯供应篇
1.本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.30%至74.50%，中石化产能利用率环比下降1.81%至72.87%；周内福建联合一线33万吨/年停车检修，使得中石化企业产能利用率下降；周内浙江石化四线45万吨/年装置停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周产能利用率来看，由于下周横跨五一劳动节假期，生产企业检修可能性较小，多数持稳为主；伴随着东华能源宁波（一期）节前重启，预计下周产能利用率提升至75.42%。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在43.8%，较上周持平。原料端来说，周内原油走跌，成本面支撑略有减弱，原料价格稳中下行，塑编企业成本压力暂时缓解。需求端来说，延续“银四”旺季模式，终端行业需求波动不大。农业方面，水稻区阶段性用肥需求明显，终端多适当性备肥，市场心态向好，化肥袋延续刚需；建筑方面，下游续建项目保持良好的增势，水泥袋成交良好，虽部分地区受极端天气影响，但整体需求尚可。加之临近五一假期，终端工厂有囤货意愿，对塑编采买积极性增加，塑编订单情况优于前期，截至4月25日，塑编价格在10800元/吨，利润空间尚可。预计下周塑编价格在原料以及终端需求的利好提振下有小涨的可能性，市场成交氛围或将持续好转。
本周BOPP价格多延续稳价。截至4月25日，厚光膜华东主流价格在9000-9100元/吨，环比价格持平，同比-200元/吨。PP期货呈现震荡走势，影响现货市场交易心态，现货价格较上周小幅调整20-100元/吨，中油及石化出厂价格部分调整50-100元/吨，成本端对BOPP指引欠佳。BOPP厂家价格多走稳，少数窄调50-100元/吨，市场交投氛围偏淡。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，国际油价呈现上涨态势、但均价出现下跌。美联储降息预期有所改善，且美国原油库存下降，但美元强势及需求端压力抑制了涨幅。周内原油价格涨跌互现，成本端边际走弱明显，对聚丙烯市场支撑松动，市场价格涨后回落。近期聚丙烯市场供应端压力上尚可，五一假期前下游有补库预期，供需矛盾不大。目前原油价格仍处在高位，对聚丙烯市场底部支撑仍存，市场价格跌幅有限。截至4月24日，WTI价格为82.81美元/桶，较4月18日上涨0.10%；布伦特价格为88.02美元/桶，较4月18日上涨1.04%。
本周期国内丙烯市场价格跌后反弹，主要影响因素围绕供需求端展开。周内，受丙烯单体价格高位影响，下游产品成本压力加剧，导致对丙烯需求减弱；同时区域内一体化装置外放丙烯，丙烯企业出货竞争意识下报盘宽幅下移，市场成交重心走低。但随着丙烯价格回落，下游需求力度回升，市场重心止跌回暖。华东地区市场价格窄幅震荡。周内，受江苏地区供应面延续偏紧影响，而下游企业外采需求存在，下游对丙烯高价接受度上升，区域内交投氛围较好。本周丙烯下游聚丙烯由于市场驱动力不足，市场价格涨后回落，供需双弱背景下，下游节前补库仍有预期，价格区间震荡。聚丙烯作为上市品种，加之外采丙烯的企业较少，丙烯对聚丙烯直接影响较为有限，但是作为直接上游原料，两者价格依然存在较强相关性。山东丙烯主流成交6820元/吨，周环比下滑1.52%；华东丙烯主流成交7000元/吨，周环比持平。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：市场检修利好集中于4月中下月及5月全月，短期供应端缩量利好市场。5月检修企业集中于华东地区浙江石化四线，镇海炼化老线、扬子石化二线及西北地区独山子石化，为市场供应端利好提供助推作用。
需求预测：终端制品企业订单表现整体疲软，大型制品企业订单相对稳定，中小型制品企业因订单难资金压力大，原料采购多维持按需采购模式。塑编及塑膜需求暂无明显亮点，管材行业因房地产周期影响销售压力不减。抗冲共聚需求亮点集中在新能源汽车，据乘联会数据统计，4月上半月中国新能源汽车批发、零售渗透率双双突破50%，一季度新能源汽车销售量176.9万吨，同比增长34.3%。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周+0.21%；BOPP样本企业原料库存天数较上周+0.78%，PP管材样本企业原料库存天数较上周+1.94%。
成本预测：成本端支撑整体相对偏强，丙烷及丙烯制成本支撑偏强，上游库存压力得以缓解叠加5月进口丙烷预期高位，支撑丙烷价格。丙烯下游逢低补库意愿增强，带动丙烯价格。因美联储降息预期推迟及地缘政治缓和问题影响，油制成本相对前期略有松动。
综合来看：聚丙烯市场驱动主要来自边际成本及宏观政策助推，丙烷及丙烯制成本支撑锁定市场报盘。供应端缩量利好持续叠加政策端多重利好助推，市场情绪相对稳定。因需求端增速不及预期，市场助推动力不足，市场唯有场外寻找新突破指引，预计预计短线市场偏强震荡围绕7500-7650元/吨验证成交。华东现货拉丝价格预计7500-7700元/吨。长线关注社会库存消耗及宏观政策落地情况。
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