2022年上半年，在多因素影响下原料价格急剧攀升且波动剧烈，给原本利润薄弱的PP粉料市场重重一击。在高成本低需求的背景下，国内PP粉料市场走势艰难。尽管二季随着疫情的好转以及利润的修复，PP粉企业整体开工逐渐回归正轨，然下游需求仍较往年逊色许多。
纵观上半年市场，国内PP粉市场行情呈倒“V”走势，市场价格在近五年中位偏上位置。其中华东市场开盘价格在8000元/吨收盘在8150元/吨，上涨150元/吨，涨幅1.88%。上半年国内PP粉料市场价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换。一季度在成本的推动下，华东市场价格一度冲高至9300元/吨，但受需求端萎靡不振，价格冲高回落。进入二季度，在供应及成本的双重支撑下，市场价格偏弱震荡走势。
2022年上半年以来，PP粉料产业链利润多呈下降趋势。从上图可以看出，原料丙烯自今年3月份以来，其利润一直处于倒挂，主因国际原油价格强势走高，导致丙烯成本随之水涨船高，而丙烯下游需求相对较弱，且市场供应充足，故市场竞争较激烈，价格难以提拔，同时其价格底部也有支撑，故PP粉料市场毛利也难得到释放，其走势也与原粒丙烯大体一致，但整体倒挂力度远远高于原料丙烯。主要粉料市场除了受终端下游对高价的抵触之外，还有受粒料的挤压，故PP粉料市场利润越来越薄弱，甚至处于多亏少赚的尴尬局面。
从上图可以看出，上半年国内PP粉料整体供应量呈下降趋势。受疫情影响，下游需求严重萎缩，据隆众跟踪统计，上半年市场较去年同期明显下降，第一季度同比下降18.96%，第二季度同比下降10.41%。
2022年1-6月份聚丙烯主要下游塑编行业平均开工率在42.98%，较去年同期的45.92%低2.94%。工厂开工率偏低的主要原因是订单的整体情况不及往年，部分小型工厂的订单甚至维持在2-5天，成品积压的现象在行业内已经成为普遍现象，另外 ，聚丙烯价格上少的同时，下游塑编制品价格却难以同步提升，导致终端工厂的利润受到压缩，部分工厂为降低成本，添加回料的现象也时有发生，同时对聚丙烯的采购意愿也就相应的降低。目前正值用电高峰，河南、西南等部分地区开始限电，部分工厂的开工也受到一定影响，目前来看，塑编行业短期内仍难以摆脱弱势局面。
展望 2022年下半年，原油高位成常态，PP粉料市场继续在高成本以及聚丙烯颗粒的牵制下的艰难前行。尽管随着疫情的好转，当前国内经济已呈稳中向好态势，居民日常生活逐步回归正轨，叠加促消费政策的落地，其或将带动一部分终端下游需求。但当前塑编、无纺布及注塑类下游制品企业成品库存仍较高，甚至有些成品库存仍有40-60天左右的量，届时将一定程度上限制对原料的需求，故市场价格上升空间有限。此外下半年国内PP粉料市场供应相对较为宽松，一方面当前企业整体开工负荷呈窄幅上升趋势，二方面下半年新增检修计划企业不多，预计下半年PP粉料市场行呈宽幅震荡态势。
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