据海关总署4月11日公告，自12日起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征125％关税，乙烷进口关税将有1%增至126%。根据中国进口乙烷4月9日综合到岸估价3550元/吨计算，关税调整后聚乙烯生产成本或增加4000元/吨左右。考量到后续原材料储存降低后，部分聚乙烯装置降负荷或停车。
一、乙烷关税上涨至84% 聚乙烯成本上涨
现状：乙烷原料理论成本在7500元/吨左右，参考华泰盛富7042市场价7500元/吨计算，利润已达负值。2025年1月1日起执行的关税税率刚刚下调为1%，然外围环境波动下，关税再次调整125%，从前期的成本下降30-40元/吨变为上升4000元/吨左右。单纯就理论值来看，生产经济性远不如煤制工艺路线的聚乙烯产品，叠加原油价格不断下探，成本预期下滑，因此乙烷制路线聚乙烯生产积极性或存下降预期。
二、乙烷进口依赖度较高的情况下 通用料生产或受压制
国内乙烷路线的聚乙烯产能占比在14.98%，较2020年上升8.16%。其中又以生产HDPE、LLDPE为主，典型企业包括连云港石化80万吨HDPE、华泰盛富40万吨LLDPE、宝来利安德35万吨HDPE、45万吨LLDPE装置。
从现有装置来看，除万华化学一套25万吨LDPE以外，其余均为HDPE、LLDPE装置，所产牌号多为薄膜、注塑等通用型产品。随着中英石化、裕龙石化、埃克森（惠州）等新产能的不断释放，尤其LLDPE产品冲击较为明显，这其中又以主要货源流入地华东地区跌幅相对明显，现货价格较2024年4季度末下行860元/吨左右。华东地区聚集了来自宝来利安德、万华化学、中煤榆林、镇海炼化、华泰盛富等众多LLDPE产品，集中竞价。在乙烷价格翻倍上升的背景下，其价格已然完全超越聚乙烯价格，通过问询部分生产商，或通过协商或原料陆续消化后存停车预期。
由图可见，中国液化乙烷市场供应主要来自于进口，国产液化乙烷占比不足10%。而国内现有采购乙烷原料生产聚乙烯的企业包括华泰盛富、连云港石化以及万华化学，通过乙烷船期来看，各企业采购相对稳定，聚乙烯负荷维持，多等待上游链条资源调配消息。
沪公网安备 31011502005575号
