据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场偏强上行，期货强势助推及月初出厂价轮番上调支撑，业者炒作高报心态再起，助推市场报盘快速走高。但新增扩能装置逐步释放产量且终端实体企业订单跟进有限，整体成交难以放量。拉丝主流报盘较上周涨 320-450 元/吨；共聚主流报盘较上周涨 150-350 元/吨。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
PP 期货主力震荡走高，两油出厂价部分走高，成本端支撑良好，市场报价延续高位。然新装置陆续投产，加之目前下游对高价资源较为抵触，预计近期 PP 市场现货进入盘整期，涨势放缓。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场大幅上涨。周内 PP 期货连续拉涨，刺激市场报盘走高；同时“两桶油”库存持续低位，支撑中石化及中石油出厂价格高位。市场交投气氛活跃，商家惜售情绪浓厚。然终端企业需求基础不稳，虽市场询盘增多，但多数工厂反映高价位资源成交艰难。目前来看，两油库存压力不大，供应增量造成的压力暂不明显，短期内市场维持高位运行。截至收盘，拉丝主流报盘 8000-8400 元/吨，共聚主流报盘 8200-8750 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
油价跌至三周多以来的最低水平，因 EIA 数据显示汽油需求下降且市场预期炼厂原油需求将在秋季下降，同时在美元上涨之际投资者买入美元避险，美国 ADP 小非农数据不及预期显示经济复苏仍缓慢。9 月中旬以后产能扩展压力将持续体现，尤其四季度新产能释放压力突出，目前新增产能并未量产，供应端压力暂未体现，市场供需紧平衡，叠加经济形势有向好预期带动商品做多情绪，对 PP 现货支撑良好，下游稳中提升且涨价同步利好现货市场。技术方面，均线系统来看，K 线下方诸多均线支撑。MACD 指标红柱缩短；KDJ 指标偏空纠结。综上所述，PP2101 合约短线震荡，谨防冲高回落风险，预计波动区间在 7900-8200。操作上建议多单获利减持，落袋为安。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周（8 月 28 日-9 月 3 日）国内聚丙烯装置检修损失量 2.93 万吨，较上周减少 0.13 万吨。周内燕山石化二线短期停车后恢复生产。大唐多伦、中原石化一线等装置计划 9 月份重启。锦西石化和中原石化二线预计检修至 10 月份。三季度整体检修较少，加之新装置投产，供应量增加。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周小幅提高，国内塑编平均开工率提升至 50.11%。周内山东及江浙地区原料价格延续涨势，塑编行业利润回升情况不容乐观，影响开工力度；但金九已至，塑编行业迎来需求旺季，企业订单亦有所增加，一定程度支撑塑编企业，故整体开工较上周窄幅上移；山东地区塑编周内开工率在 47.00%，江浙地区塑编开工率周内为 54.00%；均较上周提升 2.00%。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 53.85%，较上周减少 0.18%，具体来看，周内抚顺石化因机器故障意外停车，萧山华益一条产线检修，金田集团产线轮流检修为主，整体而言，BOPP 开工率有所下滑。目前，膜厂订单充足，高价新单跟进减少，然成本面强势支撑下，短期来看，BOPP 将维持高位震荡为主，抚顺石化预计检修一周，届时开工率仍有回升预期。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：周内，前期市场已经基本消化飓风对墨西哥湾沿岸原油产量的影响，加之市场对疫情影响原油需求恢复的担忧加重，限制了油价的上涨空间。全球各国的经济刺激举措支撑油价，加之美元大幅下跌也对油价起到支撑作用。原油价格上涨促使一些油企再次开动钻机，中期美元大跌支撑油价，对油价上涨起到一定支撑作用。另一方面，周内后期 EIA 数据显示美国原油需求下降，市场对于原油需求的恢复仍有忧虑，尽管美国 EIA 原油库存超预期暴跌 936 万桶,但由于市场预期美国炼厂很快将停止运营以进行设备维护，因此对原油的需求将在秋季下降。OPEC+减产协议执行不力的伊拉克和尼日利亚在 8 月都减少了产量，伊拉克协议执行率创下近年来最高，但仍未达到 100%，油价的上涨还是有一定困难的。
丙烯：本周期亚洲丙烯市场价格重心持续上移。9 月 2 日亚洲丙烯市场报盘在 857-865 美元/吨 CFR 中国，FOB 韩国在 817-825 美元/吨，均较上周收盘上调 10 美元/吨。由于下游需求强劲及东北亚供应紧张影响，亚洲丙烯价格持续推高。本周，中国国内聚丙烯期现行情大涨，提振下游采购热情。而日韩丙烯现货供应短缺，FOB 韩国价格报盘零星，韩国国内现货多用于 10 月合约货源供应。因此买卖双方价格持续扩大，本周卖方销售意向价格在 870-890 美元/吨 CFR 中国，而中国买家的意向买进价格在 850 元/吨 CFR 中国，下游入市补库相对谨慎。东南亚地区来看，需求维持强劲，埃克森（新加坡）外采现货丙烯供应下游生产。CFR中国与 SEA 之间的价差为 60 美元/吨。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格窄幅盘整。宏观面，制造业生产指数、新订单指数均创近十年来新高，中国官方、欧美制造业PMI 终值仍在扩张区间，显示经济复苏较好。PP 期货主力震荡走高，两油出厂价部分走高，成本端支撑良好，市场报价延续高位。然新装置陆续投产，加之目前下游对高价资源较为抵触，预计近期 PP 市场现货进入盘整期，涨势放缓。
沪公网安备 31011502005575号
