本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
一、聚丙烯市场篇
本周聚丙烯市场震荡上行。周初期货走势向好，带动 PP 多数石化企业出厂价格上调，贸易商受此提振，现货市场报盘积极跟进，市场采买气氛有所好转。同时随着国内运输道路陆续恢复畅通，下游生产行业逐步复工，需求适量接货，两油库存压力也有所缓解；另外近期检修装置不断增多，使得供应压力暂缓；商家心态向好，挺价上推意向坚挺。截至收盘，拉丝主流报盘 6950-7200 元/吨，共聚主流报盘 7550-8000元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
受到疫情恐慌情绪影响，前期聚丙烯期货出现跟随式下跌，进入 3 月份后由于国内需求和检修的刺激，行情有低位反弹的机会，不过中长期受疫情减少下游需求和新产能装置投放预期，整体下探趋势不变。疫情对聚丙烯国内外供应端影响暂时较有限，对需求端的影响则较为突出。PP 的刚性需求逐步启动，有利库存的去化，需求端的释放引发前期受疫情恐慌情绪影响的价格低位反弹，期货坚挺上行，同时中油/石化出厂价格上调，现货市场价格走高。技术方面，均线系统来看，K 线上方 40 日均线压制；MACD 指标红柱增长；KDJ 指标高位向上，因目前疫情影响，国际市场恐慌情绪冲击国内金融市场，加之技术指标 SAR 出现做空信号，PP 期货存在回调风险，对此需要密切关注整数关口和周布林下轨等即 6800-7000 之间的支撑。综上所述，PP2005 合约短线偏强震荡，操作上，建议多单谨慎持有。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯检修装置较上周增加，周内检修损失量在 6.78 万吨，较上周增加 0.88 万吨，增幅 14.9%。周内石家庄炼厂、大连恒力一期、东华能源（张家港）、徐州海天、大庆炼化新线等装置新增检修。前期延安炼厂老装置、福建联合老装置、钦州石化、北海炼化、云天化等装置仍未重启。蒲城清洁能源、宁波台塑、宁波富德、广州石化装置目前恢复正常生产。近期装置检修相对集中，一定程度上缓解了供应面压力。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周提高 11.11%，国内塑编平均开工率维持在 55.33%。国内塑编行业整体开工较上周上升明显，本周山东地区塑编企业目前已在陆续恢复开工，但疫情影响下开工进度仍较为缓慢，故当地塑编企业开工仍处于较低水平；本周江浙一带塑编企业大部分已恢复正常开工，且前期维持较低负荷的企业本周内亦提高负荷生产，故当地塑编企业整体开工负荷较上周有所提高。山东地区塑编周内开工率在 46.00%，较上周提高 16.00%；江浙地区塑编开工率周内为 67.00%，较上周提高 5.00%。
BOPP：本周 BOPP 厂家平均开工率在 53.01%左右，较上周开工上调 1.01%，周内温州启明开工手续获批后产线重启，返岗人员陆续增加，企业开工率较前期小幅上行，目前大部分企业已经开工，但由于国内下游需求不足，近期 BOPP 开工或将维持在五成左右，预计下周厂家开工或将维持稳定，浙江凯利两条线轮流检修，抚顺石化停工检修，河北海伟两条线检修。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
国际原油期货价格呈现低位震荡走势，美布两油均价较上周大幅下跌，周内对油价产生利空影响的主要有以下几点：其一，新冠肺炎在世界范围内呈扩散趋势，多个国家确诊病例迅速攀升，世界卫生组织表示，意大利和伊朗疫情扩散的情况令人担忧，目前对新冠肺炎疫情在全球范围内的扩散风险与影响风险的评估上调至非常高的水平，原油市场对石油需求将持续受到压制的恐慌心态继续加重；其二，受到新型冠状病毒疫情的影响，关于经济增长放缓的忧虑也愈发加重，全球金融市场持续遭到抛售，美股暴跌冲击下原油下行压力进一步加大。此外，OPEC 会议召开在即，根据最新消息，为了支撑油价，OPEC 本周会议上有望采取延长以及扩大减产的双重措施，截至目前，OPEC 正在实施的减产规模是 170 万桶/日，加上沙特自愿再减产 40万桶/日，合计是 210 万桶/日，但油价在疫情的冲击下仍不断下跌。因此市场对 OPEC 再度扩大减产的呼声已经越来越高。目前，市场普遍预期 OPEC 将额外减产 100 万桶/日，但值得注意的是，俄罗斯对于此次扩大减产此前一直持反对态度，因此本次 OPEC 的具体减产计划仍存在不确定性。
本周期内亚洲丙烯市场稳中震荡为主，3 月 4 日亚洲丙烯市场报盘在 823-829 美元/吨 CFR 中国，较上周收盘上涨 20 美元/吨；FOB 韩国在 808-814 美元/吨，较上周收盘上涨 20 美元/吨。上周末期，亚洲丙烯市场弱势运行为主，因终端复工进程缓慢，下游入市买盘心态谨慎，加之中国市场价格持续下滑，部分下游将采购重心转至国内市场。本周，聚丙烯与丙烯的价差维持在 60-65 美元/吨，仍低于 150 美元/吨的标准盈亏价差。但由于中国国内现货供应偏紧，市场价格上涨，提高了下游对于进口丙烯的需求情况。同时本周韩国乐天化学意外出现爆炸，其 55 万吨丙烯及其配套下游停车检修，市场炒作因素渐起，推高了市场指示性报价。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格谨慎小涨。近期丙烯单体价格上涨，成本面支撑增加，部分 MTP 装置利润堪忧，停车小修。宏观面释放利好，国际原油止跌盘整，聚丙烯整体下游恢复预期较好，业者信心稍有恢复，考虑到国际疫情防治不容乐观，抵消部分利好刺激，预计近期 PP 市场维持谨慎小涨态势。
沪公网安备 31011502005575号
