截至2025年6月，中国聚丙烯表观消费量：334.86万吨，较上期2025年5月328.24万吨增加6.62万吨，环比增长2.02%，同比2024年6月291.16万吨增长15.01%。2025年1-6月聚丙烯表观消费量累计1949.23万吨，同比2024年1716.25万吨增长13.57%。
一、聚丙烯供应端快速增长
2025年年初，产能在4461万吨/年，2025年上半年中国聚丙烯新增产能共计325.5万吨，完成率高达58%。随着产能的不断扩张，国内聚丙烯的生产结构也更加多样，其中油制占比高达54%，PDH制占比20%，煤制19%，其他占比7%。
2020-2025年，中国聚丙烯供应高速扩张，自给率明显提升，中国进口量逐年下滑，进口依存度持续下降，由20%下降至8%，整体依赖度下降明显。随着国内产能持续释放与海外需求结构调整，中国聚丙烯出口曾经的“窗口期效应”正逐步弱化，取而代之的是常态化、规模化出口的新阶段。得益于中国市场的价格优势、出口面的稳定多元化发展以及出口增量的全球布局，促使中国聚丙烯出口从‘偶发机遇’转为‘常态供应’。
2025年中国聚丙烯出口将继续扩张，东南亚、南亚、非洲、南美成为核心增长点，而中东地缘冲突与中美关税政策可能重塑全球贸易格局。随着中国聚丙烯产能的进一步增长，中国有望实现净进口国到净出口国的转变。 供应压力迫使中国企业争夺全球市场份额，大力增加出口市场开发，中国出口继续增量，国内产能过剩+政策扶持（如“一带一路”贸易便利化），非洲、南美市场占比提升；欧洲市场萎缩，受再生塑料政策（SUP指令）影响，原生PP需求下降，中国对欧出口或进一步减少；中东供应波动，若地缘冲突再起，中东PP出口可能受限，中国或填补部分缺口（如印度转向中国采购）。
二、上半年下游消费数据向好 内需仍有稳定支撑根据最新发布的数据，2025年1-5月全国社会消费品零售总额达到20.32万亿元，同比增长5.0%，服务零售额增速略高于商品消费，同比增长5.2%。根据国家商务部网站的官方分析，社会消费品零售总额上涨的主要原因有以下几个方面：一是商品消费增速加快，家电手机等产品热销；二是假日消费活力持续释放，文娱旅游消费热度不减；三是离境退税优化政策成效初显，入境消费不断扩大；四是线上消费稳步增长，实体零售持续回升向好。
以上所讲的第一点“商品消费增速加快”，以旧换新政策拉动作用进一步显现，家电、通讯器材、文化办公用品、家具零售额同比均出现大额增长，以上行业的产品都是聚丙烯的下游应用领域，对聚丙烯市场支撑明显。第四点“线上消费稳步增长”，快递行业增长迅速，用来做快递包装的胶带（BOPP膜）需求量上涨；线上消费增长的同时，日用品、食品（包装）、玩具等行业也有不同程度上涨，因此对聚丙烯注塑料、CPP膜料以及共聚注塑料等都有不同程度支撑。结合以上几点，从图3也可以明显看出，2025年上半年，国内聚丙烯产量同比大幅上涨，5月份产量达到334万吨，创历史新高。截至2025年6月，中国聚丙烯表观消费量：334.86万吨，较上期2025年5月328.24万吨增加6.62万吨，环比增长2.02%，同比2024年6月291.16万吨增长15.01%。
分品种来看，通过梳理聚丙烯不同品类产量与下游各行业上半年的销售额发现，办公用品、日用品、快递量、汽车、家用电器销售额均有同比上涨，对抗冲共聚、均聚注塑、BOPP膜等品类的需求有不同程度的提振。但受房地产市场影响，上半年水泥+化肥产量出现同比回落，对PP拉丝市场缺少支撑。
三、宏观与基本面共振 现货价格呈阶梯状走低
2025年聚丙烯市场价格呈现窄区间震荡下移之势，价格自年初一路下跌至6月中上旬。高点出现在年初的7482元/吨，低点出现在6月初7136元/吨。6月之前，原油、煤炭等大宗商品价格受全球能源供需格局变化影响，重心持续下移。聚丙烯由于煤、油制企业利润修复，企业生产积极性高涨，产能利用率及扩张速度纷纷提高；需求虽在消费补贴及出口增量背景下保持增势，但大扩能周期下需求增速不及供应增速。成本端的弱化叠加宏观经济下行压力，使得聚丙烯价格受成本传导及市场供需双重压制，自高位持续回落。6月中上旬，伊以冲突升级，地缘局势不稳引发未来供应忧虑，基本面逻辑淡化，聚丙烯受成本支撑重心抬升。
四、关注政策导向 下半年聚丙烯市场或存变量
利好：美联储降息预期影响，抬高大宗商品尤其周边亚太地区物价水平；国内炼化企业检修密集，供应端相对宽松；下游制品季节性订单好转，下游开工提升，采购量相应提升；国内宏观利好、基础建设提振，叠加国内供应端新扩能空窗期。
利空：全球通胀局势加剧，国内经济面临巨大下行风险；海外加征关税，出口贸易订单不足及下游制造业外迁现象加重；产能扩张压力上升，供应端竞争压力升级。
综上所述，海关加征关税叠加新扩能预期制约，市场未来偏空预期加重，宏观政策刺激及检修密集市场仍利好支撑，预计短线市场存低位7100-7150元/吨弱势震荡，关注三季度新增扩能放量及需求跟进进度。中长线来看，下半年更加期待9-10月季节性需求带来市场机会，市场需要硬性补库需求拉动，预计9/10月份市场存反弹预期，价格重心或在7300-7500附近整理。
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