2020年已过大半，过去的几个月，各行各业都见证了历史，经历了许多的始料未及和前所未有，对于PVC行业而言，2020年也注定是不平凡的一年，国内PVC行业在宏观面和基本面综合作用下，经历了大跌大涨，行业整体运行状况较去年转差。疫情下的PVC供需变化、库存涨跌、进出口对市场的影响等都是市场人士关注的焦点。但我们今天抛开老生常谈的供需，纵观经济指标数据来看对PVC行业的影响。下面我们将从PMI、PPI以及企业景气指数及企业家信心指数来对上半年PVC行业与宏观经济的关联性来做具体分析。
PMI（采购经理指数）与PVC的走势对比
我们数据选取时间为2017 -2020年上半年，PVC市场选取最具代表性的华东市场价格。由图我们可以看出，2017年之后，PVC价格变化与PMI指数变化从大体曲线看基本是一致的。PMI指数是什么呢？PMI即采购经理指数，中国采购经理指数是快速及时反映市场动态的先行指标，它包括制造业和非制造业采购经理指数，与GDP一同构成我国宏观经济的指标体系。我们选取数据是与PVC行业相关的制造业PMI指数。从图中不难看出，当PMI指数下降时，PVC市场行情偏弱，PMI指数回升时，PVC市场行情也如出一辙。尤其今年受疫情影响，2月份期间国内各行各业基本处于停滞状态，PMI指数降至冰点，此时PVC行业也难独山其身，市场行情处于近年来最薄弱水平。随着国家宏观政策的调控，各行各业开始复工复产，制造业PMI指数开始回暖，从而带动PVC行业转好。综合来看，制造业PMI指数与PVC行情走势息息相关。
PPI（生产价格指数）与PVC的走势对比
通过对2017-2020年上半年的PPI以及PVC价格数据分析来看，PPI与PVC整体走势基本一致。为什么PPI指数与本行业有如此大的相关性，这要从PPI指数的定义说起。PPI指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。经济形势的走向，直接影响到PVC的发展环境，而未来PVC行业的发展亦可参考PPI指数走向。
企业景气指数及企业家信心指数与PVC的走势对比
下面我们再来看一下季度企业景气指数及企业家信心指数与PVC走势对比，从图中我们不难发现在无较大全国乃至全球性公共事件发生时，企业景气指数及企业家信心指数与PVC市场走势并无较多相似之处。而当能影响全国经济发展的公共事件发生时，我们却能从企业景气指数及企业家信心指数与PVC市场走势找到共同点。例如，从2020年一季度数据来看，在大的经济环境欠佳下，企业家信心指数直线下滑，悲观心态下各行各业必然笼罩在阴霾之下，此时PVC市场行情也不例外。综合而言，企业景气指数及企业家信心指数一定程度上也可对PVC市场行情造成影响，我们应给予一定关注度。
通过对比上述指数可发现， PMI及PPI以及企业景气指数及企业家信心指数与PVC均有相关性，其中与PVC市场相关性较大的为PMI及PPI指数。而较大突发事件发生时亦可参考企业景气指数及企业家信心指数。
下半年展望
三季度已过半，宏观数据来看三季度数据走势较好，其中PMI制造业指数超预期回升，已连续五个月位于临界点以上，另外部分宏观政策释放新利好，例如 “两新一重”，即新型基础设施建设、新型城镇化建设和交通、水利等重大工程建设的深入落实以及货币政策维持宽松周期，对于建筑行业有积极引导。随着国内外疫情的进一步控制，全球经济逐渐复苏，加之临近传统“金九银十”的来临，PVC行业或将迎来新机遇。三季度PVC整体行情将延续二季度的较强表现，但增速可能有所放缓。但四季度PVC或将面临供应压力，部分新投产企业将在三季度末出料，例如烟台万华以及青岛海湾，四季度或将流入市场，然四季度需求从历史来看均处于偏弱水平，加之部分公共安全卫生专家表示冬季的来临对疫情的控制也是加大了难度，部分地区或将有疫情的反复，因此80万吨/年的产能对PVC市场也是不小的挑战。综合而言，下半年整体行情将好于上半年，但价格走势将呈现倒“V”字。
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