导语：10月PVC价格先涨后跌，价格重心较9月有所提升，但电石/乙烯等成本涨跌不一，转换到企业毛利端也呈现出涨跌不一的情况；其中电石法企业平均毛利亏损加剧，而乙烯法企业平均毛利水平有所减亏。
PVC市场先涨后跌 价格重心有所上移
10月国内PVC市场先涨后跌。传统旺季下，需求表现不及预期，市场参与者心态欠佳，随着宏观情绪消退，现货价格震荡走跌。当前下游逢低刚需补货，整体订单一般，补货积极性不高，无成交量配合下，市场涨价行情也犹如“昙花一现”。截至10月29日，常州SG-5月均价格在5424元/吨，环比跌3.43%，同比跌8.46%。
成本涨跌不一 电石法企业亏损扩大
10月份不同工艺的企业成本表现涨跌不一。其中电石法PVC生产成本上涨至5646元/吨，环比涨3.65%；乙烯法PVC生产企业略有走低至5752元/吨，环比跌1.19%。10月不同工艺的生产成本走向相反，国内PVC价格先涨后跌，但10月价格重心有所上移，从而转换到不同工艺企业的生产毛利呈现出一定差异化。其中电石法PVC平均月均毛利在-404元/吨，较上月减少101元/吨，亏损幅度加大；乙烯法PVC月均毛利在-37元/吨，较上月增加141元/吨。
10月份不同生产工艺企业毛利表现不尽相同，具体来看，影响电石法PVC毛利的因素主要是电石价格及PVC价格的波动。原料电石端，国庆期间，电石价格持续上涨，乌海地区主流贸易价格涨至2900元/吨，市场整体呈现货源紧张，涨势迅速，而节后随着下游PVC检修增多，电石需求走弱，价格陆续走低。截至10月28日，乌海地区主流贸易价格在2700元/吨，近期价格虽有走低但尚未跌至9月最低点，故10月电石企业均价环比9月仍有不同幅度的上涨，涨幅在100-230元/吨不等。就电石法而言，PVC成本端涨幅大于其销售价格涨幅，导致10月电石法毛利继续下滑。
影响乙烯法PVC企业毛利的主要因素有原油、乙烯、氯乙烯及其PVC销售价格的变化，月内原料价格均有不同幅度的下跌，导致乙烯法成本小幅走跌，叠加PVC价格重心上移，传导至利润端呈现利润增加，乙烯法企业减亏。
后市看，11月份PVC市场或维持震荡偏弱行情。成本端，电石价格有望迎来涨价，PVC给予一定的成本支撑；虽宏观方面发力，但PVC仍难摆脱供需基本偏弱的现实，多空驱动因素博弈或使行情略显胶着。随着北方天气逐渐转冷，需求趋弱已成事实，而上游PVC装置检修减少，供应端维持充裕状态，供大于求局面延续，难以带动行情好转。综述所述，预计短期PVC市场仍将延续疲软状态，价格小幅下探。
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