投产浪潮来袭透明聚丙烯供需矛盾显现

发布时间：2024-10-30 10:45:33

来源：塑米城

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聚丙烯行业发展迅速，2020-2024年中国产能年均复合增长率高达12.86%，但受经济增速放缓影响，其下游塑料制品产量增速明显放缓，标品同质货现象加剧，供需矛盾下，聚丙烯专用料的研发与生产步伐加快。

一、聚丙烯行业进入高速扩能阶段

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2020-2024年，中国聚丙烯产能持续增加，其中，2023年中国聚丙烯新增圹能480万吨，产能达到3976万吨，为过去几年来聚丙烯行业新增投产产能之最，产能增速高达12.07%。2024年，聚丙烯行业正经历新一轮扩能高峰，预计2024年中国仍将有700万吨的聚丙烯产能投放至市场，未来2025-2027年，聚丙烯投产热情不减，据统计，2027年，中国聚丙烯产能或将达到6704.5万吨。

在聚丙烯17个品类中，拉丝的排产占比维持在23%-31%，尽管排产比例波动有限，但随着聚丙烯新增产能的增加，市场标品拉丝的产量明显增加。一方面，新装置在投产初期，试车阶段多以生产拉丝料为主，另一方面，国内多数煤化工企业及原料占比持续上升的PDH企业仍以生产均聚类产品为主，这也导致了拉丝产量的持续攀升，2019-2023年产量五年复合增长率在6.75%，拉丝产量占比在33-37%不等。

标品拉丝产量骤增的背后，是市场竞争压力上升的体现，拉丝料终端需求受出口订单及传统领域塑编饱和度偏高等多方面因素影响，其需求增速放缓，在供需矛盾逐渐增加的压力下，企业追求产品差异化的特征逐渐体现，如茂金属、发泡料、三元共聚膜、汽车专用料、高透明料等。产品结构升级的主要原因除上述的竞争压力加剧外，另一方面，由于标品利润缩水明显，倒挂成为常态，为追求更高的产品附加值，企业纷纷打造产品标杆，透明料作为相对成熟的产品，备受企业青睐。

二、透明聚丙烯供应快速增加

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2019-2023年中国透明聚丙烯产量呈逐年增长走势，年复合增长率在15.04%，较拉丝的6.75%上涨8.29%，五年中2020年透明聚丙烯产量增速最快，高达23.68%。随着聚丙烯产能基数的不断增加及透明聚丙烯下游需求领域的不断增加，2024年中国透明聚丙烯产量有望达到182.55万吨。作为相对成熟的专用料产品，且其生产过程中所需的成核剂有国产化趋势，企业生产透明聚丙烯的积极性偏高，2024年前三季度，企业产量前三位分别是京博聚烯烃、上海石化、兰州石化，产量分别为14.64万吨、12.85万吨、12.08万吨。

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随着新投产企业的不断进入，聚丙烯行业竞争加剧，与标品拉丝相比，透明聚丙烯下游需求前景良好，越来越多的企业加入到生产透明料的行列，目前国内生产过透明合格料的企业有42家，部分地方企业也纷纷加入其中，目前国内透明聚丙烯产能在2284万吨/年。

中国透明聚丙烯生产企业按企业性质划分为地方企业、中石化、中石油及合资企业四类。随着产能的快速提升，产业链完善，地方企业市场话语权增强，按产量占比来看，目前透明料生产企业以地方企业为主，占比在49%，如京博聚烯烃、恒力石化、东明石化、浙江石化等。中石化、中石油占比分别在32%、10%，占比最小的为合资企业，占比只有9%。

三、透明聚丙烯发展趋势分析

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透明料主要应用于家居用品、医疗耗材、奶茶杯、片材等领域，目前透明丙烯终端工厂开工率在50.3%。尽管塑料行业淡旺季特征逐渐弱化，但年度开工率来看，除春节假期影响，透明聚丙烯下游开工率降至低点后，6、7月受高温及雨水天气影响，部分工厂开工受限，透明聚丙烯下游开工率也降自4月以来低点。

目前情况来看，随着部分地区换季的结束，透明聚丙烯下游制品收纳箱类制品旺季结束，学习用品也随着开学季的结束而步入正轨。目前透明聚丙烯下游制品库存处于缓慢增加中，工厂订单不足已经成为常态，“金九银十”或将提前结束，工厂刚需或将出现减弱。

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行情方面来看，国庆节后归来，透明PP在国际原油五连涨、央行降准等利好支撑下，价格大涨，但随着宏观消息的逐渐消化，透明聚丙烯行情再度回归基本面，价格止涨回落。目前华东地区透明聚丙烯价格区间在8150-8550元/吨震荡，短期行情走势仍将围绕终端需求与成本支撑窄幅波动，在后期聚丙烯整体供应压力下与弱势需求下，市场偏弱整理的可能性较大，预计下探幅度在100元/吨以内。

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关键词:透明聚丙烯