截至2025年8月8日聚乙烯产能达到3914万吨，5年复合增速13.86%。今年的扩能主要集中于宝丰集团与埃克森美孚，设计年度LLDPE供应量233万吨。中石油预计新增110万吨产能，分布东北、华南。政策、产业链多元化布局、新兴产业等多重因素助推聚乙烯产能继续扩增。
一、2025年下半年仍有270万吨装置待产
中国作为全球最大的聚乙烯消费国和进口国，产能增长态势尤为明显。2024年中国聚乙烯产能共计3571万吨，较2023年增长10.18%。
进入2025年，聚乙烯产能递增的步伐进一步加快。2025年计划投产装置共计613万吨，截止7月底已投产343万吨，新投装置主要以生产LLDPE产品为主。而8月后仍有270万吨产能等待投产，具体来看，各企业的投产计划丰富了产能增长的构成：埃克森美孚(惠州)计划在8月投产一套50万吨LDPE装置；广西石化计划10月18日投产HDPE装置（30万吨）和FDPE装置（40万吨）；浙江石化工三期的LDPE/EVA装置（30万吨）预计12月投产；巴斯夫一体化基地(广东)有限公司50万吨的FDPE装置也计划于12月投产；而山东新时代高分子预计推迟至四季度末投产LLDPE和HDPE装置。今年三套LDPE装置投产后，产能占比提升至16%。
从区域发展来看，中国聚乙烯产能扩张呈现明显的区域集聚特征。华南地区计划投产293万吨，这将使该地区2025年供需缺口进一步收窄（2024年缺口338万吨）。西北地区新增110万吨产能，仍旧是重要的资源输出地。华北区域新增产能预计140万吨/年，新增企业主要包括万华化学（新增25万吨LDPE装置）、裕龙石化（新增45万吨/年HDPE装置）、山东新时代高分子（新增产能共计70万吨/年）。若这些装置顺利投产，华南和华北区域的自给率将进一步提升。
二、多重利好因素推动聚乙烯产能递增
1.政策利好：放宽外资准入限制、地方税收、土地等政策支持
从投资准入政策来看，不断放宽外资准入限制。在聚乙烯生产领域，允许外企持股比例突破以往限制，在部分沿海经济特区和国家级化工园区，如上海化学工业区、惠州大亚湾经济技术开发区等，甚至允许外资独资经营聚乙烯项目。这一政策调整，极大地增强了外企投资的自主性和积极性，吸引了埃克森美孚、巴斯夫、北欧化工等国际化工巨头加大在中国的投资布局。税收政策方面，对于新投资建设聚乙烯项目的外企，在项目投产后的前5年，给予企业所得税“三免两减半”的优惠政策，即前3年免征企业所得税，后2年减半征收，大幅降低外企运营成本，提高投资回报率。在进口设备关税方面，若外企引入先进的聚乙烯生产设备，符合《鼓励进口技术和产品目录》等相关政策规定的，可享受关税减免。在土地政策上，地方政府为外企投资聚乙烯项目优先保障土地供应，并在土地出让价格上给予一定程度的优惠。国家还积极推动知识产权保护政策的完善，为外企投资聚乙烯行业消除顾虑。加强对外企在聚乙烯生产技术、产品专利等方面的保护力度。同时，“一带一路” 倡议的推进，为我国聚乙烯企业拓展海外市场提供了机遇，也在一定程度上刺激了企业扩大产能以满足国内外市场需求。
2.需求利好：供需缺口在1303万吨
聚乙烯下游需求结构主要组成不变，近几年中国产能集中投放，市场货源供给迈向多元化，行业竞争进一步加剧，但千万吨的进口体量所显示的仍是自身供需的失衡，而这一指标也是众多企业投产的因素之一。从分品种来看，中国HDPE及LLDPE相较于LDPE而言，会更快到达相对平衡状态。LDPE产品未来更多的以LDPE/EVA联产形式投放，一方面EVA利润下降，以及LDPE产品48%的进口依存度，这表明装置将根据利润更灵活的转变排产，固定消费体量下，LDPE供应增量可能性更大。
3.产业链条延伸：终端产业向上寻求合作
对于终端产业来说，聚乙烯产能的增加和价格的波动将对其生产成本和市场竞争力产生重要影响。近几年终端企业为寻求企业竞争力，在价格战持续的背景下，降本增效是老生常谈的话题。在包装、农业、注塑、拉丝等传统领域，以低价寻求高质量原料是终端产业竞争力所在。作为乙烯主要下游产品，聚乙烯产能不断扩增，相对应的聚乙烯下游企业需要加强与上游生产企业的合作，建立稳定的供应链体系，以确保原材料的质量和供应稳定性。
三、2026年将新增1039万吨产能
2026年新投产能仍围绕LLDPE产品，占比达45%，预计有465万吨产能释放，这其中依托轻烃原料优势，塔里木石化二期新疆两套45万吨全密度装置，华东地区连云港石化预计新投100万吨全密度装置，华南地区以茂名和福建古雷为群体，新建全密度产能150万吨。聚乙烯趋于多元化发展。
至2026年末，聚乙烯产能将递增至5223万吨，部分主力消费地区供需趋于平衡，市场需进一步寻求出口以及与终端绑定。
沪公网安备 31011502005575号
