国庆节后PVC市场走势偏弱，逐步开启下跌模式。当前来看，市场主要影响因素逐渐回归基本面逻辑，而后期供应端面临增加趋势，需求面临旺季的结束，市场再度上行阻力略大，预计维持偏弱运行。
价格上行乏力
10月份国内PVC市场涨势如“昙花一现”，短暂冲高后，逐步开启下跌模式，近期消化前期涨幅为主。以常州SG-5为例，节后第一个工作日价格在5600元/吨，截至10月22日，市场价格已下跌至5250元/吨，跌幅6.25%。具体分析来看，下跌的原因主要来自于政策端的强预期与弱现实的僵持，虽然宏观政策持续偏暖，但下游制品订单偏弱，在需求暂无明显放量下，市场看涨情绪逐渐消退，再次回归供需基本面交易，而成本端电石价格随着供应增加出现下调，PVC成本进一步下移，叠加供应压力逐渐显现，也加重了市场看空心态。
后期检修减少，供应压力增加
从产量来看，2024年PVC产量多数时间均高于去年同期水平，年内60万吨新增产能投产兑现，加之装置开工相对稳定，据隆众数据统计，截至10月24日，PVC周产量在44.87万吨，整体产量处于高位。目前为PVC装置检修的相对淡季，虽然山东信发、河南联创、陕西金泰、德州实华等PVC装置处于检修中，但涉及产能基数有限，且氯碱利润尚可，PVC开工维持较高负荷。总体来看，市场来自供应端压力逐步显现。
从库存情况看，2024年国内第三方社会库存维持在高位区间波动，成为压制PVC的利空因素。截至10月24日，国内PVC社会库存21家样本初步统计环比减少0.29%至47.82万吨，同比增加13.40%；新扩社会库存（41家）样本库存环比减少0.18%在82.9万吨。从8月初开始，PVC社会库存出现下降趋势，但从库存绝对值看仍处于同期高位，高库存、低需求的现状导致PVC库存难以持续去化，且后期检修预期减少，库存或呈现增加趋势。
季节性淡季来临，需求预期转弱
近期下游开工维持平稳，需求仍以刚需释放为主，随着天气转冷，尤其是北方需求淡季现象将表现的更为明显；应用领域来看，电线电缆等软制品企业开工有所提升，但多数其他制品企业目前新订单跟进未有明显好转，需求预期转弱。目前下游仍以消耗节前库存为主，采购依旧维持逢低节奏，刚需虽有，但对市场难有支撑。后期逐步进入需求淡季，下游新增订单或有限，需求量存在进一步缩减预期。
综合来看，市场逐渐向供需基本面靠拢，在PVC装置高开工下，供应端压力逐步增加，需求端，后期进入季节性淡季，下游开工预计下滑，需求转弱，故市场来自供应基本面的压力将逐步增加。若宏观政策无明显利好消息刺激，短期预计在供大于求的格局下，PVC市场或低位震荡。
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