本周国内聚丙烯产量77.98万吨，相较上周的72.73万吨增加5.25万吨，涨幅7.22%。相较去年同期的65.04万吨增加12.94万吨，涨幅19.90%。本周中国聚丙烯商业库存环比上期+16.43%，生产企业总库存环比+19.76%；样本贸易商库存环比+10.23%，样本港口仓库库存环比+2.23%。
下周PP行情预测
近期政策端指引及需求端长期考量，预计短线现货市场存阶段性拉涨机会，长线维持震荡消化涨幅。拉丝主流徘徊7200-7350元/吨，重点关注阶段性下游补仓进展及关税放缓期下游开工及成本端变化。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场先跌后涨，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，市场情绪转换，价格低位反弹。基本面，伴随着聚丙烯检修增多，供应压力尚可；在市场情绪转换后，下游及贸易商轮番补库，带动生产企业库存顺利去化。然聚丙烯供需宽松格局难改，现货涨幅不及盘面，周内基差快速收缩。截止15日，全国拉丝均价在7282元/吨，较上周涨52元/吨，涨幅0.72%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
中国美金市场方面：本周亚洲聚丙烯市场价格整理为主。拉丝均价902美元/吨，较上周上涨0.45%，共聚均价950美元/吨，较上周上涨1.28%。中国方面，周内聚丙烯市场情绪转换，价格低位反弹。中美日内瓦联合声明发布，关税问题暂缓，原油等大宗商品涨声一片，聚丙烯谨慎跟涨。然现货受制于基本面压力，涨幅不及期货盘面，聚丙烯基差收窄。东南亚方面，周内市场价格重心持续向下，终端对关税暂缓仍存担忧，成品订单改善不明显，当地供应商为缓解库存压力，让利意愿增强，市场价格再度下移。南亚方面，周内价格企稳整理，终端需求温和回升，场内交投增加，生产商让利去库，库存压力缓解，市场价格触底企稳。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降3.19%至76.56%，中石化产能利用率环比下降1.34%至80.24%；周内茂名石化二线30万吨/年及燕山石化二线7万吨/年装置停车，使得中石化企业产能利用率下降。泉州国亨、中煤榆林及惠州立拓等装置停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周东华能源（宁波）一期，茂名石化二线等装置计划重启，兰州石化新线及茂名石化一线计划检修，检修损失量预计下降，聚丙烯产能利用率存低位走高预期。预计下周聚丙烯平均产能利用率或抬升至77.5%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周国内丙烯市场价格涨后下跌，宏观利好和供应缩量提振下带动价格涨势。本周关税政策事件缓和，给予市场信心激增。供应端万达天弘PDH装置临时停车，叠加下游主力PP跟涨及时，整体需求支撑尚可，市场供需关系得到改善，丙烯价格向上修复。临近周末，下游工厂逐高情绪减弱，生产企业出货转淡，实单成交重心下移。截止5月15日，山东丙烯主流成交6585元/吨，周环比上涨0.84%；华东丙烯主流成交6625元/吨，周环比下跌1.12%。
本周BOPP价格稳中上行。截至5月15日，华东厚光膜主流出厂价格在8500-8700元/吨，环比持平。中美关税下降并实施，PP期货连续走高，现货市场小幅上扬，石化出厂价格部分上探，成本面给予助力，部分膜企出厂价格小幅上调50-100元/吨，BOPP下游出口订单转好，市场对于BOPP需求增加，同时配合接货前期订单积极性提升，膜企成品库存下降，订单排产周期上涨。部分膜企对后市存看涨预期，下游出口订单或存增加，BOPP需求跟进存好转，少数膜企阶段时间内暂时封盘不接。BOPP场内供应较稳定，且后期华东、华北、西南等地均存新增投产预期，场内供应将继续增加。综合来看，关税给予上下游利好消息或逐渐减弱，虽需求面较前期有一定好转，但难改BOPP供需矛盾问题，短期膜价或偏稳调整。
聚丙烯产业链篇
本周期，中国与美国经贸会谈结果正式公布，市场对贸易争端风险的担忧减弱，且美国计划补充战略储备，国际油价呈上涨态势。本周原油价格上涨，聚丙烯成本支撑增强，叠加关税政策缓和，业者心态向好，PP价格上扬。截至5月14日，WTI价格为63.15美元/桶，较5月8日上涨5.41%；布伦特价格为66.09美元/桶，较5月8日上涨5.17%。
本周国内丙烯市场价格涨后下跌，宏观利好和供应缩量提振下带动价格涨势。本周关税政策事件缓和，给予市场信心激增。供应端万达天弘PDH装置临时停车，叠加下游主力PP跟涨及时，整体需求支撑尚可，市场供需关系得到改善，丙烯价格向上修复。临近周末，下游工厂逐高情绪减弱，生产企业出货转淡，实单成交重心下移。截止5月15日，山东丙烯主流成交6585元/吨，周环比上涨0.84%；华东丙烯主流成交6625元/吨，周环比下跌1.12%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端增量趋势，前期检修企业恢复助推供应端增量。近期检修企业集中于华北地区金能化学、燕山石化；华南地区巨正源、泉州国亨及西北地区中煤榆林等装置。
需求预测：下游工厂存阶段性补仓行为，关税影响大宗商品提振市场情绪，原料涨势带动部分下游工厂适量补仓。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周+1.36%；BOPP样本企业原料库存天数较上周+12.43%。改性PP原料库存天数较上周-0.53%。
成本预测：油制成本存松动，因OPEC+延续增产协议，短期国际油价存松动预期。中美经贸商谈，关税阶段性放缓政策，给予PDH制成本松动机会，短期国内丙烷供应预期缓和。丙烯短期供应预期增多，市场成本端承压下降，短期恢复震荡局势。
综合来看：关税缓和政策利好大宗商品及外贸进出口，下游制品企业存阶段性补仓需求，促进市场流通性再起。供应端短期检修利好支撑下，市场风险偏好有所降温。值得注意的是需求端即将进入消费淡季，且近两月计划扩能预期有140万吨之多，市场仍存压制条件。综合近期政策端指引及需求端长期考量，预计短线现货市场存阶段性拉涨机会，长线维持震荡消化涨幅。拉丝主流徘徊7200-7350元/吨，重点关注阶段性下游补仓进展及关税放缓期下游开工及成本端变化。
沪公网安备 31011502005575号
