受临近五一影响，部分终端企业刚需补货，HDPE社会库存呈小幅下跌状态。港口资源到港量减少，而国内市场需求提振有限的情况下，价格虽存下跌空间，而跌幅较为有限，HDPE或将偏弱震荡为主。
一、HDPE社会库存变量分析
截至2025年4月18日，中国HDPE社会样本仓库库存较上周期降5.09%，同比低32.46%。环比来看，装置检修损失量增多，供应压力减缓，然周内整体交投偏弱，库存流转速度缓慢，业者避险情绪浓厚，工厂逢低拿货为主，月底生产企业考核月度计划、生产企业主动降价去库，贸易商采购力度加大，库存顺利向下转移。贸易商库存小幅去化。因此HDPE社会样本仓库库存有所小幅下降。
预计下周，中国HDPE社会样本库存量有增加预期。主因下周临近五一假期，工作日减少，库存消化较慢；其次因为下游工厂节前备货积极性一般，库存消化也较慢；再加上供应有增加预期，所以HDPE社会样本仓库存预计上涨。
二、HDPE下游提振有限
从HDPE下游开工率来看呈上涨趋势，环比上涨0.16%，主要是需求提振较为有限，部分主因规模企业订单较为稳定，企业订单以长协为主，中小型企业窄幅波动，分规模企业需求差异不大，终端刚需采购为主，新单跟进叠加前期未执行订单生产需要，但分品种来看，中空需求未见明显好转，另受关税影响下，部分企业出口订单减少，下游拿货积极性一般，对开工支撑一般。管材方面，终端恢复放缓，整体需求跟进不畅，开工跟随订单情况窄幅调整，另受临近五一假期影响下，部分企业有停工计划，节前有备货预期，对开工支撑小幅提升。拉丝方面，中型养殖网企业存刚需采买，消费市场带动部分新单跟进，短协生产订单交付周期延长。整体来看，终端提振有限，制品企业多维刚需补库为主。
三、市场价格变化分析
HDPE价格呈现下跌的走势，国内石化检修装置逐步递减，整体供应增加，库存近期虽小幅下跌，但企业仍有库存压力，企业多次下调出厂价格。下游订单薄弱，需求无明显反弹，加上季节性气候影响，多地开工较差，订单明显不如前期。商家多为让利去库为主。而原油成本端支撑较减弱，进口方面，国内市场后市看跌心态浓，接盘较为谨慎，而近期HDPE库存有所好转，港口资源到港量减少，商家接盘情况略有好转，加上美元指数小幅走跌，进口成本下跌为主。国内价格偏稳为主。
总结：HDPE市场在供应逐步回升的前提下，近期五一假日影响，终端企业有刚需补库行为，虽社会库存目前是处于下跌状态，但库存消化缓慢，后期库存或将延续累积，供应压力增加。后期来看，宏观面或存利好指引，加上原料端价格存在较强的支撑，价格虽存下跌空间，而跌幅较为有限，HDPE或将偏弱震荡为主。
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