截至2025年6月20日午后，华东地区主流LDPE薄膜价格在9850-10000元/吨，受连日高端成交遇阻以及资金面偏弱指引，贸易商主动降价出货，部分牌号存在倒挂50元/吨。
一、遭遇宏观不确定性 供应担忧引发价格快速走高
近期扬巴重启后加紧排产薄膜料，然市场流通量仍偏紧，万华化学25万吨LDPE装置6日停车，浙江石化如期在6月下旬停车，随着中天合创12万吨LDPE意外停车，中旬阶段市场在产LDPE产品的有效产能仅占55.25%。在此背景下，供需尚存博弈，然而中东地缘冲突升级引发LDPE供应担忧，因伊朗2119/2102TX00等LDPE产品供应占据中国首位，进口量呈现明显下滑预期。另外，原油成本面的支撑增强明显，市场看涨情绪面升温明显，日度涨幅100-200元/吨，生产企业跟随补涨。
至本周五，华北地区主流价在9900-10000元/吨，华东地区在9850-10050元/吨；华南地区在9850-10180元/吨，西北地区在10000元/吨，西南地区在9850-9950元/吨。各地区涨幅在600-750元/吨。
二、LDPE与EVA产品利润差值较小 且时间持续性短抑制转产可能
因EVA产品价格的持续回落使得利润空间压缩，本周LDPE薄膜与EVA利润水平在700-800元/吨左右。
多数时间EVA利润远高于LDPE产品，尤其进入2025年以后，LDPE受增产增量影响，以及开单进度放缓，中国市场价格处于相对洼地，而EVA产品受到供应偏紧以及光伏胶膜需求旺盛，拉动市场强势上涨，利润水平远高于LDPE，EVA与LDPE联产装置多积极排产EVA。现有利润水平来看两者差异不大，且并未形成持续性反差，通过问询现有装置排产预期来看，暂无转产可能。
三、需求偏弱仍是制约行情的主力因素 价格冲高后回落
PE下游行业整体开工率较前期-0.06%，整体开工继续下滑，淡季特征明显，叠加部分出口订单缩减，市场采购积极性下降，而原料价格的持续性上涨在短期存在一定刺激，然更高的价格使得利润空间有限，制品价格涨幅远远滞后于上游原料，导致部分制品行业利润在盈亏线波动，因此采购相对谨慎，高价资源询盘气氛明显减弱，至本周五，部分报盘开始回落，幅度在100元/吨，华东地区主流价格降至9900-9950元/吨附近。
除了需求点，另外就成本来说，地缘冲突消息陆续反馈至成本端，支撑在逐步转变为压力，就目前来看，预计6月伊朗原油出口量160万桶/日，环比下降10%，虽有所下降，整体仍处于较高的区间，与去年同期水平持平。目前，伊以冲突持续，若以色列持续攻击伊朗炼油厂等能源设施，届时伊朗原油产量及出口量将有所下降，供应风险将加剧。那么油制LDPE成本仍居高不下，在现货冲高回落后利润空间收窄，需求端观望情绪持续，供需博弈，进一步印证EVA转产并不可能。短期市场将陆续消化前期涨幅，在检修增加的背景下，基本面供应缩减趋势不改，因此存在支撑，LDPE价格或相对承压。
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