受需求偏弱及产能不断增加影响，3月国内PVC价格重心继续下滑，而需求端成为关键影响因素。尽管2025年房地产政策或有边际宽松，但人口拐点、城镇化放缓的长期趋势难以逆转，需求预计释放力度有限，2025年PVC价格重心仍有可能进一步下移，行业面临着产能过剩、利润压缩和结构性转型的多重挑战。
2025年一季度，国内PVC市场延续了供需宽松格局，价格涨少跌多，整体价格重心继续下移。但受成本波动和政策预期影响，1月中旬附近及2月中旬市场出现较为明显的涨价行情，但涨后成交受阻，下游对高价抵触，且由于市场普遍看空中长期走势，备货量较往年减少，难以形成持续性涨价动力。进入3月份，受制于高库存压力，终端需求恢复缓慢及订单欠佳等影响，价格再次走跌，成交也多以低价为主，市场整体呈现“涨价无量、跌价放量”的特征。
供应端：氯碱利润支撑PVC高开工，PVC产量处于高位
从上图看，2025年国内PVC产量自年初起便持续高于去年同期水平，主要得益于新增产能源源不断地投入市场以及上游生产企业维持高开工率，在PVC行业的生产周期特征中，一季度向来是开工旺季，烧碱利润的增长带动了氯碱综合利润的修复，在氯碱利润尚可覆盖单产品PVC的亏损的情况下，PVC主动降负意愿不高，使得供应端压力持续增大，对PVC形成一定利空压制。
另外据数据统计，2025年PVC计划新增产能在300万吨，其中乙烯法产能在260万吨，华东、华南依托港口优势布局乙烯法装置。近年来，乙烯法产能在国内 PVC 总产能中的占比稳步提升。这不仅改变了国内 PVC 的生产工艺结构，还对整体市场供应格局产生了深远影响。随着乙烯法产能的不断扩张，市场供应能力进一步增强，后续 PVC 市场在供应端的压力或将长期存在，市场竞争也将愈发激烈。
需求增速放缓
尽管2025年房地产政策或有边际宽松，但人口拐点、城镇化放缓的长期趋势难以逆转，下游制品厂家新增订单有限，加之成品库存消化缓慢，因此预计PVC消费增速放缓；据数据预计，2025年PVC消费量增速在3.8%，供应增速在4.42%，需求增速低于产量增速，基建领域虽在管网改造、水利工程中释放部分需求，但难以填补房地产留下的缺口，当前下游对原料采购刚需以及逢低接单是主流节奏；而出口上以价换量模式未改，因此PVC市场供需压力仍大。
后市展望：
综合来看，2025年PVC市场的关键影响因素在于需求端。尽管经济在逐步回暖，但下游需求改善仍需要一段时间，下游制品企业新增订单有限，加之对后市信心不足，短期内需求释放有限，且3月PVC春季检修不及预期，部分企业考虑后期的新增产能会对PVC行业存在一定压力，综合来看，短期PVC市场利好因素不多，价格或低位运行。
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