一、2020-2024年均聚聚丙烯市场价走势分析
在过去的5年里，均聚聚丙烯价格先涨后跌，作为防疫物资的主要原料，市场热度退散后均聚聚丙烯价格回归供需基本面，价格重心回落。从过去10年的价格表现来看，2024年均聚聚丙烯年均价位于2014年以来的相对低点，价格内卷加剧。就未来的供需表现看，均聚聚丙烯或将长时间处于供应宽松格局，装置检修、库存变化或难对价格造成直接影响，均聚聚丙烯价格波动或与宏观政策、原油及海内外经济形势联系愈加紧密。
二、2024年国内均聚聚丙烯现货主流市场行情分析
均聚聚丙烯华东市场价格代表了主产销区域的价格水平，是市场最受关注的价格指标。2024年华东均聚聚丙烯市场波动幅度收窄，宏观调控下供需面博弈成为影响价格的主导要素。
2024年华东均聚聚丙烯价格波动在7300-7850元/吨，振幅7.5%。年度高点出现于6月，低点出现于1月。年均价格7560元/吨，相较于 2023 年的年度均价7532元/吨，上涨了28元/吨，涨幅仅在0.37%。
2024年，均聚聚丙烯供应维持高速增长态势，产能增速高达17.61%，而需求在下游低开工及低持货意愿下对价格形成负向反馈，市场呈现供应宽松格局。二季度资金市场反馈政策预期叠加季节性检修旺季，均聚聚丙烯迎来淡季上涨行情。下游得益于替代品需求及出口增量，国内聚丙烯消费量持续增长。
整年看来，上半年市场更多交易政策预期，尤其是在5-6月行业进入短暂的扩能空窗期，供应利好为需求预期提供支撑。下半年市场面临政策的超预期发力，市场持货意愿转变，使得需求对价格形成正向反馈。未来市场将持续验证预期落地情况，市场或将围绕此展开价格博弈。
三、2024年均聚聚丙烯主要区域价差套利分析
中国华东、华北是国内聚丙烯现货交易最为重要的两个区域。华东市场产销密集，区域内期货工具运用熟练，价格波动基本与期货盘面保持同步。华北市场更多的以现货交易为主，煤化工资源对其影响明显，目前均聚聚丙烯呈现贸易半径收窄态势，区域外调拨多以辐射周边区域为主，如山东、浙江资源集中辐射安徽、江苏等地，二者呈现一定的区域价差博弈，抢夺市场份额。
2024年1-10月，华北、华东价差不断轮转，在6-9月华东价格大幅低于华北价格，区域价差一度缩小至-100元/吨，浙江地炼挤占华北资源在安徽、江苏等地市场。9月中旬后，华北深陷高投产预期，价格重心走弱，南向套利开启。
四、未来价格预测
2025年来看，均聚聚丙烯供需矛盾加深，尤其是二季度需求淡季叠加新产能释放，或将加剧市场供需矛盾，对价格形成压制。
就目前统计数据计算，2024年底-2025年初均聚聚丙烯新产能或难以集中放量，市场供应压力有望继续后延，且1季度PDH成本高压，均聚聚丙烯价格重心有望高位维持。结合2014-2024年月度价格季节性的涨跌规律，1季度均聚聚丙烯价格或先跌后涨。
2025年2季度是均聚聚丙烯集中检修的时间段，月度供需差在4-5月2个月预计为负值，6月份均聚聚丙烯在高温天气下下游需求转弱，供需差由负转正，对价格形成负反馈。结合2014-2024年月度价格季节性的涨跌规律，2季度价格下行的可能性较大。
2025年3季度均聚聚丙烯进入消费淡季，伴随着前期产能释放，市场进入累库阶段。且海外装置多在3季度维持高负荷，均聚聚丙烯出口减量，供需矛盾加剧下市场下行压力较大。从3季度均聚聚丙烯过去10年中价格表现来看，历史涨多跌少，但基于对2025年供需差判断，依旧对3季度均聚聚丙烯价格做出下行预期。
2025年4季度均聚聚丙烯进入年底生产计划冲刺阶段，供应增量预期较大，且4季度下游多已完成终端行业用于圣诞-新年出口订单原料的生产，均聚聚丙烯下游需求预计转弱，供应增量叠加需求转弱，市场再度进入累库周期。结合过去10年4季度价格运行规律判断，预计2025年4季度均聚聚丙烯价格继续下跌可能性较大。
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