上周，国际油油价震荡上行，欧佩克+”可能延长自愿减产协议、东欧地缘冲突出现升温趋势以及欧洲西部最大油田一度中断生产等因素推动，周内美油价格上涨6.30%，布伦特油价上涨5.81%。短期看，油价受欧洲地缘局势升温利好提振，价格上行，但基本面依旧偏弱，上方反弹空间有限，延续宽幅震荡态势。期货方面，今日PP/PE期货低开低走，收盘均小幅下挫，期货下探，利空塑料现货报盘。石化方面，截至11月25日，塑料两桶油库存为65.5万吨，较上周增加5万吨。环比上探8.26%，同比上探8.26%，石化库存小幅累积，利空塑料报盘。油价上行，但期货探低，场内利空利好对峙，塑料报盘窄幅整理为主。
从市场报盘情况看，PP价格小幅下挫，拉丝主流报价在7400-7700元/吨，华北地区拉丝价格报7400-7550元/吨，较昨日持平。华东地区拉丝价格报7500-7600元/吨，低位报盘较昨日下移20元/吨。华南地区拉丝价格报7600-7700元/吨，较昨日持平。西南地区拉丝价格报7470-7550元/吨，较昨日持平。
PE市场报盘小幅上探，线性主流价格报8580-8850元/吨，华北地区线性价格报8650-8720元/吨，低位报盘下移20元/吨。华东地区线性价格报8690-8760元/吨，区域内报盘陆续上调10-20元/吨。华南地区线性价格报8770-8850元/吨，低位报盘较昨日上行20元/吨。西南地区线性价格报8580-8600元/吨，低位报盘较昨日上探30元/吨。高压价格部分上调，主流报价在10470-11200元/吨。华北地区高压价格报10470-10800元/吨，低位报盘较昨日上探40元/吨。华东地区高压价格报10750-10850元/吨，区域内报盘陆续上探50元/吨。华南地区高压价格报10700-10900元/吨，较昨日持平。西南地区高压价格报11100-11200元/吨，较昨日持平。
宏观环境，据CME“美联储观察”，美联储12月维持当前利率不变的概率为47.3%，降息25个基点的概率为52.7%。降息预期暂利好大宗商品
成本面，OPEC+推迟增产对塑料市场的提振力度不大，另外需求表现持续疲软以及库存的连续积累，加之美联储明年降息幅度的预期降温等利空因素萦绕，短期油价有小幅上探空间，但中长期来看，油价重心仍偏弱运行为主。
供需面，燕山石化、中英石化、独山子石化、东华能源（宁波）、齐鲁石化等装置陆续重启，整体检修损失量减少，供应有增加预期。11月份，塑料消费进入淡季，下游订单逐步走弱，下游制品企业开工率逐步下滑，预计后续新跟进的订单数量将继续下降，需求支撑逐渐减弱。
综上，期货低开下行，利空塑料现货报盘。但原油成本端上探，提振塑料现货报盘。PE价格小幅上涨为主，涨幅在10-20元/吨。PP价格小幅下行，下游制品企业订单跟进有限，多数维持刚需采购为主，跌幅多数在10-20元/吨。
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