未来供应压力再度攀升聚丙烯行情难逃弱势

发布时间：2024-11-04 13:43:57

来源：塑米城

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2024年中国聚丙烯产业仍然处于高速扩能期。截止目前，国内聚丙烯新增产能达到275万吨，使得总产能增加至4251万吨。四季度扩能压力将持续增加。随着银十旺季接近尾声，下游整体订单表现平平，接货力度不足。因此基本面矛盾陆续显现的背景下，聚丙烯市场或将弱势下行。

新增产能计划集中聚丙烯供应压力不容忽视

截止10月份，国内聚丙烯新增产能共计275万吨，产能基数增加至4251万吨。从投产区域来看，华南地区扩能170万吨/年位居首位。从原料工艺来看，PDH产能增速较快，占比在81.82%。

根据监测数据统计来看，2024年四季度中国聚丙烯再度进入扩能高峰周期，预计新增产能达到425万吨/万吨，华北成为扩能“重灾区”，累积新增产能预计达到225万吨/年占比52.94%。如果四季度投产全部兑现，2024年总产能4676万吨/年，再度刷新历史新高。产能持续高速增长下，为聚丙烯产业带来巨大挑战，竞争也愈演愈烈。四季度检修高峰期已过，计划检修装置较少，新产能投放市场后供应压力凸显。

聚丙烯区域扩能再生演变

[隆众聚焦]：成本走弱叠加需求支撑不足聚丙烯承压下行

从近年来的扩能情况来看，聚丙烯新增产能多靠近资源消费地，投产装置集中在华东、华南及华北三个地区。随着消费区域产能的快速增长，在原料供应自给自足的前提下，过剩资源将辐射周边省市，逐步从资源流入地向输出地转变。而西北地区由于国家能耗双控政策的影响下企业投产进程放缓。

原料来源多元化格局形成

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聚丙烯的原料分为五大类，煤制、油制，PDH制，外采甲醇、外采丙烯，近年来，聚丙烯新增产能以PDH企业居多，PDH 属于清洁能源，污染小且运输便利，沿海地区对此工艺有偏好，因此随着宁波金发、东莞巨正源、广西鸿谊等装置的投产，PDH制企业的产量占比迅速增长。油制聚丙烯占比仍居首位。煤制聚丙烯虽然受到国家能耗双控的影响，但在五种原料来源中仍占据重要地位。

民营企业加速迈进聚丙烯行业

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近年来民营企业大举发力进入聚丙烯行业，聚丙烯行业规模快速得到补充，同时凭借规划化、成本低、产品多样化的优势快速赢得市场。随着民企进入数量的增加，行业话语权也由集中到分散，两油企业扩能脚步明显缓于民营企业，市场从寡头垄断逐渐向多家企业充分竞争，供应格局逐渐转变为中石化、中石油、煤化工及民营炼化企业共同纷争天下的局面。

聚丙烯供应结构调整愈加灵活

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我国聚丙烯行业规模逐渐扩大，从分品种的供应结构来看，产品间结构性矛盾日益显现，中国聚丙烯以中低端通用料为主，市场竞争激烈，而高端聚丙烯产品紧缺，严重依赖进口，导致国内低价竞争加剧，盈利能力每况愈下。居民生活水平提升对塑料制品需求层次也不断抬升，通用料已无法满足人们日益增长的多元化需求。近年来随着国家政策的助推下智能家电、新能源汽车等一系列清洁能源产品发展迅猛，都将持续拉动聚丙烯多个品种的未来需求。此举将促进越来越多的企业不断选择转型。

旺季需求接近尾声 PP制品步履维艰

秋季市场风险逐步释放完毕，复合肥操盘灵活度增加，企业将在抓住秋季尾巴的同时布局冬储市场，化肥袋订单情况升温。随着房地产业项目的陆续启动，加之电商活动促销手段带动，塑编包装袋，管材，薄膜及胶带等行业需求或有一定增加。天气转冷，外卖量走高，一次性餐盒需求量上扬，注塑企业开工较前期继续走高。保暖性用无纺布包装或增加，PP无纺布订单同比上行。换季流感等感染风险增加，医用透明用量或有小幅提升。但今年旺旺季表现一般，短期各行业采买原料维持刚需。

业者看空心态增加聚丙烯行情或将走弱

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通过对中国聚丙烯市场参与者对2024年11月、12月份心态调研的结果显示，看跌心态占据主导地位，占比在45.56%。主要原因是下游需求偏弱仍是当前限制行业反弹的关键因素，叠加新增产能有落地预期，供应面压力增加，供需矛盾或将加，PP价格将弱势下跌。

高供应、弱需求态势牵制聚丙烯市场运行 PP价格难逃弱势

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未来来看，银十旺季即将结束，聚丙烯市场价格高位回落，宏观政策影响逐步转淡，市场炒作气氛降温，宏观利好对市场驱动有限，现货价格宽幅下跌。下游随着电商节的到来部分制品行业仍存囤货意愿，但考虑库存累积工厂采买积极性不高，刚需拿货为主。市场担忧来自四季度扩能下需求无法同步压力，随着新增产能的落地，供应压力增加，供需面矛盾加剧，聚丙烯行情或难逃跌势。

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关键词:聚丙烯行情