国庆前夕，利好政策接连发布，受宏观政策情绪主导，PVC盘面强势反弹，现货价格跟随上涨，部分下游节前有补货操作，但整体仍以刚需为主，PVC价格涨幅仍将看基本面的改善情况。
政策发力 PVC价格触底反弹
从上图看，2024年PVC市场价格整体呈现低位震荡格局。9月开局，PVC市场延续了之前的跌势，但9月24日开始，随着政策利好情绪不断发酵，PVC市场启动涨价行情，价格不断攀高，国庆节前下游接货积极性较好，部分有补货操作，成交呈现阶段性放量。国庆节后第一个工作日，PVC市场延续了节前的涨价行情，但市场对高价接受度不高，成交反应平淡，市场涨幅有限。截至10月8日，常州SG-5主流价格至5640元/吨，较节前价格上涨40元/吨。
节后库存累库 供应压力偏高
PVC库存的变化反应了市场供需端的变化。就国庆节期间，PVC上游装置因电石到货紧张，部分负荷有下降，降幅仅在0.3%，开工暂无明显变化。但从库存角度分析看，节日期间市场参与者休市离场，库存向下转移受阻，加之节日期间物流运输受阻，为此企业库存较节前同步增加。截至10月4日，PVC生产企业全样本厂库库存初步统计环比节前增加14%。
据统计，现10月PVC装置停车及常规检修产能在434万吨，预估常规检修造成的损失量在28.50万吨，因装置常规检修、降负形成的产量损失量约59.05万吨，环比增7.62%。预估10月国内PVC产量或升至198.19万吨，较9月增加2.12%。
政策传导至需求端仍需时间
从需求角度看，目前市场仍处于传统旺季，但需求仍受制于房地产市场拖累，下游需求兑现或不及预期。国庆节期间，下游有3-5天不等的放假，导致假日期间下游开工下滑至30%，降至三季度以来的低点，分区域看，管型材开工表现欠佳，软制品订单尚可，但仍难以弥补硬制品带来的订单减少。节后随着下游开工陆续恢复，需求或有增量，预计开工恢复至45%附近，但仍处于三年以来的相对低位，需求对市场支撑有限，且目前政策端能否带来下游需求的改善仍需时间验证。
节后来看，仍需关注下游开工订单的变化。PVC市场仍处于供需矛盾中，政策端能否带来实质性下游订单的改善仍有待验证，短期受政策预期及市场情绪偏暖影响，PVC市场价格或维持高位震荡为主。从中长期来看，市场无论何种因素的变化都是通过影响PVC的供应和需求关系来影响价格的。PVC基本面的影响是比较具有持续性且关键的，基本面也决定了市场价格的上下波动幅度。进入11月份、12月份，企业装置较少或维持高开工为主，而需求逐步进入淡季，价格或承压下跌。
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