供应压力攀升背景下聚丙烯产品结构调整愈加灵活

发布时间：2024-08-02 09:35:22

来源：塑米城

分享到：

供应端的持续放量，促使聚丙烯行业转型升级步伐加快。市场竞争日渐激烈的背景下，聚丙烯损失量数据屡创新高，行业开工震荡下移。生产企业在被动调整开工负荷的同时，对于不同品种的原料生产也做出了积极主动的调整措施。总体来看，阶段性的需求变化影响对应原料产品的溢价能力，溢价能力很大程度上驱动企业的排产意愿。

一：供应背景

1、产能基数攀升聚丙烯行业开工下移

[隆众聚焦]：供应压力攀升背景下聚丙烯产品结构调整愈加灵活

近年来聚丙烯新增产能计划集中释放，产能数据呈逐年攀升走势，2019-2023年聚丙烯产能的年复合增长率高达12.28%。受产能持续攀升的影响，聚丙烯产量数据亦呈现上涨走势，但增速明显不及产能。一方面，成本重压下，行业利润被大幅度压缩，生产企业开工积极性走弱；另一方面，随着供应端的持续放量，市场逐渐呈现供大于求的局面，因此企业检修表现明显增加，产能利用率数据下移。2022年，聚丙烯行业平均产能利用率跌破85%，2023年跌至80%附近。

2、损失量数据屡创新高产量数据仍维持涨势

[隆众聚焦]：供应压力攀升背景下聚丙烯产品结构调整愈加灵活

聚丙烯周度产量及损失量数据来看，成本走强及供需失衡的双重打压下，聚丙烯损失量数据涨势明显，且近年来聚丙烯行业的检修集中期明显延长且出现提前趋势。2023年四季度聚丙烯周度损失量数据接连突破20、21万吨，创历史新高。进入2024年，聚丙烯周度产量数据长期维持在19万吨以上，且在二季度达到了24.6万吨的历史新高点。聚丙烯损失量数据接连突破高位，使得产量增速不及预期，但基于聚丙烯庞大的产能基数，长周期的产量数据仍维持涨势。

二：供应结构变化及预测

1、市场竞争日渐激烈聚丙烯供应结构灵活调整

[隆众聚焦]：供应压力攀升背景下聚丙烯产品结构调整愈加灵活

供应端长期维持涨势，使得聚丙烯市场竞争日渐激烈。通用料及同质化产品的优势明显减弱，促使生产企业积极往高端、差异化的方向发展靠拢。企业除了被动的调整装置负荷外，对于自身排产的主动调整频率也有了明显的提高。一方面，企业通过积极主动地调整自身排产结构，能更好贴近终端需求的变化节奏，保证企业出货的稳定顺畅性；另一方面，灵活调整自身排产能够更好的把握阶段性行情走势，助力企业实现更高的附加值创收。

2、快速捕捉需求端新动向产品溢价幅度驱动企业排产意愿

[隆众聚焦]：供应压力攀升背景下聚丙烯产品结构调整愈加灵活

拉丝作为聚丙烯的标品，其价格走势对市场主流行情的引导性极强。因此阶段性其他品种与拉丝料的价差将在很大程度上主导对应品种的排产比例。拉丝及低熔共聚的价差及日产能占比数据分析来看，作为聚丙烯体量最大且最具代表性的品种，低熔共聚与拉丝的价差长期维持在200元/吨以上。当低熔共聚的终端需求出现阶段性提升，带动低熔共聚价格上涨，两者价差扩宽至300元/吨以上时，生产企业对于低熔共聚的排产积极性会相应提高。总结来看，阶段性下游的需求动向对相应原料品种的行情起到支撑，原料品种的溢价幅度将直接驱动生产企业的排产意愿。

3、供应端放量预期走强聚丙烯排产调整节奏预期加快

[隆众聚焦]：供应压力攀升背景下聚丙烯产品结构调整愈加灵活

聚丙烯产能集中投放期将延续至2027-2028年。长周期数据来看，供应端放量预期仍强。供需失衡背景下，行业产能利用率预期维持下滑趋势。至2028年，聚丙烯行业整体产能利用率预估落至65%附近。即便是在不足7成的产能利用率背景下，聚丙烯的产量数据仍将维持增长态势，至2028年，聚丙烯年度产量数据预估突破4500万吨。

[隆众聚焦]：供应压力攀升背景下聚丙烯产品结构调整愈加灵活

基本面和未来的供需关系来看聚丙烯仍然存在较强的下行预期，而聚丙烯本身的需求弹性较好加之下游的原料库存偏低，预计下跌过程相对温和。

分品种维度的供应结构变化，短期来看：下游整体开工率维持中偏低位，订单表现偏弱。BOPP存在阶段性补库需要，可维持拉丝、膜料产品生产。低熔共聚经历上一轮的持续拉涨后，市场供应增量明显，交投承压，重心接连下滑，考虑到当前的排产率仍偏高，建议谨慎排产。

中长期来看，夏季高温天气，薄壁注塑需求相对稳定，同时食品包装类原料品种需求表现尚可，企业可择机适量生产。整体来看，中、高熔共聚、BOPP膜、CPP膜及透明料等品种的供应端存一定增量预期。

面对持续攀升的供应端压力，生产企业更需要继续提高自身排产结构的灵活性。聚丙烯下游行业众多，且切近民生，因此阶段性的部分行业政策及下游需求导向对供应端调整的灵活性要求极高。居民生活水平提升对塑料制品需求层次也不断抬升，与此同时，国家政策的助推下智能家电、新能源汽车等一系列清洁能源产品发展迅猛，都将持续拉动聚丙烯多个品种的未来需求。

上一篇： Syensqo的可持续玻纤增强聚酰胺被Trek Madone公路自行车采用

下一篇：聚乙烯市场周报(2024.07.26-2024.08.01）

关键词:聚丙烯