导语：江苏地区是典型的资源流入型区域，区域内供需匹配不均衡，需要大量的外来资源补充。其中浙江地区资源、华北地炼资源及煤化工资源等均有一部分流入，近期由于煤化工集中检修，常州市场短期陷入供应偏紧格局，部分煤化工拉丝成交价高达100元/吨基差以上，强基差格局为市场注入一丝兴奋剂；然未来来看，高价刺激石化厂开工积极性，且区域价差拉大市场贸易流向改变，江苏区域供不应求格局难以维持。
一：江苏区域聚丙烯供应糅杂 市场呈现充分竞争格局
从江苏地区企业供应占比来看，市场供应资源多样，企业类型丰富，是重要的资源消费区域；每个企业占比相对均衡，未出现一家独大局面；虽煤化工资源在近年来贸易流向发生一定改变，但煤化工在江苏区域始终占据举足轻重地位。
二：煤化工迎来集中检修季 供应短缺引发价格“哄涨”
从煤制PP产能利用率走势变化来看，煤制PP自五月起进入集中检修季；伴随着神华包头、延长中煤、中煤榆林及大唐多伦等装置密集检修，进入常州地区资源减少；区域价差伴随着供需格局的变化而改变。
从历史数据来看，聚丙烯历史区域价差为华南>浙江>江苏>华北，区域价差格局长时间维持；目前随着区域内资源的不断供需再平衡，区域外资源的挤出使得区域价差缩窄甚至在近期迎来普遍平水状态。
在这个过程中，江苏地区一改往日疲软态势，尤其是江苏煤化工资源价格表现强势。
三：山东PP地炼得益于，丙烯价格弱势给出生产利润 开工大幅上升
短期由于山东丙烯供应略宽松给出外采丙烯利润，多套山东地炼得以重启；如弘润石化、京博聚烯烃二线及东明石化等；此类装置的停车或进一步加剧山东PP压力。
除此之外，金能化学2PP及3PP亦成功上线，金能及京博均将江苏区域作为资源辐射地，金能免配送服务成功拉低了江苏与华北价差，有望快速补充江苏地区资源。
再者来看，浙江地区供需压力不减；金发、大榭、东华能源（宁波）等装置全面运行，价格难言优势；由此恒力、大连等资源或有选择性增加江苏地区资源投放，以此获取价格优势。
综合来看，江苏地区本地资源不多叠加煤化工检修检修使得常州地区价格迎来“春天”，但未来来看，聚丙烯整体供需格局难言乐观；多套新产能装置的集中落地及部分前期停车装置的重启加剧了市场整体供需压力，江苏地区资源有望快速补给；预计江苏与浙江价差或在金能化学90万吨/年新装置全线落地后陆续回归。
沪公网安备 31011502005575号
