导语：近期得益于国家密集出台宏观提振，加之原油价格走强，成本支撑增加，PP市场终于摆脱下跌局面，走势向上，但新装置投产在即，终端持续疲弱，供需端呈现利空，两相博弈，聚丙烯走势如何……
一、成本支撑明显 聚丙烯走势向上
美国部分经济数据出现改善，且沙特可能将进一步延长额外减产期限，国际油价持续上涨。截至7月26日，WTI价格为78.78美元/桶，较7月19日上涨4.55%；布伦特价格为82.92美元/桶，较7月19日上涨4.35%，原油走势强劲，对聚丙烯形成有力支撑，宏观政策及强成本助推下，PP维持向上态势。
二、终端仍显疲软 下游开工延续低位
当前塑编市场整体处于弱势整理局面。截至7月28日，编织袋主流价格在9600-9700元/吨。本周塑编企业开工率在44.20%，较上周-0.54%，同比-0.8%。周内原料价格持强势整理，石化出厂坚挺。塑编成本压力小幅增加，利润空间逐渐压缩，业者心态偏悲观。加之目前塑编市场延续淡季模式，终端需求无亮点表现，订单情况跟进不足，部分工厂出现“上二休二”的现象，整体开工维持低位，编织袋价格延续弱势为主，整体交投气氛清淡。预计8月份市场行情延续淡季模式，编织袋价格或在9600-9700元/吨之间震荡。
三、成本端领先 聚丙烯走势偏强
国内聚丙烯市场价格自年后开始持续走弱，虽期间政策面不时提振，但仍难逃下跌局面，以华东拉丝为例，价格低点在5月末7000元/吨，然近期国内各部门密集出台较多经济刺激政策，宏观面持续带动，加之油制、PDH制成本支撑偏强，沙特减产氛围支撑及美国燃油季节性消费改善，支撑短期油价存上涨预期；丙烷顺应油价走高短期存上涨空间。虽终端需求尚未有亮眼表现，但当前成本与供需博弈，成本端暂占上风，促进市场进入稳步推涨节奏，市场价格上涨350元/吨，在7350元/吨。
综上所述，当前聚丙烯维持成本端逻辑，在原油价格支撑下，走势偏强，但供需面仍多呈利空，供应面来看，年内未来还有多套装置陆续投产，虽地缘政治因素影响下，宏观经济压制阻碍了部分企业的投产步伐，但扩能方向不改，供应不断增加，而需求端尚未有明显改善，全球经济前景亦不乐观，内需跟进难有新突破。下游工厂订单不足，多类别下游开工均呈跌势，需求端支撑不足。故聚丙烯短期行情仍会反复，在强情绪提振下仍震荡偏强，下游阶段性采购结束后追高意愿不足，需关注政策逐步落地后是否能真正激发需求好转仍需观察。
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