价格持续攀升，创年内新高
在疫情以及市场货源紧张等因素的影响下，2020年PVC市场行情波动较为明显。1-2月份，国内春节假期以及疫情持续发酵，PVC市场氛围清淡，企业库存和社会库存累积明显，下游开工不高，成交较少，PVC价格维持弱势调整。3月份，国内疫情状况好转，但全球疫情蔓延，美股10天4次熔断，多个品种期货跌停，PVC期货12连阴，场内利空氛围浓厚，在此影响下，PVC价格连续大幅下降。截止3月底4月初，PVC 市场价格跌至2017年以来新低，部分PVC企业也出现亏损。 4-6月份，随着国内疫情逐步缓解以,PVC生产企业检修的增多，PVC价格在4月初出现拐点，PVC期货低位反弹，PVC市场盼涨心态明显，价格逐步回升。7-9月份，也就是第三季度，供需面基本平衡，且价格恢复至一个中等水平，市场基本维持一个横盘整理运行，价格基本保持在6500一线震荡。而进入十月份，PVC生产企业秋检，厂家库存以及社会库存持续下降，市场货源较为紧张，价格持续攀升。此外，PVC期货在11月初连番大涨继续推动了PVC的价格。截止目前，国内PVC电石法5型料主流在7200-7550元/吨，乙烯料主流在7500-8250元/吨左右。
库存仍处低位，出货暂无压力
由上图所示，2020年年初开始，受疫情影响下，PVC市场成交较为平淡，PVC社会库存持续攀升，3月底达到库存峰值，大约为49.3万吨左右，较去年同期增长6.5万吨左右。4-6月份，随着下游需求的恢复，PVC社会库存逐渐进入去库化状态。7-9月份，供需面基本平衡，但在部分PVC生产企业检修的影响下，社会库存保持稳中小幅回落的态势。10月份，PVC厂家库存偏低以及市场货源紧张的背景下，社会库存下降较为明显，截止10月30日，PVC社会库存在17.9万吨左右。
PVC企业库存最高点出现在2020年2月，大约为60万吨左右，主要原因是春假假期PVC企业仍在生产，库存有一定积累，随后在疫情影响下，PVC市场以及下游开工推迟，PVC企业继续累库所致。4-6月份，多数检修导致PVC开工下降明显以及下游需求的恢复，进入去库阶段，企业库存下降较为明显。而7月份至今，PVC企业库存走势与社会库存走势基本一致，保持相对低位震荡运行为主。据了解，目前PVC企业出货情况良好，部分厂家发预售为主，低库存仍将延续一段时间。截止11月初，PVC企业库存约在10万吨左右。
近期PVC企业检修计划如下图所示：
目前共有5家PVC企业停车，分别是河北盛华、山西昔阳化工、四川乐山永祥、云南南磷以及青海盐湖海纳装置。10月份PVC检修企业有11家，通过计算10月份检修损失量大约为12万吨左右。后期来看，11月份以及12月份仍有部分企业存检修计划，但相比9-10月份大幅减少。苏州华苏13万吨乙烯法装置10月28日检修，计划11月底恢复；四川金路30万吨电石法装置11月1日检修，计划11月10日检修；河北聚隆化工12万吨电石法装置计划11月中旬检修3天左右；此外，韩华宁波40万吨乙烯法装置也在12月份有检修计划。
综上所述，塑米创认为低库存仍是支撑价格的重要因素，库存积累仍需要一定时间，短期内PVC市场仍将维持高位运行为主，但由于目前价格偏高，难以长时间维持高价，后期也不排除有高位回落的预期。
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