自2017年以来，PVC市场整体良好，市场价格基本维持在6000元/吨以上，而进入2020年以来，受疫情影响下PVC价格持续走跌，不仅跌破6000元/吨，甚至最低价跌至5000元/吨以下，创近年来历史低位。目前，随着国内疫情逐渐好转，PVC市场小幅反弹后进入盘整阶段，以华东为例，电石法5型料主流在5400-5530元/吨左右现汇，乙烯料主流在5600-5800元/吨左右。
众所周知，影响PVC价格走势的因素有很多，在此做两点分析，成本利润以及库存。首先来看一下成本利润情况： 近年来，PVC企业均是处于盈利状态的，由图中可以看出，近两年最高点在2019年11月份，大约为1000元左右。在原料电石价格变动不大的背景下，PVC价格越高盈利越大。进入2020年以来，PVC企业利润逐渐收窄，在3月中下旬，PVC价格受期货持续探低影响连续大跌，而原料电石价格下降幅度不大，PVC企业利润转为亏损，相比自产电石的PVC企业来说，部分外采电石企业亏损较大。以西北企业为例，PVC企业在3月底亏损约400元/吨左右。进入4月份，随着原料电石价格有所下降，PVC价格出现反弹，利润从亏损转为盈利。
接下来，再看一下库存方面。由上图所示，2020年年初开始，受疫情影响下，PVC市场成交较为平淡，PVC社会库存持续攀升，3月底达到库存峰值，大约为49.3万吨左右，较去年同期增长6.5万吨左右。4月初，PVC社会库存出现下降，但预计今年库存去库效果较往年同期有所弱化。
而PVC企业库存状况和PVC社会库存情况略有不同，2020年2月底达到库存峰值，大约为60万吨左右，主要原因是春假假期PVC企业仍在生产，库存有一定积累，随后在疫情影响下，PVC市场以及下游开工推迟，PVC企业继续累库所致。目前来看，随着PVC价格处于历史地位，PVC企业出货有一定好转，PVC企业库存持续下滑，截止目前，PVC企业库存约在44.5万吨左右。
以上内容可以大体总结为三点：1、2020年PVC价格已创近年来低位，后期价格反弹的可能性很大；2、PVC企业盈利空间不大，必然抵触低价出货，盼涨心态明显；3、PVC库存仍居偏高位置，对价格拉涨有一定压制。
综上所述，小编认为短期内PVC行情仍维持震荡走势为主，但后期随着PVC企业检修增多以及其他利多因素发酵，将有进一步向好可能。
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