春节后物流及下游复工有限，两油塑料库存节节走高，尽管2月10日后，两油对代理商及下游用户基本恢复考核，但受物流运输受限，司机返岗困难等因素影响，石化库存持续走高，并不断创新历年库存水平最高位。截止到2月15日，两油库存155万吨，周环比增加29万吨，同比去年同期高46.5万吨。
基于目前疫情现状，预计物流及下游复工或于2月底至3月份逐步有效缓解，预计未来1-2周，两油库存或有先涨后降趋势。
受疫情影响，节后物流及下游企业复工延迟，为缓解库存压力，中国PE生产企业不断调整月度产量计划，综合来看，中石化、中石油、合资企业、煤化工企业均存在降负荷情况，主流企业降负荷至70%-80%，其中华中武汉一带因疫情更为集中，当地企业或有进一步降负荷可能；分品种来看，截止发稿统计数据显示，2月中国LDPE开工率约84%，LLDPE开工率约94%，HDPE开工率约76%，PE综合开工率约85%。
疫情之下，中国一方面要做好疫情的控制，另一方面还要保证基础的生产。2月9日后，一些地方开始对一些企业开辟申请复工的通道。对于申请复工高的企业依然是优先以保障城乡运行行业、疫情防控必须行业、群众生活必须行业、重要国计民生行业以及特殊紧急需要复工的企业等。
对于聚乙烯而言，下游主要涵盖的行业有包装膜、农膜、中空、管材、注塑等，而其生产消费地区以华东、华北、华南一带经济发达地区更为集中，综合而言，经济发达一带下游企业涉及的外来务工人员更为集中，虽然2月9日后各地政府陆续开辟复工申请，但因人员及物流限制，目前PE下游整体开工依然维持低位，测算PE下游综合开工率在35%-40%。
分地区来看，因疫情形势不同，各地区复工形势也有很大的差异，华中湖北一带除应急及保障性企业，PE下游多数企业2月底不允许复工。而其它诸如北京、上海、深圳、佛山、温州等外来人口多的城市，对待企业复工亦是慎之又慎，部分城市尽量沟通企业到3月1号复工， 以华东为例，江浙一带部分区域依然管制严格，受人员和物流影响，目前部分下游企业更是存在复工不复产的状态。相比较而言，东北及西北一带下游开工恢复稍好，不过已经复工的企业因远程运输等依然受限，整体开工率依然不高。综合而言，目前即使有部分企业意向开工或已申请复工，但由于物流运输受限，司机返岗困难、防疫严控等因素影响，企业开工也不能得到保障。对于物流而言，目前多数地区省内可以办理通行证，但跨省运输基本尚未恢复。
分行业来看，受疫情影响，快递及餐饮包装类需求快速走低，包装膜类需求减弱，包装膜生产企业整体订单受损，综合开工约45%。农膜方面，工厂西北、西南地区部分地膜企业特批生产招标订单，开工尚可；山东济南、淄博、青州等地区以及华东江苏徐州、浙江等地个别规模企业周内申请复工，现有小部分企业陆续复工，开机负荷偏低，农膜综合开工不足30%；其它部分消费型民生保障类生产类企业虽有申请复工，但同样因市场需求减弱及运输抑制订单。而管材行业因各地对建筑类复工要求多有延期，目前整体开工亦偏低，华北部分企业表示目前暂无明确开工时间，根据疫情发展情况而定。
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