随着新增产能投放、外贸关税纷争、印度进口政策、常规检修季、国内消费政策等多方面因素逐步落地，2025年下半年行情如何看？
在过去的5年里，PVC价格波动明显，价格波动区间较大。2020年疫情影响供需结构，价格先跌后涨；2021年国内能耗双控及春节假期海外集中减产，出口大幅增量，内贸货源成本性推涨价格至历史高位。随着原料价格回落，房地产不景气情绪增加，及供应端新投产增加等因素影响，2021年10月-2022年PVC价格一路下跌。2023-2024年PVC市场进入强预期与弱现实博弈，价格呈现跌多涨少格局，且重心逐步走低。
2025年春节后市场价格延续弱势震荡，华东地区电石法五型价格在4750-5050元/吨区间，PVC上游供应量、出口量均创新高，国内抢出口需求利好，行业库存春节后持续去库。随着新增产能投放、外贸关税纷争、印度进口政策、常规检修季、国内消费政策等多方面因素逐步落地，2025年下半年行情如何看？
从供应角度来看，2025年PVC生产企业集中检修四月份开始，预计延续至8月份，PVC生产企业开工率预计在72%-80%之间波动，检修降幅利于行业减轻市场供应压力，利于在雨季及暑热淡季减轻行业库存压力。受中美关税纷争影响，PVC进口预计进一步减少，国内产品替代预计增加。
新增产能投放预计加大市场供应预期，4-5月份福建万华50万吨新装置投产，6月份耀望30万吨投产，6-7月份渤化40万吨、海湾20万吨预期试产，三季度嘉化30万吨试产，新增产能产量预计将在年终集中投放，三季度后国内生产企业销售竞争预计进一步增加。
从需求角度来看，国内房地产市场刺激政策持续，房市需求预期持稳，新开工需求料将转为长期减少，新型装饰装修及改造需求增长。国内基础建设预计持续发力，带动传统需求。然，中美关税纷争的不确定性，对于PVC铺地材料、家电、防水材料、玩具等节日物品需求带来风险，PVC制品对外出口或影响PVC超过70万吨消费量搁置，或需寻求新的消费出口地。
PVC出口则需要关注6月底印度BIS政策的延期可能性，及4-9月份面临印度进口PVC反倾销政策落地的影响，印度是中国PVC出口最大的目的地，占出口总量四成以上，其政策的不确定性或将影响5-9月份国内PVC出口量的变化。
从成本面来看，电石、乙烯等产品价格继续维持区间走势为主，其原料成本较高支撑可跌空间有限，而市场需求抑制其能有高位走势，电石内蒙地区出厂预计在2400-2700元/吨区间，乙烯东北亚预计在750-850美元/吨区间。
2025年国内PVC市场依然面临国内外诸多不确定性因素，及产业内产能新增的双重压力，国内PVC产品价格重心看跌趋势不变，产业链成本可降空间有限，PVC产品亏损局面难改。
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