2025年上半年，PVC糊树脂行业在多重外部变量交织的复杂格局中艰难前行。PVC糊树脂出厂价格一度下探至近五年低位，跌破6000元/吨，上游企业供应量增加、原料价格持续走低成本支撑不足，导致行业整体呈现盈利承压的疲弱态势。
一、2025年1-6月PVC糊树脂供应趋势分析
2025年上半年，PVC糊树脂总供应量增加，目前全国总产能151.5万吨，比2024年年底增加2万吨。
按照生产企业的产能区域划分来看，国内PVC糊树脂的产能主要分布在西北地区，占比高达42%；其次是在华北和华东地区，占比均为20%；第四排名是东北地区在14%，沈阳化工股份有限公司一季度扩能2万吨，目前是全国最大的PVC糊树脂生产企业，总产能在22万吨；最少是华中地区占比4%。
从检修方面来看，2025年上半年，PVC糊树脂生产企业检修偏少，但随着二季度，供应逐步饱和，贸易商以及企业库存压力持续攀升，个别企业有临时降负荷情况，山东朗晖和金祥材料按照前期的检修计划开始停车检修，导致库存量以及市场供应总量明显减少价格小幅攀升。但上半年总体开工情况比同期要高4%，不少企业检修集中在三季度。
二、2025年1-6月PVC糊树脂市场价格回顾
2025年1-6月PVC糊树脂市场价格整体呈现波浪下滑趋势。
2025年上半年，中国PVC糊树脂市场价格稳步下行格局。高供应压力与低迷的需求导致市场供需失衡，价格重心持续下探，市场信心遭受重创。
1-2月春节之前市场价格维持相对高位，下游备货询盘积极性较高，但是接单力度有限，刚需采购为主。春节过后市场接货能力一般，叠加沈阳化工扩能2万吨和行业检修装置偏少的影响，国内PVC糊树脂市场面临较高的供应压力，从春节之后持续到4月中旬价格逐步下滑，4月20日前后价格跌至近几年来的最低水平，部分PVC糊树脂厂家开始零星降负荷，山东朗晖和金祥材料停车检修，市场供应压力缓解，价格开始触底反弹，叠加5月中美关税重新谈判，PVC糊树脂进入小幅上涨阶段，但是价格上涨力度有限，从5月底价格再次下滑，前期低价阶段终端工厂及贸易商备货较多，再加上6月华东华南高温淡季来临，需求量一般，出口价格偏低导致内贸压力增加，从而价格再次触底。
三、价格跌至前期低点，弱势稳定
从供应端情况分析，三季度企业检修安排较为集中。最早有检修计划的企业是中盐内蒙古化工，其将于7月底开启检修，在此之前暂无其他企业进行检修，因此预计7月期间供应量仍将维持高位。此外，内蒙君正与宁波台塑计划在8月底进行检修，综合来看，7-8月PVC糊树脂厂家的产能利用率才有可能出现下滑态势。
需求端表现同样不容乐观。PVC手套市场开工情况较为平稳，整体行业生产线维持在400条左右。大盘料下游工厂正面临高温淡季的严峻挑战，选择降负荷生产或停工放假的企业数量逐渐增多。在此背景下，预计需求市场采购积极性将显著减弱。
进出口市场方面，形势也较为严峻。国外盘手套料价格处于低位，具备明显的价格优势，这使得内贸糊树脂出货面临较大压力。与此同时，出口糊树脂因缺乏价格竞争力，出口转内销现象增多，进一步加剧了内贸市场的货源供应。
综合供应、需求以及进出口等多方面因素，当前市场利空消息频出。在此情形下，短期国内PVC糊树脂市场预计将呈现弱稳下滑，厂家根据销售情况灵活调整价格。
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