一、PVC现货价格再创年内新低点
2025年PVC现货市场价格呈现阶梯式下跌，近期PVC现货价格又跌至低谷区间。截至5月30日，华东常州市场SG-5高点出现在1月21日5050元/吨。
自中美经贸采取新的关税政策，美方保留加征剩余10%的关税，取消或暂停其它加征关税。自此乙烯法原料乙烷进口价格接连下跌，电石法原料受PVC集中检修及限电取消，供应量增加，电石价格进而下调，PVC成本对于价格支撑不足。
二、社会库存再度下降，同比低于同期水平。
社库与厂库双双下滑，且库存水平均低于去年同期，直观数据勾勒出市场向好的积极图景，似乎预示着国内需求正逐步复苏，为市场带来一定利好支撑。然而，若对数据进行深度拆解，会发现今年PVC库存降低的逻辑并非如此简单。2025年1-4月，PVC累计出口量达133.66万吨，相较2024年同期的 86.64万吨，实现了54.27%的大幅增长。由此可见，年内社会库存的降低，很大程度上得益于出口端的强力拉动，出口放量成为推动库存下降的关键因素，国内需求的实际复苏情况仍有待进一步观察与验证 。
三、出口签单量缩量，外商多观望最新政策。
根据终端样本数据统计，PVC下游制品开工率在46.15％，环比降低0.78％，同比去年降低9.79％。出口方面，印度反倾销裁决推迟至6月12日，叠加BIS认证政策（原定6月24日）未获延期，买家对中国货源持谨慎态度。企业出口签单2.68万吨，多以交付为主。
综合来看，PVC市场短期内仍将受制于 “供给过剩 + 需求疲软 + 出口承压” 的三重压制。尽管基差走强反映现货相对抗跌，但在新增产能集中投放和出口不确定性未消的背景下，现货价格难改弱势格局。需重点关注 6 月中下旬新装置实际投产进度、主要消费地政策刺激力度（如保障房建设开工情况）及出口国贸易政策落地节奏，上述因素或成为打破当前震荡格局的关键催化剂。
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