随着“金三银四”聚乙烯下游需求旺季的来临，LDPE原料市场行情并未迎来想象中的上涨，反而出现了持续的下跌，究其原因还是由于供应压力过大导致。
一、旺季不旺，LDPE价格迎来下行周期进入3月份以来，虽然聚乙烯下游需求迎来传统需求旺季。LDPE下游需求也有增加，其中下游主要消费领域农膜行业截至3月13日开工率在39.30%，较3月6日相比增加了2.46%。但是细分来看，当前农膜行业中开工主要集中在地膜行业，而地膜行业主要的原料是LLDPE产品。反观LDPE需求的棚膜领域当前需求旺季已过，订单跟进不足，制约开工。
而另外一个主要消费领域的包装膜行业截至3月13日样本企业开工率在41.70%，较3月6日相比增加了3.66%。虽然包装膜需求持续增加，但整体开工情况明显低于往年同期水平10-15个百分点。
随着下游需求难以起到支撑，LDPE价格在进入3月份以来呈现持续下跌态势。其中LDPE下游主要消费地区的华东区域，LDPE薄膜料的主流价格从2月下旬的10200元/吨下跌至3月18日的9700元/吨，跌幅在5.2%。
二、库存水平居高不下，推动价格下行
除了下游需求跟进不足以外，LDPE原料库存水平高位也是导致价格下行的主要因素之一。截至2025年3月14日LDPE社会样本仓库库存达到了19.48万吨，环比增3.77%，同比低2.7%。近期市场走势不明朗，终端多刚需少量采购为主，因此对于库存消化有限。
虽然同比低于往年同期水平，但从走势图上来看，往年同期LDPE库存早已呈现下降趋势，而今年仍旧处于上涨趋势。除了下游需求导致以外，近期进口量增加以及国产量高位也是导致库存水平增加的原因之一。例如今年1季度，宁夏宝丰联产装置生产LDPE产品，即便目前该装置已经切回EVA产品，但切产前期储备了较多的库存量，以至于当前市场扔能见到宁夏宝丰LDPE产品体量。
三、装置检修旺季来临，中长期LDPE价格有望止跌反弹
不过随着2季度到来，不少LDPE装置也迎来了检修旺季，其检修主要集中在4、5月份。届时国内供应量有缩减的预期。而此时也处于LDPE包装膜需求旺季，工厂开工率提升至往年水平的可能性几乎为零，但整体仍有上升空间。随着产量的减少，需求的提升，原料库存水平将会下降，其压力也将会减少。短期来看，LDPE价格受库存压力以及需求端影响仍存下跌态势。但中长期来看，伴随着库存的下降以及装置的检修，市场供应压力减少，需求端的持续增加也将会对价格起到一定支撑，预计中长期LDPE价格有望止跌反弹。
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