库存去化迟滞 3月PP价格能否有所突破？

发布时间：2025-03-04 13:58:07

来源：塑米城

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2月市场价格全线下跌，跌幅在20-100元/吨，中上旬库存消耗积极，现货矛盾较缓，价格弱势整理，然月尾弱成交叠加供应回归使得聚丙烯矛盾激化，价格打开下行通道。“金三银四”在即，3月份PP价格能否有所突破？接下来，我们将从库存现状、供应变化、需求预期以及政策影响等多个维度深入剖析。

一、库存去化迟滞市场价格下行

[隆众聚焦]：库存去化迟滞 3月PP价格能否有所突破？

进入 2025 年，PP 库存去化问题持续困扰市场。春节假期后，石化库存处于高位水平，尽管下游企业陆续复工，但需求恢复不及预期。从隆众数据来看，2 月国内聚丙烯生产企业检修装置相对较少，市场供应维持高位。而下游开工负荷虽有提升，但工厂采购意向谨慎，多以消耗前期库存为主，导致市场成交难以放量。

在这种情况下，石化企业及中间商库存去化缓慢，对市场价格形成明显压制。PP 市场价格在2月整体呈现震荡下行态势，三大区价格走势虽有分化，但整体价格重心环比小跌。如华北区域因节后装置检修集中，价格支撑相对较强，但随着时间推移，在整体市场氛围影响下，价格也难以持续上行。

二、检修利好持续新增产能弱于预期

供应端方面，检修计划对市场产生了一定影响。2 月以来，华北、华东、华南等区域均有部分装置进行检修。进入 3 月，检修潮预计将进一步扩大。隆众资讯统计，3 月份检修涉及的产能或多集中在华东、华南区域。检修带来的供应减少，理论上对价格有一定支撑作用。

在新增产能方面，原计划 2024 - 2025 年的大规模新产能投放，实际进展弱于预期。部分项目因各种原因推迟投产，使得市场供应压力在一定程度上得到缓解。例如，一些原计划在年初投产的项目，目前仍处于建设或调试阶段，尚未对市场形成实质性冲击。

三、“金三” 刚需月支撑两会新政策值得期待

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从需求端来看，3 月传统上被视为 “金三” 刚需月，下游行业需求有望迎来季节性回升。塑编、注塑、BOPP 等行业对 PP 的需求将逐渐增加。随着下游工厂开工率的进一步提升，若订单量能够同步增长，将对 PP 市场形成有力支撑。

此外，两会的召开为市场带来了政策预期。政府可能出台一系列刺激经济、促进消费的政策，这将间接影响 PP 下游行业的需求。例如，基础设施建设的加强可能带动管材等塑料制品的需求增长；消费刺激政策可能提升家电、日用品等行业的生产积极性，进而增加对 PP 的采购量。

四、未来预测

综合多方面因素，短期内 PP 市场仍将处于供需博弈的状态。库存去化虽迟滞，但随着 3 月检修利好的持续释放以及下游需求的季节性回升，市场有望逐步改善。若两会出台的政策能够有效刺激下游行业需求，同时新增产能继续保持相对稳定，PP 价格在 3 月有望迎来一定突破。

然而，市场仍存在不确定性。若下游需求恢复不及预期，或者检修装置提前恢复生产，将对价格上涨形成阻碍。此外，国际原油价格的波动也将对 PP 成本产生影响，进而影响市场价格走势。因此，需密切关注政策动态、装置运行情况以及原油价格波动，以准确把握 PP 市场的未来走向。

关键词:PP价格