本周国内PVC市场基本面表现弱势，供应维持高位，需求刚需为主，对外出口主交付货源，行业库存预计继续维持高位缓增态势；宏观预期多看稳，对需求增长预期提振有限，盘面缺乏利好刺激，现货市场预期维持区间震荡为主。
一、PVC市场维持宽幅整理运行
PVC基本面调整有限，近期检修规模不多，市场供应充足，需求恢复中新增采购欠佳，上游产业盘中弱势，PVC盘中预期短期看淡，政策上消息暂无支撑，PVC现货市场报价稳中走低，电石法五型现汇库提在4950-5100元/吨，乙烯法华东区域在5150-5400元/吨。
二、PVC检修与新产能释放齐驱
供应方面，2月份国内常规检修装置较少，主要表现在乙烯法方面，进入3月份，春检计划仍较往年偏少，但是3月份国内江苏新浦化学50万吨PVC装置开工提升，市场供应量仍处高位，但是需求仍较低迷，导致市场竞争愈发激烈。上周PVC产量初步统计在46.78万吨，环比下降1.30%，同比增加1.80%。本周期国内PVC周产量预计达在46.39万吨，环比下降0.83%，后面检修企业有限，预计整体供应继续维持高位。
三、社会库存继续攀升 去库压力较大
数据显示，截止2月21日PVC社会库存新（41家）样本统计环比增加1.03%至86.50万吨，同比增加2.43%；其中华东地区在80.50万吨，环比增加1.11%，同比增加4.17%；华南地区在6.01万吨，环比增加0.05%，同比减少16.35%。目前仍然处于传统累库阶段，上游高负荷开工供应充足，下游消化缓慢。当前PVC社会仓库库存量偏高于往年，在高供应格局下，市场价格压力较大。
四、下游开工提升缓慢 需求难以放量
当前下游制品企业虽然陆续恢复开工，但是整体负荷提升有限，目前下游订单情况表现欠佳，尤其硬制品方面，软制品开工相对积极，预计本周下游企业开工仍将继续提升，但是难有大幅度提升。
五、原料供应增加 支撑乏力
电石方面：国内电石市场持稳运行，乌海地区主流贸易价格稳定在2450元/吨，随着限电的缓解，内蒙古地区供应出现明显提升。原料兰炭价格有持续下调预期，市场挺涨心态受阻。目前市场供需呈现区域性变化，市场观察加强。
乙烯方面：韩国装置检修及降低负荷的情况未能有所改善，乙烯下游仍存在需求缺口。这导致美金市场呈现出积极的上涨态势，同时持货商普遍采取挺价惜售的策略。这导致东北亚地区价格略有上涨，预计CFR东北亚市场将运行在890-910元/吨。
综合来看，PVC供应依然维持高位，下游终端需求复苏缓慢，对原料采购量有限，市场仍面临着较大的累库压力。当前市场的核心矛盾仍来自于新增产能的持续释放与政策托底下的弱复苏需求的博弈。后期PVC市场的走势，仍主要取决于需求改善预期能否真正转换为实际的市场需求，以及下游企业复工及订单情况等，预期华东SG-5价格看在4850-5100元/吨。
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