金蛇狂舞，2025年喜迎春节，聚丙烯市场节前进入欢庆气氛。聚丙烯新增扩能如雨后春笋，市场对于供应端增量呈现担忧情绪。产业链节前去库存进程明显加快，基于明年新增扩能释放压力，上游生产端2025年检修计划提前出炉，3-4月检修异常凸显，可见上游生产端提前预见明年销售压力。下游需求端表现则更加清醒，未来价格估值偏下背景下，节前原料采购则主要完成刚需采购，节前批量补仓意愿极低，令节前聚丙烯成交难以放量。节后对节后担忧除了来自国内供需层面担忧外，还有对于美国对我国加征关税压力，市场内忧外患下，产业链竞争升级压力，国内聚丙烯市场价格及供需将如何表现？我们将针对下几个方面与大家共同揭秘！
一、中国聚丙烯市场价格走势
截至2025年1月中旬聚丙烯1月拉丝均价为7475元/吨，较上月同期降39元/吨，跌幅0.52%。本月聚丙烯市场呈现先扬后抑走势，元旦后首日因国家宏观经济预期向好提振下，市场谨慎乐观报盘踊跃呈现，无奈产业链供需矛盾拖累下，市场快速进入震荡偏下运行态势。主因节前资金回笼叠加新增扩能压力释放下，产业链对未来估值降低，导致节前需求端采购积极性欠佳，市场进入春节前冷静期。
二、聚丙烯春节前后价格对比
由于聚丙烯市场供需矛盾不断深入，连续五年聚丙烯价格下沉现象逐步明显。2025年要经历供需矛盾重大考验，主因新增扩能释放再度升级，令原本供需进入矛盾升级化产业链雪上加霜。叠加2025年市场基于海外加征关税压制需求端担忧，同时国际油价因全球需求疲软拖累下行压力凸显，预计2025年整体价格重心下移趋势凸显。但国内检修企业密集在2025年2季度，将在一定程度上缓解市场压力，春节后在下游适量补仓需求下，阶段性低价或有上移空间。
三、中国聚丙烯供应面分析
2024年国内聚丙烯产量合计3446.47万吨，同比增幅7.92%。供应端增量主要得益于2024年新增扩能增加485万吨，令市场供应端增量不断增加。2024年产量供应整体呈现震荡向上走势，但在4月及11月中旬出现两个低点，分别对应产量270.12万吨和286.86万吨，主因国内供应端增量明显与弱势需求形成不匹配，生产端为避免更多利润损失，集中检修缓和市场下行压力。因2025年计划扩能700多万吨，产量预计将高达3800万吨附近。
四、中国聚丙烯企业库存分析
2024年中国聚丙烯生产企业库存呈现高位震荡下挫趋势，主因2024年高扩能压力及疲软需求影响所致。2024年国内新增扩能485万吨，快速扩能压力施压于市场，恰逢2024年是全球经济通胀转型关键期，国内经济承压加重，叠加海外对我国加征关税，令原本疲软市场更加雪上加霜。国内生产端面对进退两难境地，一是高成本锁定企业底部价格，二是需求端难以实质性好转，共同挤压国内炼化生产企业。无奈之举就是持续性去库存，检修密集期对疲软市场起到暂时缓解作用，对于市场实质性转变难以根本解决。因此生产端库存持续去库，以确保企业利润能得以确保。2025年新增扩能压力同样巨大，预计生产端企业通过检修持续性去库存方式将会重演。
五、聚丙烯下游领域运行情况
2024年聚丙烯下游制品平均开工率49.87%，同比增长1.29%。主要得益于国内宏观政策类刺激与引导，尤其以旧换新、降准降息等利好政策推动下，下游制品企业在资金周转难及成品销售压力大的问题得到一定缓解。同时原料端价格整体水平中等偏低下，为下游制品企业盈利难问题起到一定缓解作用。
2025年聚丙烯下游开工率预计整体呈现先跌后涨后波浪式走势，整体增速将有所放缓。因全球经济通胀局势影响，将对国内聚丙烯下游出口订单起到一定抑制影响。下游平均开工变化受到市场需求，成本及政策多方面影响。
市场需求层面，塑编、注塑等通用行业因技术门槛较低，行业竞争压力凸显，整体订单将保持刚需为主，难以带动聚丙烯带来开工方面提升。抗冲共聚等专用产品受到国家以旧换新、政府补贴等利好政策助推下，将会拉动聚丙烯下游开工快速提升。
六、节后预测
2025年市场价格主要驱动影响集中于宏观面经济刺激持续发力、供应端增量加快步伐、需求端假期冷淡期及节后海外加征关税预期，主要驱动影响相对弱势平衡阶段。节后春节累库压力及需求端恢复尚需时日，令市场短期处于供需凸显压制节后价格。节后需求集中于正月十五后工厂订单跟进情况，市场供应端增量与需求端缓慢复苏将形成阶段性供需差，市场也将借助错位价差进行阶段性低位补仓。综合而言，节后聚丙烯短线存阶段性低位上探空间，但长线难以规避市场价格中下移风险。预计节后拉丝价格徘徊在7250-7550元/吨验证成交。
产业链方面，聚丙烯行业因产业供需不匹配局势愈发明显，产业价格下沉趋势明显，对于聚丙烯下游产业而言降低生产成本，利好下游产业开工。另外聚丙烯下游各大产品也面临自身产业供需过剩问题，尤其塑编、纤维等通用类产品，开工增幅难有过多提升。因此根据下游市场细分化、专用化趋势发展，如茂金属聚丙烯、发泡聚丙烯、弹性体聚丙烯、改性聚丙烯等高端产品已经成为市场热门话题，开发更多市场需求下游产品，才是聚丙烯下游行业深挖掘、长久发展之路。
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