近期国内PVC延续弱势运行，虽然政策端不断释放利好，然难以落实到下游需求端，难以提振PVC现货市场。目前PVC供应端常规检修陆续恢复，开工逐渐提升，产量增加，然需求端受传统淡季及出口低迷影响难以放量，PVC基本面继续维持供大于求的格局，虽然成本面底部仍有支撑，但是支撑乏力，PVC市场仍显现弱势运行。
一、PVC价格走势回顾
目前氯碱盈利下降，叠加电石原料价格高位，氯碱综合亏损增加，市场担忧边际高成本企业负荷变化；近期政策降息降准心态提振盘面气氛；然PVC现货基本面供应维持高位，且远期检修密度偏弱，市场供应预期回升高位，当前国内市场需求淡季，两节来临，外贸出口仍维持平稳，现货市场价格重心偏弱。电石法五型现汇库存在4980-5100元/吨，乙烯法维持5250-5400元/吨。
二、国内PVC供需面分析
供应面：
1、当前，国内PVC装置产量及产能利用率预计窄幅下降，主要受韩华检修、天津渤化开工下降及河南环保影响，但是整体影响有限，当前西北一体化装置及乙烯法装置开工维持高位，且后面暂无常规检修计划，因此供应端仍然高位。
2、社会库存方面，隆众数据显示，截至12月12日PVC社会库存（21家）样本统计环比减少0.96%至47.70万吨，同比增加8.90%；其中华东地区在42.90万吨，环比减少0.60%，同比增加6.72%；华南地区在4.8万吨，环比减少4%，同比增加33.33%。新扩社会库存（41家）样本库存环比减少0.65%在82.99万吨。预期本周中国PVC社会仓库库存量在48.5万吨左右，市场供应高位，年底需求平淡，在途货源较多，市场库存仍有累库趋势。PVC社会仓库库存量高于往年，同比增长8.90%，行业库存充足，且后市受节日性及季节性影响，行业累库趋势增强。
需求面：
1、内需：上周下游制品企业开工率在42.21%，环比减少0.20%，同比增加5.84%。型材开机率37.05%，环比减少1.10%，同比增加14.27%；管材开机率36.56%，环比持平，同比减少2.28%。下游制品企业开工继续维持低位，部分低位有补库，刚需上预期仍然呈现下滑态势，在冬季依然依靠南方与软制品行业支撑。随上周部分制品企业的补库，其实际需求存在一定透支。
2、 外需：上周PVC样本生产企业出口签单量减少6.5%在3万吨，同比增加205%；交付量在3.32万吨环比增加30.50%；待交付量在8.75万吨左右，环比减少3.53%，同比减少12.72%。目前印度方向面临多方竞争，国内出口仍然以价换量为主，部分企业出口方向转向非洲、中东等地。PVC出口虽可以在一定程度上缓解国内供应压力，但印度作为中国最大的PVC需求国，近期受BIS政策及临时反倾销税政策影响，出口难以放量。
三、国内PVC行情总结与预测
国内PVC生产企业开工负荷继续维持高位，虽然氯碱一体化利润减少，但是成本底部仍有支撑，除不可抗力因素影响，国内PVC生产企业暂无降负计划，后期随着韩华和天津渤化开工恢复，预计开工继续提升，供应面继续增长；房地产持续低迷，且处于传统淡季，国内需求难以提振，后期观望1月份亚洲合同价格变化及印度政策出台，出口能否提振。综合来看，PVC市场供需矛盾突出，但受宏观及成本支撑，PVC市场价格维持震荡运行。
沪公网安备 31011502005575号
