本周国内聚丙烯产量67.11万吨，相较上周的67.65万吨减少0.54万吨，跌幅0.80%。相较去年同期的58.58万吨增加5.77万吨，涨幅9.41%。截至2024年12月12日，本周中国聚丙烯商业库存环比上期-4.68%，生产企业总库存环比-4.45%。
下周PP行情预测
因国家补贴政策带动边际需求略有改善，但年底整体资金回笼制约货源流动及下游制品企业采购。新增扩能压力集中于05合约，市场短线面临宏观正向驱动与供需变量博弈局势，市场需更多利好刺激，预计短线市场徘徊7450-7600元/吨验证成交，重点关注中央经济工作会议释放政策、社会库存及新增扩能进展。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
周初国内重要经济工作会议召开，市场情绪提振明显，消费端相关政策预期强烈，对期价形成一定带动，盘中出现拉涨，现货报盘小幅跟进。随着宏观预期降温，市场交投回归基本面，由于投产预期被持续炒作，未来偏空预期对PP价格形成压制，周二起现货高位回落。下游方面，伴随价格回落成交有所放量，元旦前有刚需补库预期，来自需求端的支撑仍在，价格波动区间较小，维持在30-50元/吨。截止12日，全国拉丝均价在7508元/吨，较上周跌13元/吨，跌幅0.17%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场弱势下跌。拉丝均价925美元/吨，环比下降0.54%，共聚均价960美元/吨，环比下降0.83%。中国方面，本周聚丙烯市场呈现两级分化之势，标品资源下跌而非标走势坚挺，透明、共聚、管材等价格重心上移，尤其是低熔共聚短期超卖现象严重，现货资源短缺助推价格上行。拉丝价格走跌，主因未来新投产预期主要集中在标品资源，通用料未来市场内卷价格商家存让利抛售迹象。东南亚方面，聚丙烯市场价格稳中略有下移，终端情绪依旧消极，拿货态度谨慎，维持刚需采购。然检修装置相对集中，给予市场价格一定支撑，价格周期内跌势暂不明显。南亚方面，聚丙烯市场整体宽幅下跌，生产年底清库存，出厂折扣力度加大，另外进口市场中东低价货源增加，而需求端尚未有明显改善，市场价格周内大幅下滑。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.71%至73.45%，中石化产能利用率环比上升0.40%至71.08%，周内中石化装置无开停车波动，茂名石化等装置提升生产负荷使得中石化产能利用率上升。海天石化、广西钦州等装置停车检修，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周福建联合、大榭石化、河北海伟及浙江石化等装置计划重启，兰州石化、广州石化等计划检修，检修损失量或宽幅下降。未来来看，新装置或陆续进入稳定量产阶段，聚丙烯供应预期压力较大，预计下周聚丙烯平均产能利用率提升至76%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在45.2%，较上周-0.50%。原料端来说，近期成本端强支撑叠加宏观消息仍影响市场，原料聚丙烯价格挺价销售。需求端来看，随着天气降温，室外施工项目陆续减少，对水泥袋需求下降。农业方面，冬储时间一般从11月持续到次年2月，市场需求波动平稳，化肥袋需求依旧。但前期包装类库存累库，市场需求较前期降温，订单情况环比下降。总而言之，塑编市场淡季模式凸显，原料采买多维持刚需，大单较少多零星成单。预计12月下旬塑编行情偏弱运行，价格多在10000-10200元/吨之间震荡。
本周BOPP价格稳中下行。截至12月12日，华东厚光膜主流价格在8850-9000元/吨，环比-0.56%。原油跌后上涨，PP期货多区间调整，现货市场多偏稳运行，石化出厂价格多走稳，成本面支撑偏稳，各膜企出厂价格多走稳运行，少数走跌50-100元/吨。周内因原料及膜价走势稳中有落，同时场内供应较充足，各膜企交货周期较短，加之下游本身需求跟进缓慢，多数膜企新单成交有限，下游及贸易商观望情绪较浓，场内新单成交多为小单补货；膜企因原料及自身订单跟进平平，原料库存较上周小幅下降；临近周末，PP趋势小幅上探，若BOPP成本面转好，膜价或将存上行助力。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，叙利亚局势动荡一度导致中东地区潜在供应风险增强，叠加亚洲经济和需求前景有所改善，国际油价呈现上涨走势、但均价出现下跌。本周原油走高，对聚丙烯支撑增强，然供应端压力仍存，下游维持刚需，对市场支撑有限，未来看空情绪预期增加，PP价格承压运行。截至12月11日，WTI价格为70.29美元/桶，较12月5日上涨2.91%；布伦特价格为73.52美元/桶，较12月5日上涨1.98%。
本周期国内丙烯市场价格窄幅下行，供需面变化为主要影响因素。周内供应面烟台方向丙烯流通量增加，给予供应施压，叠加需求端下游产品受原料丙烯价格高位，导致产品盈利空间压缩明显，尤其是聚丙烯类工厂降幅现象增加，对丙烯需求下滑，而生产企业竞争出货下让利小幅下挫。华东地区丙烯市场价格小幅上涨，区域整体维持供需紧张状态，下游工厂刚需买盘支撑较强，带动实单交投重心上移。截止12月12日，山东丙烯主流成交6950元/吨，周环比下跌0.71%；华东丙烯主流成交6950元/吨，周环比上涨0.36%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端增量趋势，前期检修企业陆续恢复叠加新增扩能放量助推供应端增量。近期新增检修多集中于东北地区大连恒力、大连石化；华北地区河北海伟、金诚石化；华南地区东华能源茂名。未来检修广东石化及兰州石化等装置。
需求预测：下游塑料制品企业多数刚需生产，原料年底补仓力度偏弱。部分节日需求订单多以消耗成品库存为主，预计短期下游需求刚需生产为主。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周-2.30%；BOPP样本企业原料库存天数较上周-0.50%。PP管材样本企业原料库存天数较上周-2.20%。
成本预测：油制成本端支撑犹存，国际油价因亚洲经济改善契机仍有利好支撑，但地缘缓和及需求弱势抑制油价反弹空间。PDH制成本支撑稳定，顺应油价丙烷高位维持局势为主，上游库存低位利好丙烷价格。丙烯成本支撑下挫，因下游采购偏弱及供应增量预期拖累存下行空间。
综合来看：宏观经济政策提振市场氛围，供应端检修利好密集助推市场。因国家补贴政策带动边际需求略有改善，但年底整体资金回笼制约货源流动及下游制品企业采购。新增扩能压力集中于05合约，市场短线面临宏观正向驱动与供需变量博弈局势，市场需更多利好刺激，预计短线市场徘徊7450-7600元/吨验证成交，重点关注中央经济工作会议释放政策、社会库存及新增扩能进展。
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