本周国内聚丙烯产量67.65万吨，相较上周的67.4万吨增加0.25万吨，涨幅0.37%。相较去年同期的63.57万吨增加4.08万吨，涨幅6.42%。截至2024年12月5日，本周中国聚丙烯商业库存环比上期+0.84%，生产企业总库存环比-3.69%。 下周PP行情预测
短期检修利好暂时缓解市场疲态，因市场振幅偏窄难以吸引更多关注，市场在供需及成本博弈下，预计短线市场弱势僵持态势维持，预计华东主流7450-7600元/吨。重点关注12月中旬中央经济工作会议、检修损失量变化及供需变量影响。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
原油端价格低位反弹，谨慎回落风险，11月PMI数据亮眼，叠加多地核心城市地产成交数据良好，宏观端仍存改善预期。本周在投产不及预期的情况下出现盘面上涨，短期内供给端预计增量有限，仍将支撑市场情绪。基本面看，供应小幅缩减，元旦前下游开工仍可维持，低价工厂集中补库。春节终端工厂后续订单不及预期，预计各环节库存消耗有所放缓。整体来看，聚丙烯盘面跟涨塑料明显，但基本面支撑相对偏弱，价格延续弱反弹态势。截止5日，全国拉丝均价在7521元/吨，较上周涨1元/吨，涨幅0.01%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场弱势运行。拉丝均价930美元/吨，环比下降0.32%，共聚均价968美元/吨，环比下降0.41%。中国方面，本周聚丙烯市场延续盘整之势，虽月初PMI数据超预期发布使得市场信心好转，然低持货意愿下需求难以对价格形成正向反馈，贸易商维持让利出货节奏，市场呈现阴跌态势。东南亚方面，聚丙烯市场价格持稳，市场情绪保持稳定，下游拿货态度谨慎，维持刚需采购。进口市场新一轮递盘价格下降，但碍于制品订单不足，难以带动下游购买兴趣，整体交投清淡，价格周期内稳定。南亚方面，聚丙烯市场略有下降，当地供应充足，加之进口市场新一轮递盘价格下滑，而需求面未有明显改善，市场价格周内下滑。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.65%至74.16%，中石化产能利用率环比上升0.53%至70.68%，周内中石化装置无开停车波动，中原石化等提升生产负荷使得中石化产能利用率上升。浙江石化二线、台塑宁波双线等周内停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周河北海伟、大榭石化等计划重启，暂无计划内新增检修装置，聚丙烯检修损失量存下降预期。未来来看，新装置或陆续进入稳定量产阶段，聚丙烯供应预期压力较大，不排除临停装置增多可能，预计下周聚丙烯平均产能利用率或在74.5%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在45.7%，较上周-0.6%。原料端来说，近期期货盘中维持弱势正当，原料聚丙烯价格大稳小动，市场心态依旧谨慎，给到塑编支撑一般。需求端来看，虽然即将迎来双十二电商活动，但前期库存累库，多消化库存为主，终端囤货意愿不足。随着天气降温，室外施工项目陆续减少，对水泥袋需求下降。农业方面，冬储时间一般从11月持续到次年2月，市场需求波动平稳，化肥袋需求依旧。总而言之，塑编市场陆续开启淡季模式，订单天数环比上周-0.60%，多零星成单。预计12月份塑编行情波动不大，价格多延续弱势。
本周BOPP价格稳中调整。截至12月5日，华东厚光膜主流价格在8900-9000元/吨，环比持平。原油小幅调整，PP期货区间震荡，现货市场稳中小调，石化出厂价格多维持稳价，成本面支撑偏稳，各膜企出厂价格多走稳运行，少数膜企小幅波动50-100元/吨。周内前期受PP价格提振，少数膜企小幅上探50-100元/吨，下游适量跟单，膜企新单稍有增加，成品库存在下游及贸易商配合接货进展下，小幅下降，部分膜企因前期看涨心态较浓，适量补货，原料库存环比上涨；临近周末，PP趋势下行，少数膜企出厂价格小幅回调50-100元/吨，下游观望情绪加重，场内成交多为刚需跟进。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，中东局势的紧张气氛再度缓和，美国成品油库存增幅超预期，市场依然担忧需求前景疲弱，国际油价呈现下跌走势、且均价也出现下跌。本周原油走跌，对聚丙烯支撑有限，宏观面仍存改善预期，聚丙烯基本面矛盾并未有明显激化，PP价格延续震荡局势。截至12月4日，WTI价格为68.54美元/桶，较11月28日下跌0.26%；布伦特价格为72.31美元/桶，较11月28日下跌1.32%。
本周期国内丙烯市场价格窄幅上行，主要是受供应面偏紧对价格形成支撑。周内虽东营某PDH装置重启，丙烯自用为主，无外放量流出；但华北、连云港地区供应维持偏紧，山东区域货源流出增加，给于山东市场利好加持，叠加山东区域下游工厂刚需支撑较强，带动丙烯市场价格震荡偏强。华东地区丙烯市场价格平稳，主要受现货供应持续紧张，带动下游工厂询盘积极，同时受大风影响部分船货延迟卸船，导致汽运需求增加，支撑市场价格坚挺。截止12月5日，山东丙烯主流成交7000元/吨，周环比上涨0.86%；华东丙烯主流成交6925元/吨，周环比上涨1.09%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端增量趋势，新增扩能企业放量助推供应端增量。近期检修多集中于华南地区广东石化及东华能源茂名；华东地区浙江石化和绍兴三圆；华北地区河北海伟及华中地区中韩石化等装置。新增扩能，内蒙古宝丰50万吨/年聚丙烯装置11月底投产。
需求预测：下游工厂订单不温不火，大型制品企业原料维持刚需采购，中小型企业盈利及资金周转问题影响，原料采购维持谨慎观望状态。因年底资金回笼影响，市场货源流通力度放缓，预计短期下游行业刚需维持。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周-2.66%；BOPP样本企业原料库存天数较上周+2.25%。PP管材样本企业原料库存天数较上周-4.13%。
成本预测：成本端支撑犹存，国际油价存上行空间，减产延期利好仍有释放国际油价存反弹空间。PHD制成本支撑稳定，丙烷上游库存偏低支撑下短期偏稳运行为主。丙烯企业库存偏低，近期维持坚挺态势。
综合来看：供需端变量持续发力，新增扩能预期增量叠加需求端疲软局势应对，市场估值偏空预期加重。短期检修利好暂时缓解市场疲态，因市场振幅偏窄难以吸引更多关注，市场在供需及成本博弈下，预计短线市场弱势僵持态势维持，预计华东主流7450-7600元/吨。重点关注12月中旬中央经济工作会议、检修损失量变化及供需变量影响。
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