本周国内聚丙烯产量66.89万吨，相较上周的66.6万吨增加0.29万吨，涨幅0.44%。相较去年同期的63.55万吨增加3.34万吨，涨幅5.26%。截至2024年11月20日，中国聚丙烯商业库存总量在67.76万吨，较上期下跌1.52万吨，环比跌2.19%。
下周PP行情预测
宏观驱动持续发力，需求端边际改善明显。供应端来自检修利好持续，供需面健康局势下，海外资金增量塑料等低估值产品。短期市场空头集中于未来扩能放量施压及关税调整担忧。短期外围影响驱动助力，基本面发力进攻为主，预计市场7450-7650元/吨重心存上移驱动。重点关注国际油价、社会库存及供需变量影响。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场阶段性反弹，原油上涨促使成本支撑增强，且部分短修装置集中，导致部分货源结构性偏紧明显，支撑市场价格上行，抗冲共聚类价格拉涨明显。上游检修延续偏高，供给端压力减轻，在12月初之前处于紧缩状态。下游行业原料库存偏低，社会库存维持去化，价格底部支撑明确，故聚丙烯短期供应压力稍缓，且成本支撑托底，市场下跌空间有限。截止21日，全国拉丝均价在7529元/吨，较上周涨35元/吨，涨幅0.47%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场整体持稳，中国方面，本周聚丙烯价格窄幅上行，临停意外频发聚丙烯检修损失量维持高位，拉丝在高检修低排产下资源供应收紧，贸易商报盘锁利。然需求未见亮点，订单续入不佳使得市场持货意愿下降，随着期价走高基差呈现窄幅走弱之势。东南亚方面，聚丙烯市场价格持稳，场内观望情绪浓厚，市场暂无明确方向，供需博弈持续，整体市场交投清淡，周期内稳定。南亚方面，聚丙烯市场整体稳定，当地制品企业订单好转，但对于原料采购行动缓慢，维持刚需补库，整体市场交投改善尚不明显，价格维持稳定。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.86%至74.08%，中石化产能利用率环比下降0.28%至65.95%，由于周内上海赛科降负及中英石化低负荷生产使得中石化产能利用率下降。东华能源（宁波）一期、东华能源（茂名）等装置停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周由于浙江石化二线45万吨/年计划停车，河北海伟30万吨/年于本周尾临时停车，预计下周检修损失量或再度提升，聚丙烯平均产能利用率存下降预期。短期新装置集中投产，而新装置运行负荷普遍偏低或拉低聚丙烯平均产能利用率。预计下周聚丙烯产能利用率或在74%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在46.8%，较上周持平。原料端来说，近期期货走势一般，原料聚丙烯价格延续震荡，给到塑编行业成本支撑不足。需求端来看，双十一电商节过后，食品包装行业略显清淡，订单多维持刚需。随着天气转冷，部分地区气温下降，室外施工项目陆续减少，水泥袋订单较前期略显逊色。秋季用肥方面结束，南方、东北冬储开启，终端囤货意愿犹存，化肥袋需求尚可。总而言之，塑编市场陆续开启淡季模式，订单天数较前期有所降温，预计12月份市场需求或将稳中下滑，价格或在10100-10300元/吨之间震荡。
本周BOPP价格稳中上行。截至11月21日，华东厚光膜主流价格在8900-9000元/吨，环比持平。原油小幅调整，PP期货小幅走高，带动现货及石化出厂价格上行，成本面利好明显，部分膜企小幅上扬50-100元/吨，下游观望原料价格走高，适量跟单，但因周内前期产业链各产品价格走势多偏稳出货，下游及贸易商补货意向不高，膜企新单跟进稍有下降，成品库存受膜价提振小幅下降；因PP及膜企订单跟进，膜企入市补库原料，据华东某膜企反馈临近月度，拉丝现货资源偏紧。场内供应资源稳定，膜企交付订单周期较快。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，挪威部分油田产量因临时故障而一度下降，且俄乌局势的不稳定性有所增强，国际油价呈现小涨走势、但均价出现下跌。本周原油价格上涨，对聚丙烯成本支撑增强，叠加短期内检修装置较为集中，供应利好提振市场。然终端采购维持刚需，在成本、供应及需求博弈下，聚丙烯价格阶段性反弹。截至11月20日，WTI价格为68.87美元/桶，较11月14日上涨0.25%；布伦特价格为72.81美元/桶，较11月14日上涨0.34%。
本周期国内丙烯市场价格震荡下行，主要是受供需面博弈影响市场。周初，受下游工厂对高价丙烯抵触情绪增加，叠加港口货源增加释放和鲁西南区域个别一体化企业外放丙烯，利空市场心态，下游买盘较为谨慎，导致生产企业让利刺激出货，实单成交重心下移。华东地区丙烯市场价格小幅上涨，华东价格虽有上涨，但是区域内美金货源买盘较为充足，叠加场内某一体化下游PO装置停车，区域内外放货源流通增加，导致实单成交下滑。截止11月21日，山东丙烯主流成交6860元/吨，周环比下跌0.36%；华东丙烯主流成交6825元/吨，周环比上涨0.37%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端增量趋势，前期检修企业陆续恢复，助推供应端增量。近期新增检修多集中于华北地区联泓新科、河北海伟；华南地区东华能源茂名；华东地区检修主要企业为中海油大榭石化。未来检修集中在浙江石化二线、辽阳石化及广州石化。
需求预测：需求端订单跟进放缓，聚丙烯下游制品行业平均开工呈现下降态势。季节性消费旺季逐步淡去，建筑、农业、冷饮包装需求下降，导致下游制品企业开工走低，预计短期下游行业偏弱运行。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周-1.93%；BOPP样本企业原料库存天数较上周+0.75%。PP管材样本企业原料库存天数较上周-2.82%。
成本预测：油制成本支撑有限，地缘政治问题支撑油价走高，但需求和经济疲软抑制油价。丙烷成本支撑趋稳，因供应量充裕且下游补仓有限，近期持稳运行为主。
综合来看：宏观驱动持续发力，需求端边际改善明显。供应端来自检修利好持续，供需面健康局势下，海外资金增量塑料等低估值产品。短期市场空头集中于未来扩能放量施压及关税调整担忧。短期外围影响驱动助力，基本面发力进攻为主，预计市场7450-7650元/吨重心存上移驱动。重点关注国际油价、社会库存及供需变量影响。
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