【导语】5月聚乙烯下游农膜行业进入传统淡季，原本看跌的市场，由于检修增加，供需边际开始好转，再加上随着国内价格的不断下探，线型进口套利窗口关闭，5月进口量增量有限，整体5月市场不是太空。
1.进口增量有限
随着线型进口套利窗口陆续关闭，2023年4月和5月聚乙烯进口量有减少预期，由原来的估计115万吨和116万吨，减少为111万吨和115万吨。2023年1-5月份预计进口量552万吨，低于2022年1-5月份的555万吨和2021年的658万吨。预计进口量减少，5月进口压力缓解，市场对供应增量的偏空情绪好转，虽然反弹信心偏弱，但是下有支撑，在需求转弱的背景下，预计下行空间不大。
2.计划检修增多
随着生产企业陆续公布5月份排产计划，5月聚乙烯预计检修损失量涨至36万吨左右，基本与去年同期持平。其中计划检修在半个月以上的装置有浙江石化二期全密度、上海赛科全密度和上海赛科HDPE。5月聚乙烯的预计产量减少为232.4万吨，比4月减少1.08万吨。若再加上临时停车检修装置，5月聚乙烯检修损失量有望涨至突破2022年月度检修量的最高值50万吨，这也是市场心态开始好转的主要原因之一，市场价格已跌至2023年的低点，只要消息面一好转，市场推涨概率很大。
3. 两油去库缓慢不确定性增强
库存代表着市场的动态平衡，库存涨跌，也反应了市场成交的坏和好，也反应了 下游需求的弱和强。五一节后归来，两油库存积累超预期，涨了25万吨，已涨至3年同期的正常水平，库存持续低位带来的利好不再。而累库超预期后，宏观利空消息接连而至，成本端支撑也减弱明显，市场成交连续较差，两油去库也较慢，截止到5月6日，两油库存85万吨，与2022年和2021年同期的85.5、86.5万吨基本持平。随着利空消息消化，美国非农就业数据强劲，市场对经济的担忧情绪有所缓和，市场情绪开始好转，但是成交并未大幅好转，市场价格难以推涨，两油库存去化相对较慢，再度将至3年来的低点，短时间内或需大幅降价来实现，而石化去库缓慢，也难以提振市场心态，市场价格推涨困难，
总之，5月份在下游需求偏弱的前提下，市场价格易跌难涨，考虑到国内和进口供应压力缓解，供需边际好转，约束下方空间，市场跌幅受限；而两油去库缓慢，限制了涨幅，两油库存的去库程度，影响市场心态较大，市场不确定性增强。
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