本周中国聚丙烯总库存量环比-4.38%，其中生产企业库存-5.92%，样本贸易商库存-2.84%，样本港口库存+2.85%；从分品种库存来看，拉丝级PP库存环比-0.38%，纤维级PP库存环比-11.61%；目前五大原料来源聚丙烯生产企业利润均呈现亏损状态，成本面仍存支撑。
下周PP行情预测
供应端放量影响市场主流驱动力量变化，需求端表现差强人意，尤其出口端弱于预期，市场供需端处于相对失衡状态。宏观预期利好带动，未来需求端边际恢复支撑下，预计月初市场存偏上机会，但整体涨幅受制于需求端恢复进度，华东拉丝价格预计7850-8000元/吨。长线关注三月新增扩能放量及下游订单恢复进度。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周市场价格表现偏强，近期美国经济数据表现强劲，美联储官员多次发表鹰派讲话，市场对中国需求仍偏乐观，盘面表现出较强的韧性，拉涨势头迅猛。现货供给端看，期货涨幅扩大，上游价格微涨，部分上游封盘惜售，石化去库加速，对市场形成较强支撑，前半周上行趋势明显。然后高价需求需要更多时间向下游传导、消化，需求端显现出抵触情绪，周三起现货跟涨速度放缓，期货小幅升水现货，基差略有走强。目前市场无较大矛盾，两会召开之前市场存在一定的预期，然需求逐步恢复中并未出现明显好转，缺乏成交配合价格维持高位震荡，上行空间有限。截止23日，华东拉丝主流在7880元/吨，较上周涨130元/吨，涨幅1.68%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场偏弱运行，中国方面，中国方面，本周聚丙烯市场维持震荡，周初聚丙烯装置停车检修增加，供应收紧助力价格止跌反弹，但需求持续跟进不足，市场再度转弱。东南亚方面，聚丙烯市场整体下跌，海运价格低位，中国资源大量涌入，当地供应增量，下游对高价抵触情绪渐浓，采购意愿降低，市场步入跌势。南亚方面，聚丙烯市场BOPP膜料窄幅上涨，其余品类维稳，包装领域需求强劲，促使BOPP价格维持涨势，然其它领域需求端无亮点，市场价格维持稳定。
聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降1.95%至76.08%，下周产能利用率来看，镇海炼化二线计划检修，中化泉州一线、福建联合老线计划重启，下周聚丙烯重启装置不多，预计产能利用率继续下滑。因目前聚丙烯成本端波动较大，部分边际装置检修意愿增加，叠加库存流转速度缓慢，不排除企业临停可能，建议重点关注边际装置运行情况，预计下周聚丙烯行业产能利用率在76%附近。
近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编企业开工率在39.48%，较上周+0.42%，同比去年+2.98%。周内原料聚丙烯价格震荡上行，塑编工厂成本支撑强劲，市场心态略有好转，采买原料积极性尚可，原料库存天数小幅增加。目前塑编工厂多维持节前遗留订单，新增订单较少，中大型企业订单天数在7-10天左右，小型企业开工低位，多零星接单为主，市场整体交投氛围无明显改观。截至2月23日，编织袋价格在10500-11200元/吨之间震荡，市场整体交投氛围尚可。
本周BOPP价格小幅走高。截至2月23日，厚光膜华东主流价格在9600-9800元/吨，环比价格+150元/吨，同比-1400元/吨。PP期货高位运行后走低，市场交投氛围转淡，现货价格较上周上调100-150元/吨，中油及石化出厂价格上调50-100元/吨，成本端给到BOPP的指引偏暖，BOPP厂家价格上调100-200元/吨，部分市场成交尚可，下游用户适量补仓。当前BOPP市场供需面变动不大，厂家出货为主。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，国际油价显著下跌。截至2月22日，WTI价格为73.95美元/桶，较2月15日下跌5.90%；布伦特价格为80.60美元/桶，较2月15日下跌5.60%。本周国际油价显著下跌，主要的利空因素为：美联储重申或进一步加息，市场对于经济增长放缓的忧虑有所增强。
本周丙烯价格先扬后抑，主流市场环比上周同期窄幅收涨，主要影响因素仍围绕供需消息展开。周末华北某PDH工厂释放停车消息，叠加利华益15万吨K-cot装置停车，丙烯供应端存在减量预期，而周初PP盘面上涨亦存在支撑，丙烯企业连续拉涨，山东丙烯价格于周一升至7635元/吨的阶段性高点。不过供应端利好消化后，丙烯行情回归实际需求，丙烯单体与PP价差难以扩大，PP持续亏损，行业开工跌至年内低点，部分一体化裂解装置外放丙烯，为规避垒库风险，丙烯企业报盘回落，现货成交开启下跌趋势。截至2月23日，山东丙烯主流成交7515元/吨，较上周涨80元/吨；华东丙烯主流成交7525元/吨，较上周涨25元/吨。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：本周聚丙烯供应量较上周稳中有降，主因新增扩能尚未完全放量及部分检修企业增加，供应端增量有限。伴随新增装置生产及需求恢复期，预计近期供应端增量逐步凸显。本周，PP装置检修涉及产能在690万吨，检修损失量在10.881万吨，较上周增加27.17%。新增扩能，中石化海南炼化、中石油广东石化分别50万吨/年聚丙烯装置已投放生产。
需求预测：终端制品企业开工基本恢复，订单维持节前遗留订单，新增订单增量尚不明显。尤其出口订单表现差强人意，阻碍货源流通力度。预计终端需求在3月会有缓慢恢复。塑编数据显示，塑编样本企业库存天数较上周+0.12天；BOPP样本企业原料库存天数较上周+2.36%。
成本预测：PDH制及油制成本支撑明显，海外CP价格有继续推涨意向叠加国际油价高位趋势，市场成本端支撑依旧凸显。丙烯及甲醇震荡整理，成本支撑相对趋稳。
综合来看：供应端放量影响市场主流驱动力量变化，需求端表现差强人意，尤其出口端弱于预期，市场供需端处于相对失衡状态。宏观预期利好带动，未来需求端边际恢复支撑下，预计月初市场存偏上机会，但整体涨幅受制于需求端恢复进度，华东拉丝价格预计7850-8000元/吨。长线关注三月新增扩能放量及下游订单恢复进度。
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