本周中国聚丙烯总库存量环比+24.94%，其中生产企业库存+33.49%，样本贸易商库存+5.11%，样本港口库存+16.26%；从分品种库存来看，拉丝级PP库存环比+67.82%，纤维级PP库存环比46.02%；五大原料来源聚丙烯生产企业利润亏损严重，成本压力仍存。

1.国内聚丙烯市场分析

节后聚丙烯市场涨后回落，仅四个交易日前期涨幅已全部回吐。节日期间受OPEC+超预期减产消息提振原油大涨，成本端支撑强化，节后两日出现较为明显的涨幅，周末两日暂无期货指引，下游库存较低急需补库，成交不断放量，补库节奏加快，周六成交走强，周日转弱。周一期货开盘不及预期，疫情影响叠加外围需求表现不佳，需求端对价格形成压制，成交较难支撑，同时原油当前位置上方压力较大，成本端支撑并非牢不可破，市场交易情绪转空，现货止涨转跌。下游虽有补库需求，但同比依旧偏弱，银十旺季仍需验证，密切关注原油价格波动及下游补库持续性。截止13日，华东拉丝主流在8150元/吨，较节前持平。

2.中国PP美金市场价格分析

本周亚洲聚丙烯市场涨跌互现，中国方面，本周聚丙烯市场先涨后跌，节后归来，现货在原油成本支撑下强势拉涨。供需端来看，供应端压力逐渐放量，检修装置回归，拉丝排产升至32%以上偏高位。需求端来看，节后工厂刚需补库，但价格高位抑制了部分下游的补库欲望，周一开盘市场信心受挫，成交快速走弱，现货应声下跌。东南亚方面，聚丙烯市场偏强整理，前期检修装置偏多，导致供应面没有库存压力，生产商积极挺价，但下游抵触情绪渐浓，采购意愿偏弱，市场整体交投愈发谨慎。南亚方面，聚丙烯市场走跌，因当地聚丙烯市场价格高位，吸引中东、韩国、中国等进口资源大量涌入，场内因装置检修带来的供应压力得到改善，但需求跟进不畅，聚丙烯市场走弱。

1.本周聚丙烯企业开工分析

本周期聚丙烯产能利用率环比上升3.02%至82.04%（上周期9月30日-10月6日），中石化产能利用率环比上升1.21%至80.85%（上周期79.64%）；本周古雷石化35万吨/年开车使得中石化产能利用率上升；海天石化、鸿基石化、海伟石化、万华化学等装置重启，使得聚丙烯平均产能利用率上升。下周计划开车装置有中韩石化JPP线，计划检修装置有茂名石化三线。近期计划内检修已基本结束，聚丙烯开工率也提升至往年正常水平。关于后市，鉴于目前西北疫情防控政策的收紧，建议重点关注西北煤化工装置的库存及运行情况。预计下周聚丙烯产能利用率窄幅回落。

近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总

塑编：本周塑编企业开工率较上周持平，同比去年下降0.8%。本周原油呈下跌之势为主，聚丙烯市场稳中震荡，塑编企业采买原料积极性一般，多观望为主，随着假期的到来，终端企业需求有小幅走高，原料库存量较上周上调0.97%%。当前样本库存量较2021年同期水平偏低，但处于年内中上水平。从订单方面来看，订单天数环比上周增加0.1天。

BOPP：本周BOPP价格涨后松动。截至10月13日，厚光膜华东主流价格在10300-10500元/吨，较8日价格-100元，同比-3950元/吨。PP期货高位运行后走跌，现货市场气氛偏空，现货价格下调100-200元/吨，中油及石化出厂价格部分下调100-200元/吨，成本端给到BOPP的提振不再，BOPP厂家价格稳中回落100-200元/吨，市场高价减少，新单成交多商谈，下游用户对高价存抵触心理，膜厂交付累积订单为主，当前BOPP市场观望气氛加重。

原油：本周期，国际油价呈下跌之势。截至10月12日，WTI价格为87.27美元/桶，较10月5日下跌0.56%；布伦特价格为92.45美元/桶，较10月5日下跌1%。本周国际油价下跌，核心利空为美元指数屡创新高，市场对经济衰退的忧虑有增无减。

丙烯：节后国内丙烯市场趋势先扬后抑，收盘价格较节前微幅走高。国庆期间OPEC+减产的消息拉动能源价格暴涨，国内化工品价格积极跟进，主力山东市场丙烯价格一度推升至7750元/吨。但随着华东、山东多套装置恢复外放丙烯，丙烯供应增量，供方话语权削弱，而OPEC+减产热度逐渐消退，市场对于经济和需求的担忧依旧，PP盘面连续走跌，也持续打压丙烯交投积极性。为规避垒库压力，丙烯企业让利出货，报盘连续下移，下游当前虽整体开工负荷尚可，但买方持观望态度，买盘意向不高，临近周末丙烯市场仍呈跌势。截至10月13日山东丙烯主流成交7625元/吨，较节前走高25元/吨；华东丙烯市场主流成交7500元/吨，较节前走高100元/吨。

国内聚丙烯产业链价格对比

供应预测：从供应端来看，国庆节后供应端呈现增长趋势，因假期下游订单跟进有限及局部疫情影响，部分货源流通受限，整体消耗相对缓慢叠加检修企业陆续结束，共同助推供应增量，具体来看，库存方面，截至10月13日，两油通用塑料总库存在73.5万吨，环比上周同期上涨32.43%，同比去年同期低4.55%；本周，PP装置检修涉及产能在423万吨/年，检修损失量在6.651万吨，环比上周下降24.44%；新投产方面，中海油宁波大榭石化装置开工提升至九成，中景石化二期一线60万吨/年装置负荷在6-7成。

需求预测：从需求端来看，塑编行业方面，本周塑编下游开工稳中有降，节后高价原料令塑编开工承压加重，成本传导力度缓慢，工厂多适量采购维持正常订单为主，中国塑编样本企业原料库存量较上周下降0.96%；BOPP行业方面，本周BOPP厂家逢低适量采购，加之节后膜厂下游用户存刚性需求，BOPP厂家累积订单量尚可，原料库存情况较上周增加。本周中国BOPP样本企业原料库存天数较上周环比增加7.84%。

成本预测：OPEC+减产的关注热度逐渐消退后，市场对于经济和需求预期的担忧依然显著，接下来西方新的制裁举措或是新的关注点，但油价短线或维持承压姿态。预计下周国际油价有下行空间，经济和需求预期偏弱带来压力，但西方对俄新制裁举措或能带来一定底部支撑。甲醇因华东多数企业停车检修供应端利好支撑甲醇存在上涨预期。但丙烷进口高价成交受阻，高价存下滑风险，综合预计下周甲醇成本支撑明显，油制、PDH制及丙烯成本支撑有限。

综合来看：综上所述，从本周聚丙烯基本面变化情况来看，供应端库存压力上升，叠加全球经济下行风险升级，国内下游出口订单缩量制约，但成本端及国内硬性需求支撑下，预计下周PP市场行情窄幅下行后归入震荡整理阶段。