据统计，本周中国聚丙烯总库存量环比增加11.81%，其中生产企业库存增加11.27%，样本贸易商库存增加16.63%。本周PP价格上涨，煤制企业利润增加，其他原料来源制企业亏损幅度继续扩大。

尽管停车检修装置有所增多，但成本支撑作用减弱，且下游企业对高价原料抵触性较强，周内成交不明朗，库存有所积累，因此预计下周PP市场以消化涨幅，盘整整理为主，市场风险系数较大。

1.国内聚丙烯市场分析

周初国际原油价格失控飚至近年新高，油基聚丙烯成本传导攀升，盘面被迅速推升至 9800 元/吨高位，原料端疯涨出现上游和下游同时亏损的状态，现货呈现有价无市状态。在下游需求疲软、去库缓慢的状态下，上游减产不足以再平衡过剩，但若上游高亏损持续，减产进一步扩散的可能性存在，驱动由弱转强的潜力应存。再看PP供需，基差持续贴水之下，出现下游负反馈向上传导，需求刚需消耗为主，高价补库意愿较低，需求端抑制价格上涨空间，现货价格涨幅缓于原料价格。周三夜盘起前期风险性溢价明显回落，聚丙烯成本坍塌下期价回调，周内涨势回吐，现货由9800高位跌至9150附近，截止10 日，拉丝主流在9150元/吨，较上周涨250元/吨，涨幅2.80%。

2.中国PP美金市场价格分析

本周亚洲聚丙烯市场宽幅上涨，其中，CFR远东上涨30美元/吨；CFR东南亚上涨40美元/吨；CFR 南亚上涨70美元/吨。拉丝均价1393美元/吨，环比上涨3.41%；共聚均价 1423 美元/吨，环比上涨3.34%。

1.本周聚丙烯企业开工分析

本周期聚丙烯平均开工率环比下降5.23%至83.97%，本周PP装置检修涉及产能在359万吨/年，检修损失量在7.323万吨，环比上周增加49.66%。下周计划开车装置有海天石化等，关注中安联合开车情况。石化/中油部分装置受成本压力影响，停车检修增加。预计下周检修损失量上涨至6-7万吨。

近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总

塑编：本周塑编企业开工率42%，较上周提升1.5%，较去年同期低6%。本周内塑编企业订单情况维持温和跟进，但开工率提升仍较为缓慢，维持在偏低水平。周内PP市场受国际油价上涨带动，成本面支撑强劲，PP市场上涨明显，拉丝主流在9150元/吨，较上周涨 250元/吨，涨幅2.80%。塑编企业目前正常生产，原料 PP 大涨下，塑编袋价格小涨，价格传导略显不畅，终端客户抵触制品价格上涨。目前塑编企业新单情况一般，价格传导仍有难度，行业整体利润情况继续压缩。短期来看，3-4月份塑编袋需求有望继续向好，但价格传导不畅成为市场的牵绊，预计短期塑编企业开工率继续小幅提升，原料备货依旧维持刚需。

BOPP：本周BOPP价格上涨后小幅松动，截至3月10日，厚光膜华东主流价格在11900-12100 元/吨，较上周价格上调 500 元/吨，同比减少300元/吨。PP 期货连续推涨后回落，现货上调100-500元/吨，中油及石化出厂价格上调300-650元/吨，成本面给予BOPP强劲支撑。BOPP厂家价格上调400-700元/吨后，个别厂家回落100-300元/吨，新单持续跟进，但整体交投量以刚需为主，下游用户采购谨慎。目前BOPP市场观望氛围较浓。

原油：本周国际油价先大涨后暴跌，均价整体呈上行态势但本周三价格对比上周三出现小跌，周内油价一度涨至2008年7月以来的高点。核心利好为，欧美多国考虑禁止进口俄罗斯原油引发供应担忧，同时伊朗核问题谈判仍未结束，俄乌局势带来的供应风险忧虑延续。

丙烯：本周山东丙烯市场价格涨后回落。上周晚些时候国际原油价格回落，同时主力下游聚丙烯粉料利润倒挂严重，导致生产企业报盘谨慎度增加，多维稳观市为主。来到本周国际原油及聚丙烯期现货价格大幅上涨，强势提振市场心态，生产企业库存可控，报盘继续走高为主。然介于企业出货情况不一，高低报盘分化较为明显。随后受下游部分产品成本压力较大以及车辆运输受限暂未解除影响，局部地区企业出货受阻，行情呈现稳中下行态势。来到周四国际原油及聚丙烯期货价格跌势扩大，利空市场心态。下游工厂观望情绪亦有所升温，生产企业出货欠佳，让利意愿提升，整体报盘重心下移。截至3月10日山东丙烯市场主流成交参考9070-9100元/吨，较上周上调85元/吨。

国内聚丙烯产业链价格对比

供应预测：本周市场供应环节多空交织，首先从库存方面来看，据统计，截至3月9日，中国聚丙烯总库存量在95.92万吨，较上周增加10.13万吨，环比增加11.81%，其中生产企业库存增加11.27%，样本贸易商库存增加16.63%，样本港口库存增加5.23%，主因聚丙烯市场连续上行，产品价格涨幅较大，下游需求恢复缓慢，终端企业对高价原料抵触性较强，

市场成交跟进有限，因此库存呈现累积趋势。另外，检修方面3月3日-3月9日停车装置新增齐鲁石化、海天石化、大庆炼化二线、绍兴三圆新装置等，周内PP装置检修涉及产能在362万吨/年，检修损失量在7.197万吨，环比上周增加59.72%。 

需求预测：需求环节来看，塑编行业方面，由于原料价格走势偏强，下游利润受压制，采购节奏放缓，高价采买意愿低迷，企业对原料有少量逢低刚需采购，据调研，规模以上塑编企业原料库存较上周上涨22.28%，小型企业原料库存较上周上涨31.56%。BOPP 行业方面，BOPP原料库存较节前上涨0.17天，与去年同期相比下降7.06天，膜企本身新单成交有限，加之原料处于高位，各膜企补货意向偏弱，因订单方面略有增加，各膜企原料库存略微上涨。 

成本预测：俄乌军事冲突有望出现转机，周中国际油价大幅下跌，且丙烯单体在下游成本压力以及疫情防控使得车辆运输受限的影响下，单体价格走弱。 

综合来看：尽管停车检修装置有所增多，但成本支撑作用减弱，且下游企业对高价原料抵触性较强，周内成交不明朗，库存有所积累，因此预计下周PP市场以消化涨幅，盘整整理为主，市场风险系数较大。