据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场偏强震荡，期货走高及两油库存低位支撑，月底石化停销结算，市场货源偏紧助推市场报盘趋高。但春节假期临近，终端工厂陆续放假，节前受资金回笼影响，厂家补仓意向偏弱。同时新增扩能陆续放量，市场供应压力有增无减。拉丝主流报盘较上周涨 50-250 元/吨；共聚主流报盘较上周涨 25-200 元/吨，华北地区共聚报盘多持平。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
临近年底，部分下游厂家有补库需求，后期仍有一波需求释放，但今年物流运输停滞较早，加之疫情影响，司机流动受到限制，预计行情结束早于往年。预计 PP 短期市场区间整理后弱势。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场偏强震荡。周内 PP 期货多数时日内上行，且石化及中油出厂价格调涨支撑，市场心态较为乐观。“两桶油”库存低位运行，商家暂无销售压力。同时受国内疫情影响，部分地区物流运输受阻，致使现货资源偏紧，聚丙烯价格上涨。随着春节假期逐渐到来，下游基本完成备货需求，工厂陆续放假或降负生产，订单量出现缩减，需求量尚可。截至收盘，拉丝主流报盘 7900-8500 元/吨，共聚主流报盘 8200-8800 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
美联储公布 2021 年首次利率决议，维持联邦基金利率 0%-0.25%不变，符合市场预期；EIA 上周原油库存减少 991 万桶，为 2020 年 3 月以来的最低水平；随着欧美感染病例激增，全球累计新冠病例已超 1 亿例，亚洲正努力遏制新一波感染，这给油价带来压力；IMF 警告金融市场与实体经济脱节仍延续，全球资产价格或将面临回调风险。周三起期价多头再度发力，盘面止跌回升，周四收盘至高点 8246 点。下游普遍 1 月底2 月初放假，受疫情及物流停运影响，工人提前返乡。本周下游继续维持备货节奏，叠加纤维口罩需求，工厂节前补库积极，原料购买意向上行，整体反馈 BOPP 及纤维下游维持开工，塑编、注塑等行业需求偏弱。两油库存降至历史低位，上游暂无销售压力，流通环节库存压力较弱，月底前仍维持调涨态势。技术方面，均线系统来看，K 线下方诸多均线支撑。MACD 指标红柱增长；KDJ 指标偏多纠结。综上所述，PP2105 合约短线偏强震荡，预计波动区间在 8100-8400。操作上，建议前期多单谨慎持有。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯检修损失量 3.87 万吨。周内万华化学、中科炼化装置小修，目前恢复生产。宝来石化、联泓新材料、广州石化、云天化石化等前期检修装置会周内恢复生产。宁波富德、锦西石化、大唐多伦和延长榆能化一线开工推迟至下个月。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周降低 5.11%，目前下降至 38.89%。周内山东及江浙地区原料价格下挫，塑编行业利润窄幅好转，一定程度上提振业者开工心态；但年关趋近，塑编企业整体订单逐步减少加之塑编业者陆续退市，因此整体来看导致塑编开工率下降。山东地区塑编周内开工率在 34.00%，较上周下降 6.00%；江浙地区塑编开工率在 45.00%，较上周降低 5.00%。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 61.65%左右，较上周减少 0.13%，本周 BOPP 区间整理为主，新单成交刚需，部分年单跟进，厂家交单为主。周内，23 日-26 日，浙江长海装置检修；临近春节假期，多数企业春节停工放假，部分企业有装置检修计划，江苏首义，春节期间检修 10 天；上海翰册，从 2 月 10 日起，双线停机 10 天。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：国际原油期货价格涨跌互现，美布两油均价较上周有涨有跌。周内，前期，EIA 数据显示截止 1月 15 日当周美国原油库存意外增加 440 万桶, 投资者担忧近期原油需求前景。利比亚积极修复基础设施，1月 24 日利比亚重启了一条将原油输送到该国最大出口终端的管道，恢复运作为输油量逐渐提升至 20 万桶/日奠定基础，对油价有利空作用。伊拉克称或将削减石油产出，该国计划在 1 月和 2 月削减石油产量，以弥补其 2020 年违反 OPEC 产出配额的影响。后期，截止 1 月 21 日当周 EIA 称美国上周原油库存减少 990 万桶，该数据预示未来原油需求将会提高，一定程度上提振油价。伊朗议会已将伊朗政府的石油出口目标从每日230 万降至 150 万。同时，经历了油价大跌的 2020 年，中国原油进口量再创新高，预计未来市场供应与需求的担忧仍会存在，不过市场利好因素支持下，油价仍有上涨空间。
丙烯：亚洲丙烯市场窄幅震荡为主。1 月 27 日亚洲丙烯市场报盘在 978-984 美元/吨 CFR 中国，较上周收盘持稳；FOB 韩国在 953-956 美元/吨，均较上周收盘下跌 5 美元/吨。本周，中国市场现货充足，价格持续宽幅走跌，中国买家对于进口货源热情欠佳。但日韩市场来看，台湾 CPC RFCC 装置临时停工加之日本 Eneos开工延迟，缓解了 LG、YNCC 开工带来的利空打压，离岸市场获得一定支撑。且欧美市场供应持续收紧，东北亚卖家也把丙烯出口到美国，因此东北亚的现货供应仍维持偏紧。因此，中国买家谨慎观市，等跌情绪明显，意向价格仅在 920-930 美元/吨，而卖方挺价意向不改，买卖双方意向价格差距持续扩大。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格弱势整理。近期石化企业生产整体变化不大，两油库存中低位，但随着需求减弱，预计将有新一波累库。需求面，临近年底，部分下游厂家有补库需求，后期仍有一波需求释放，但今年物流运输停滞较早，加之疫情影响，司机流动受到限制，预计行情结束早于往年。预计 PP 短期市场区间整理后弱势。
沪公网安备 31011502005575号
